Analyste de Bitunix : Le premier discours du membre votant de la Fed l'année prochaine envoie un signal accommodant, la politique se concentre désormais sur une évaluation réelle de l'inflation.

BlockBeats News, le 14 octobre, Anna Paulson, membre votant du FOMC en 2026 et présidente de la Federal Reserve Bank de Philadelphie, s'est exprimée pour la première fois lors de la réunion de la National Association for Business Economics le 14 octobre. Elle a clairement exprimé son soutien à deux nouvelles baisses de taux cette année et a préconisé que l'élaboration des politiques devrait « dépasser » les fluctuations de prix à court terme causées par les droits de douane. Elle a souligné que l'inflation provoquée par les droits de douane n'est pas durable et que la politique monétaire devrait se concentrer sur l'inflation sous-jacente et les changements structurels du marché du travail. Cette déclaration envoie un signal dovish clair, suggérant qu'il existe encore un consensus au sein de la Fed sur le rythme d'assouplissement d'ici la fin de l'année.

Sur le plan macroéconomique, les propos de Paulson font écho aux récentes données montrant une hausse du taux de chômage, indiquant que les décideurs commencent à se préoccuper des risques potentiels de ralentissement économique et d'affaiblissement de la dynamique de l'emploi. Elle a mentionné que la croissance économique dépend de plus en plus des groupes à hauts revenus et de l'effet de la bourse stimulé par les actifs liés à l'IA, ce qui montre que la structure de la reprise américaine fait face à des risques d'inégalités. Parallèlement, la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a également averti de la montée de la dette mondiale et des risques financiers, soulignant la nécessité de soutenir la coordination des politiques par des mécanismes d'évaluation de la dette plus crédibles.

Point de vue de l'analyste de Bitunix : la position de Paulson sur le « dépassement des droits de douane » signifie que la Fed sera plus encline à observer la persistance de l'inflation à moyen terme et l'élasticité réelle de la demande, plutôt que d'être influencée par les fluctuations de prix à court terme. Ce changement pourrait annoncer un nouvel ajustement du cadre politique, symbolisant la tentative de la Fed de redéfinir l'équilibre entre « l'impulsion des baisses de taux » et la « stabilité financière ». Le marché devrait prêter attention aux signaux subtils concernant le rythme et le ton de la politique d'ici la fin de l'année.