Tomber sous les 100 000 dollars n’est que le début ? Les « baleines » de bitcoin ont vendu pour 4,5 milliards de dollars en un mois, la vague de ventes pourrait se poursuivre jusqu’au printemps prochain.

Cette vague de ventes pourrait se poursuivre jusqu'au printemps prochain, et le bitcoin pourrait encore chuter jusqu'à 85 000 dollars.

Rédigé par : Dong Jing

La chute du bitcoin sous les 100 000 dollars pourrait indiquer l'arrivée d'une nouvelle vague de ventes encore plus intense, car il existe des signes montrant que cette fois-ci, la baisse du marché n'est pas provoquée par des liquidations forcées à effet de levier, mais par des ventes continues de la part des détenteurs à long terme.

Le 5 novembre, le bitcoin a chuté de 7,4 %, passant sous la barre des 100 000 dollars, une première depuis juin, et a accumulé une baisse de plus de 20 % par rapport au sommet historique atteint il y a un mois.

Les données du marché montrent qu'environ 2 milliards de dollars de positions en cryptomonnaies ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, bien en dessous des 19 milliards de dollars liquidés lors de la chute du mois dernier. Les contrats à terme bitcoin ouverts restent à un niveau bas, ce qui signifie que le facteur de levier n'est plus la force dominante.

Selon Markus Thielen, responsable de 10x Research, au cours du mois dernier, les détenteurs de bitcoin à long terme ont vendu environ 400 000 bitcoins, pour une valeur d'environ 45 milliards de dollars, provoquant un déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché.

Les analystes avertissent que cette vague de ventes pourrait se poursuivre jusqu'au printemps prochain, et que le bitcoin pourrait encore chuter jusqu'à 85 000 dollars.

Les ventes au comptant dominent, le mécanisme de dynamique du marché change

La principale caractéristique de cette baisse est la pression de vente continue sur le marché au comptant, et non la réaction en chaîne des liquidations de contrats à terme à laquelle les traders de cryptomonnaies se sont récemment habitués. Au cours des dernières 24 heures, environ 2 milliards de dollars de positions en cryptomonnaies ont été liquidées, un chiffre dérisoire comparé aux 19 milliards de dollars lors de la chute du mois dernier.

Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33, a déclaré que plus de 319 000 bitcoins ont été réactivés au cours du mois dernier, principalement provenant de pièces détenues depuis 6 à 12 mois, "ce qui indique qu'il y a eu une prise de bénéfices massive depuis la mi-juillet. Bien qu'une partie de cette réactivation provienne de transferts internes, beaucoup reflètent de véritables ventes."

Les contrats à terme bitcoin ouverts restent à un niveau bas, tandis que les traders d'options misent sur des options de vente autour du niveau des 80 000 dollars. Dans un contexte où l'effet de levier reste relativement calme, l'attention du marché s'est tournée vers les détenteurs à long terme qui choisissent de vendre.

Les "baleines" cessent d'acheter, la vague de ventes pourrait se poursuivre jusqu'au printemps prochain

Markus Thielen souligne que le déséquilibre croissant entre les ventes des détenteurs à long terme de bitcoin et l'arrivée de nouveaux acheteurs commence à façonner la direction du marché, et pas seulement au niveau du sentiment.

Si la chute d'octobre était due à des ventes forcées, le repli actuel pourrait refléter un phénomène plus inquiétant : la confiance s'effrite.

Plus tôt cette année, Thielen a observé que les "super baleines" (entités détenant entre 1 000 et 10 000 bitcoins) avaient commencé à vendre massivement, alors que les investisseurs institutionnels tentaient d'absorber l'offre. Mais depuis la chute du 10 octobre, la demande plus large s'est estompée.

Thielen déclare : "Nous avons franchi certains indicateurs on-chain — les gens sont en perte, ils doivent clôturer leurs positions." Globalement, l'accumulation du groupe détenant entre 100 et 1 000 bitcoins a fortement diminué. "Les baleines n'achètent tout simplement pas," dit-il.

Pour l'avenir, Thielen avertit que cette vague de ventes pourrait se poursuivre jusqu'au printemps prochain. Lors du marché baissier de 2021-2022, les grands détenteurs ont vendu plus d'un million de bitcoins en près d'un an, et Thielen estime que cette ampleur pourrait se reproduire.

"Si le rythme est similaire, nous pourrions voir cette situation durer encore six mois."

Il ne prévoit pas de chute catastrophique, mais estime qu'il y a encore une marge de baisse. "Je ne crois pas à la théorie des cycles," déclare Thielen, "mais je pense que nous allons consolider et qu'il est possible que nous baissions encore légèrement à partir d'ici. 85 000 dollars est mon objectif maximal à la baisse."