Les trésoreries d'Avalanche alignent 1 milliard de dollars pour faire d'AVAX une partie de la finance multi-chaînes

Avalanche (AVAX) est soudainement la cible d’une frénésie d’achats planifiée de plusieurs milliards de dollars par des véhicules de trésorerie d’actifs numériques (DAT) cotés en bourse.

AgriFORCE a annoncé qu’elle se rebaptiserait “AVAX One” et accumulerait environ 700 millions de dollars d’AVAX. Parallèlement, Avalanche Treasury Co. (AVAT) a dévoilé un accord SPAC de 675 millions de dollars qui dote son bilan d’environ 460 millions de dollars d’actifs et vise à dépasser 1 milliard de dollars d’AVAX après son introduction en bourse.

Les deux offres seront cotées au Nasdaq, AgriFORCE disposant déjà d’une cotation qui sera utilisée par AVAX One, et AVAT rejoignant le Nasdaq après la fusion début 2026.

Ces initiatives pourraient redéfinir le rôle d’AVAX dans la finance multi-chaînes, comme cela a été le cas pour Ethereum (ETH) et Solana (SOL).

Impact sur le prix

La réaction initiale du marché a été mitigée mais notable. Le 22 septembre, alors que le plan d’AgriFORCE faisait la une, AVAX a chuté à 29,41 $ lors des premiers échanges dans un contexte général d’aversion au risque.

Cependant, le token s’est redressé pour clôturer à 33,49 $, soit une hausse d’environ 14 % sur la journée. Le mouvement s’est poursuivi jusqu’à 36,16 $ dans les premières heures du 23 septembre, son premier passage au-dessus de 36 $ depuis le 31 janvier.

La vigueur d’AVAX a contrasté avec une baisse de 30 milliards de dollars de la capitalisation du marché des altcoins le même jour, suggérant que l’annonce a soutenu la performance.

Parallèlement, l’action AgriFORCE (AGRI) a bondi de plus de 200 % en séance le 22 septembre, bien qu’elle ait corrigé de 35 % depuis et s’échangeait à 3,74 $ au moment de la rédaction.

En revanche, l’annonce d’AVAT du 1er octobre a entraîné une hausse plus modérée de 2,4 %, alors que le complexe des altcoins ajoutait environ 140 milliards de dollars de capitalisation. Dans ce cas, il est plus difficile d’attribuer le mouvement aux plans de trésorerie.

Maturité grâce aux DAT

L’offensive d’achat d’AVAX reflète la montée en puissance en 2025 des sociétés DAT qui ont d’abord gagné du terrain en achetant des altcoins, tels qu’Ethereum et Solana.

Fin mai, la société technologique de paris sportifs SharpLink a annoncé qu’elle lèverait environ 425 millions de dollars et convertirait le produit en ETH dans le cadre d’un partenariat de conseil avec Joseph Lubin, cofondateur de Consensys.

BTCS a suivi avec un achat de 1 000 ETH début juin, et BitMine a lancé un programme de trésorerie ETH début juillet.

Au fil de l’année, BitMine et SharpLink ont accéléré leurs acquisitions, leurs soldes d’ETH atteignant respectivement 2,65 millions d’ETH et 838 730 ETH au 2 octobre.

Le prix d’Ethereum a connu un rebond très attendu et a surperformé tout au long de l’été. ETH a progressé de près de 50 % rien qu’en juillet, puis a atteint un nouveau sommet historique de 4 956,78 $ le 24 août, près de quatre ans après son précédent pic.

De plus, les ETF Ethereum au comptant négociés aux États-Unis ont connu une forte augmentation des flux entrants.

Selon les données de Farside Investors, les fonds ont eu du mal à franchir le seuil des 3 milliards de dollars de flux cumulés, mais ont dépassé ce cap deux jours après l’annonce de SharpLink.

Les ETF Ethereum ont ensuite rattrapé le temps perdu pour capter d’énormes flux, atteignant près de 14 milliards de dollars de flux cumulés au 19 septembre, soit une croissance de 342 %.

Solana est un autre crypto-actif à forte capitalisation qui a suscité un intérêt significatif lors de la vague DAT. Les changements de politique et les levées de fonds de SOL Strategies, DeFi Development Corp. et Upexi ont permis à SOL de franchir le seuil des 200 $ en juillet, pour la première fois depuis février.

Alors que les entreprises mentionnées ont construit l’élan DAT et propulsé SOL vers un pic de 218 $ en août, Forward Industries a intensifié le mouvement.

L’entreprise a clôturé un financement PIPE de 1,65 milliard de dollars le 11 septembre, mené par Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital. L’annonce a suffi à propulser SOL au-dessus de 250 $, une première depuis janvier.

En outre, comme pour Ethereum, l’ETF Solana négocié aux États-Unis, qui émule l’exposition au comptant, a également vu ses flux entrants augmenter.

