Bitcoin à 100 000 $… puis 56 000 $ ? La thèse choc de Mike McGlone (Bloomberg)

Le souffle est retombé, les questions restent. Pour Mike McGlone (Bloomberg Intelligence), le cap des 100 000 $ ne serait qu’une étape intermédiaire. Selon lui, le bitcoin finirait par revenir vers 56 000 $, au contact de sa moyenne mobile 48 mois. Le propos tranche avec l’optimisme ambiant. Pourtant, il suit une logique simple, presque mécanique : après l’extension, la réversion. Reste à savoir si le marché, nourri par les flux régulés et un narratif d’adoption, acceptera ce rendez-vous avec la moyenne.

Le coup de froid après l’euphorie : « 100 k$, puis 56 k$ »

Dans ses notes et posts récents, McGlone parle d’un « speed bump ». En clair, la marche des 100 k$ ne serait pas le sommet du cycle, mais un palier avant décompression. Le marché l’a senti. Cette semaine, le prix est passé sous 100 000 $ avant de tenter un rebond. La volatilité est restée élevée et es liquidations ont rappelé les règles de la microstructure. Le message a refroidi l’enthousiasme.

Cependant, la thèse ne se résume pas à une alerte. Elle s’inscrit dans une chronologie où chaque rallye majeur finit par respirer.

L’argument tient en une image. Plus le prix s’étire loin de la moyenne longue, plus l’élastique tire en sens inverse. On a déjà vu ce film. Les bougies finissent par rendre une partie du parcours, parfois vite, parfois par glissement. C’est cette mécanique que McGlone met en avant, au risque d’aller contre le courant dominant.

Le raisonnement macro-technique : la 48-month MA en juge de paix

Le cœur de sa lecture est technique. La moyenne mobile 48 mois agit comme centre de gravité de long terme. Après des phases de sur-extension, le prix y revient.

La cible 56 000 $ correspond ainsi à cette zone, élargie d’une marge de bruit. L’analyste fait aussi un parallèle avec l’or. Quand le métal jaunit surperforme trop vite, il redescend vers ses repères lents. Le bitcoin, plus nerveux, exagère le mouvement dans les deux sens.

Néanmoins, tout n’est pas si binaire. Des indicateurs on-chain décrivent davantage une correction de milieu de cycle qu’un top terminal. L’offre illiquide progresse, les coûts de base des cohortes anciennes ne sont pas menacés, et la pression vendeuse structurelle reste contenue.

Par ailleurs, les flux régulés via ETF se sont remis à entrer ponctuellement. Cela ne suffit pas à casser une jambe baissière si elle s’amorce mais cela tempère au moins la pente et limite l’angle de chute.

Que surveiller maintenant : seuils, flux et narratif

D’abord, les seuils. Une réintégration durable de 103–105 k$ redonnerait un peu d’air. Le couloir 108–110 k$ changerait le ton et forcerait des rachats de shorts. À l’inverse, une perte nette et répétée des 100 k$ rouvrirait le scénario de retest profond , donc la fameuse zone 56 k$. Ici, l’allure compte autant que la destination. Une glissade lente pèse moins sur le risque systémique qu’une rupture sèche.

Ensuite, les flux. Des créations nettes régulières sur les ETF spot épaississent le bid et stabilisent les carnets. Deux ou trois séances positives d’affilée changent vite l’humeur. À l’inverse, le retour de sorties massives réactive la mécanique de rachats primaires et alourdit le spot. Entre les deux, le marché lit l’intention des Authorized Participants, thermomètre discret d’appétit institutionnel.

Enfin, le narratif. Si l’histoire dominante redevient l’adoption (paiements, bilans d’entreprises, cas d’usage publics), la pente s’adoucit. Si l’histoire repasse au macro pur (dollar fort, resserrement des conditions financières), la moyenne longue redevient aimant. En clair, la thèse McGlone n’est pas une prophétie. C’est un cadre. Le marché, lui, arbitre chaque jour entre ces deux films.

Source : Mike McGlone

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