Comment le succès de l’ETF Solana propulsera le prix de SOL vers de nouveaux sommets au-dessus de 500 $

Pendant des années, Solana était considérée comme l’alternative rapide mais fragile à Ethereum dans le monde des cryptomonnaies, admirée pour sa vitesse mais rejetée comme non éprouvée.

Cependant, cette perception a radicalement changé cette semaine.

Lancement record

Le 28 octobre, le Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise a fait ses débuts avec 69 millions de dollars d’entrées lors de la première journée, soit le lancement le plus fort parmi environ 850 ETF introduits cette année, selon les données de SosoValue.

De plus, le fonds a généré 57,9 millions de dollars de volume d’échanges, surpassant tous les autres lancements d’ETF cette année.

Bitwise Solana ETF (Source: SoSo Value)

Les entrées d’ETF capturent les nouveaux capitaux entrant dans un fonds, tandis que le volume d’échanges mesure la participation des investisseurs. Les deux indicateurs sont importants car des entrées élevées sans activité de trading peuvent indiquer un amorçage interne plutôt qu’une demande réelle.

Étant donné que BSOL a affiché de solides chiffres sur les deux plans, cela montre un véritable intérêt d’investisseurs diversifiés, plutôt qu’un simple amorçage passif ou un bruit spéculatif.

Pour cette raison, Eric Balchunas de Bloomberg a décrit le lancement de l’ETF Solana comme « un démarrage solide », tout en soulignant que BSOL disposait d’un capital d’amorçage de 220 millions de dollars.

Selon lui, la performance du fonds lors de la première journée aurait pu atteindre 280 millions de dollars si tout le capital d’amorçage avait été déployé dès le premier jour. Cela lui aurait permis de potentiellement dépasser la performance du premier jour de l’ETF Ethereum de BlackRock.

Quoi qu’il en soit, le capital d’amorçage de 220 millions de dollars a permis de porter la valeur nette des actifs de BSOL à 289 millions de dollars, le plaçant devant plusieurs ETF Ethereum et Bitcoin dans les classements du marché américain. Pour donner un contexte, il a fallu plusieurs mois aux premiers produits ETF ETH pour atteindre des niveaux d’activité similaires.

US Crypto ETFs Ranking by AuM. (Source: Tom Wan)

Pourquoi l’ETF Solana a-t-il si bien performé

BSOL a surpassé ses pairs car il offre quelque chose que la plupart des ETF crypto n’ont pas encore : un rendement combiné à une exposition.

Contrairement aux ETF traditionnels, qui se contentent de suivre le prix, la structure de BSOL permet aux investisseurs de gagner des récompenses de staking en plus de la potentielle appréciation du prix.

Environ 82 % des avoirs en Solana sont déjà stakés via Helius Labs, avec pour objectif d’atteindre 100 %. Cela se traduit par un rendement annuel moyen de 7 %, permettant aux institutions de participer à l’économie native de Solana sans le fardeau opérationnel de l’auto-conservation ou de la gestion de nœuds.

Au-delà du rendement, les fondamentaux solides de Solana ont amplifié la demande.

Le réseau a affiché une disponibilité quasi parfaite depuis début 2024, la valeur totale verrouillée dans la DeFi a triplé depuis le début de l’année, et les volumes de transactions dépassent régulièrement ceux d’Ethereum.

Cette combinaison de débit élevé, de faibles frais et d’activité réelle sur la blockchain positionne Solana comme la blockchain Layer-1 générant le plus de revenus.

Compte tenu de cela, Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise, a déclaré :

« Les investisseurs institutionnels aiment les ETF, et ils aiment les revenus. Solana génère le plus de revenus de toutes les blockchains. Par conséquent, les investisseurs institutionnels aiment les ETF Solana. »

En résumé, BSOL a réussi parce qu’il a transformé l’efficacité on-chain et les revenus de staking de Solana en un produit financier réglementé et générateur de rendement.

Comment les ETF Solana pourraient impacter le prix du SOL

Si l’histoire se répète, le prix de Solana pourrait connaître une phase de réévaluation soutenue après le lancement de son ETF, tout comme Bitcoin et Ethereum après leurs approbations respectives.

Les données de K33 Research montrent une forte corrélation (R² = 0,80) entre les flux d’ETF Bitcoin et les rendements BTC sur 30 jours, ce qui signifie que les entrées d’ETF expliquent environ 80 % de la variance du prix du Bitcoin.

Notamment, les ETF Ethereum ont affiché un comportement similaire, les analystes notant que la réduction de l’offre en circulation et l’émission nette négative rendaient ETH plus sensible aux entrées de capitaux que BTC.

Les conditions de Solana pourraient amplifier cet effet. Environ 70 % de l’offre en circulation de SOL est déjà stakée, la retirant des échanges. Avec l’ETF BSOL de Bitwise visant 100 % de staking de ses avoirs, la liquidité disponible se resserrera davantage à mesure que la demande institutionnelle augmentera.

Cela signifie que chaque nouveau dollar entrant dans les ETF Solana exercera une pression haussière sur le prix en raison d’une base d’offre plus mince.

Ainsi, si les ETF suivent les prévisions des analystes de marché, qui estiment qu’ils pourraient générer entre 5 et 8 milliards de dollars de nouveaux capitaux entrant dans l’écosystème Solana, cela pourrait potentiellement entraîner une appréciation du prix de 60 à 120 % selon des hypothèses d’élasticité similaires à celles utilisées pour Bitcoin et Ethereum.

De plus, les fondamentaux entourant SOL renforcent encore cette perspective.

Galaxy Research décrit Solana comme étant passée d’un actif spéculatif à une « infrastructure », ancrant l’Internet des marchés de capitaux, un système conçu pour soutenir la tokenisation d’actifs réels, la DeFi et des rails financiers adaptés aux consommateurs.

Ce récit s’aligne parfaitement avec les mandats institutionnels recherchant une exposition blockchain évolutive et génératrice de rendement.

En résumé, si les entrées d’ETF se maintiennent et que les fondamentaux on-chain restent solides, SOL pourrait raisonnablement atteindre 500 dollars et plus lors du prochain cycle.

L’article How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500 est apparu en premier sur CryptoSlate.