L’ETF REX-Osprey Solana staking (SSK) a eu du mal à attirer des capitaux tout au long du mois d’août, malgré un bon départ. Le fonds a capté 100 millions de dollars de flux entrants seulement 12 jours de bourse après son lancement le 2 juin.

Cependant, entre fin août et mi-septembre, SSK a dépassé pour la première fois les 200 millions de dollars de flux cumulés le 11 septembre, dans un contexte de forte performance du SOL.

Au 26 septembre, SSK a ajouté 100 millions de dollars supplémentaires à ses flux cumulés, les données de Farside Investors révélant que le fonds a franchi la barre des 300 millions de dollars.

Ensemble, ces précédents constituent le modèle que les trésoreries AVAX peuvent désormais suivre, associant de grandes injections de capitaux des marchés publics à une accumulation directe de tokens, puis catalysant des véhicules secondaires et l’activité de l’écosystème.

Aller au-delà du “buy and hold”

AVAT propose un modèle plus intégré qu’un simple “buy and hold”. L’entreprise a déclaré avoir sécurisé un achat initial d’AVAX à un prix inférieur au marché et une fenêtre prioritaire de 18 mois pour les ventes de la Fondation Avalanche aux sociétés de trésorerie américaines.

Elle a également offert une entrée à environ 23 % de décote par rapport à l’exposition directe au token (mNAV) et un mandat pour déployer du capital sur les rails d’Avalanche.

Le mandat inclut des investissements dans des protocoles qui stimulent les transactions, des partenariats d’entreprise pour les actifs du monde réel, les stablecoins et les paiements, ainsi qu’un soutien aux validateurs pour les lancements institutionnels de layer-1.

Le PDG Bart Smith a déclaré :

“Nous avons créé Avalanche Treasury Co. pour offrir quelque chose que nous pensons plus précieux qu’une exposition passive.”

Le fondateur d’Ava Labs, Emin Gün Sirer, a salué l’initiative comme “reflétant la sophistication croissante et l’élan qui façonne l’avenir d’Avalanche”.

Côté AgriFORCE, Anthony Scaramucci, qui dirigera le conseil consultatif, a élargi la perspective :

“La tokenisation des actifs est le thème le plus important de la prochaine décennie de la finance.”

Matt Zhang de Hivemind a ajouté l’ambition stratégique de bâtir le “Berkshire Hathaway de l’économie financière on-chain”, offrant à Wall Street une voie évolutive vers une infrastructure blockchain de niveau institutionnel.

Qu’en est-il pour le retail ?

Pour les investisseurs particuliers, ces structures ouvrent deux canaux potentiels, suivis de deux catégories de risques.

Le premier concerne les actions secondaires des sociétés de trésorerie elles-mêmes, où AVAT, par exemple, propose un accès à une décote implicite par rapport à son panier de tokens sous-jacent.

Cette “décote secondaire” peut être attrayante mais n’est pas garantie, et peut varier selon le sentiment, la liquidité et le rythme des nouvelles émissions.

Le second canal est indirect, car les DAT concentrent le capital sur AVAX et peuvent amplifier la découverte des prix, améliorer la profondeur sur les marchés au comptant et dérivés, et accélérer le développement d’applications on-chain générant une véritable demande transactionnelle.

De plus, cela peut stimuler les flux vers les futurs ETF, alors que les dépôts pour des ETF Avalanche au comptant de Bitwise, Grayscale et VanEck attendent l’approbation de la SEC.

Cependant, les mêmes mécanismes PIPE qui financent les trésoreries peuvent nuire aux actionnaires existants lorsque les fenêtres de revente s’ouvrent.

Une analyse récente des sociétés de trésorerie Bitcoin ayant utilisé des PIPE révèle un schéma récurrent d’actions convergeant vers les prix d’émission décotés à l’approche des déblocages. Dans plusieurs cas, les corrections ont effacé la majeure partie du rallye initial et, parfois, le cours est passé sous le niveau PIPE.

Cette dynamique crée une “surabondance” qui peut peser à la fois sur les actions et, indirectement, sur le token sous-jacent lorsque les entreprises doivent gérer la liquidité lors de périodes de baisse.

Si les trésoreries AVAX exécutent leur plan, les implications vont au-delà du simple prix affiché.

Un acheteur doté d’un bilan d’un milliard de dollars peut légitimer AVAX aux côtés d’ETH et SOL dans les cadres institutionnels, élargir l’univers des allocataires au-delà des fonds crypto-natifs, et accélérer l’émergence de produits structurés liés à AVAX.

En outre, cela prépare le terrain pour une liquidité plus profonde, davantage de plateformes pour une exposition réglementée, et renforce la légitimité de l’actif dans la finance tokenisée.

L’article Avalanche treasuries line up $1 billion to make AVAX part of the multi-chain finance est apparu en premier sur CryptoSlate.