Le stablecoin synthétique USDX se désarrime en dessous de 0,60 $, PancakeSwap et Lista surveillent la situation

USDX, un stablecoin synthétique émis par Stable Labs, a subi un important décrochage jeudi. Le token, qui avait une offre en circulation record de 683 millions de dollars , se négocie en dessous de 0,60 $, suscitant des inquiétudes quant à d'éventuels effets de contagion sur les protocoles où il est intégré. 

Déjà, Lista DAO, un protocole de prêt onchain, et PancakeSwap, un exchange décentralisé soutenu par Binance, ont publié des déclarations préliminaires indiquant qu'ils surveillent la situation ou travaillent à réduire les risques. 

« Nous sommes conscients et surveillons de près le MEVCapital USDT Vault et le Re7Labs USD1 Vault, où les actifs collatéraux ($sUSDX et $USDX) continuent de faire face à des taux d'emprunt anormalement élevés sans activité de remboursement », a écrit Lista DAO sur X. 

« Notre équipe est également au courant de la situation concernant les coffres affectés et la surveille de près. Veuillez examiner et surveiller vos positions impliquant ces coffres sur PancakeSwap. Nous continuerons à rester informés et à partager des informations si nécessaire », a écrit PancakeSwap. « Restez SAFU. »

USDX est également coté dans une paire de trading contre USDT sur l’exchange centralisé BitMart et sur le DEX Uniswap, entre autres protocoles, selon CoinMarketCap . Le USDX staké est actuellement tombé à environ 0,62 $, bien qu'il ait initialement connu un pic au-dessus de 1,11 $, selon la page de prix de The Block .

Stable Labs ne semble pas encore avoir commenté le décrochage.

L'entreprise se présente comme un émetteur de stablecoins et d'actifs tokenisés conforme à MiCA. USDX a publié un communiqué de presse en 2024 annonçant avoir levé 45 millions de dollars pour une valorisation de 275 millions de dollars auprès de NGC, BAI Capital, Generative Ventures et UOB Venture Management, et compte Dragonfly Capital et Jeneration Capital parmi ses investisseurs existants.

Cause possible et conséquences

USDX utilise des couvertures supposément delta-neutres sur les exchanges pour maintenir son ancrage. Il n'est pas clair ce qui a causé le décrochage, bien que cela puisse être lié à l'exploitation de 128 millions de dollars de Balancer le 3 novembre. Les liquidations forcées des positions short BTC/ETH couvertes de Stable Labs pourraient avoir provoqué un pic de rachats, entraînant la chute de USDX. 

Min, un chercheur chez le gestionnaire d'actifs numériques Hyperithm, a noté que le « portefeuille de USDX n'a pas changé depuis plus de deux mois ».

« Font-ils réellement une gestion active ? À un moment donné, ils avaient même des altcoins étranges comme BANANA31 dans le portefeuille », a déclaré Min. 

Un autre trader, Arabe ₿luechip sur X , a allégué qu'un wallet lié à Flex Yang, fondateur de Stable Labs et Babel Finance , a commencé à déposer des collatéraux USDX pour échanger contre d'autres stablecoins comme USDC, USDT et USD1 soutenu par Trump sur des protocoles comme Euler, Lista et Silo plus tôt cette semaine. 

« Il semble que toute la liquidité USDC / USD1 / USDT ait été drainée par sUSDX / USDX en tant que collatéral dans Euler / Lista / Silo, payant 100 % d'intérêt d'emprunt sans intention apparente de rembourser », a écrit Arabe ₿luechip. « Quelle est la logique d'emprunter contre USDX tout en brûlant 100 % d'intérêt ? »

De son côté, Lista a procédé à la liquidation de son coffre USDX/USD1, avec l'aide de Re7 Labs, qui a mis en place le coffre. « Cette action vise à minimiser les pertes potentielles et à maintenir des conditions de marché saines dans l'ensemble de l'écosystème », a déclaré Lista lors de l'annonce du vote d'urgence.

Le protocole a exécuté un flash loan pour liquider plus de 3,5 millions de USDX et récupérer plus de 2,9 millions de tokens USD1 tokens .

Le 4 novembre, Re7 Labs a révélé que certains de ses coffres étaient exposés au stablecoin xUSD de Stream Finance, qui a perdu son ancrage à 1 $ suite à une attaque cette semaine.

Cette histoire est en cours de développement et pourra être mise à jour à mesure que The Block en apprendra davantage.