L'or et l'argent rejouent à nouveau le scénario de double liquidation ! Le risque de "monter à bord" à des niveaux élevés s'intensifie.

En raison de la fermeture du gouvernement américain et de la faiblesse des données sur l'emploi dans le secteur privé, les traders ont accru leurs paris sur une baisse des taux de la Fed,l'or au comptant a de nouveau franchi le seuil des 3890 jeudi en séance, mais a ensuite reculé de manière continue, chutant de plus de 30 dollars par rapport au plus haut de la journée ; l'argent au comptant a atteint 48 dollars l'once en séance, établissant un nouveau sommet depuis mai 2011, puis a suivi la tendance baissière de l'or, effaçant ses gains de la journée.

Matt Simpson, analyste principal chez City Index, a déclaré : « Avant la publication du rapport sur l'emploi non agricole, la faiblesse des données ADP sur l'emploi a ravivé les paris du marché sur une baisse des taux de la Fed, ce qui a fait baisser le dollar. La fermeture du gouvernement américain a également soutenu la hausse du prix de l'or. Selon la situation des positions sur le marché à terme, les grands spéculateurs et les gestionnaires de fonds continuent de suivre la tendance haussière, leurs positions nettes longues ayant augmenté, mais sans atteindre des niveaux extrêmes. »

Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com, a souligné que, d'un point de vue technique, la tendance de l'or reste haussière et pourrait se poursuivre. Les facteurs de soutien incluent : le prix de l'or reste stable au-dessus du support immédiat de 3852 dollars et évolue dans un canal ascendant fort sur le graphique 4 heures. Cependant, pour étendre davantage la hausse, le prix de l'or doit franchir et se maintenir fermement au-dessus de la résistance immédiate de 3898 dollars ; après cette percée, le prochain objectif sera 3914 dollars, puis un test des 3934 dollars.

Comme l'indice de force relative (RSI) mensuel atteint 89-90, l'or est clairement en situation de surachat, ce qui incite les investisseurs à la prudence à ces niveaux élevés — si le prix de l'or casse le support clé, cela pourrait rapidement déclencher des prises de bénéfices, en particulier si des nouvelles sur une possible résolution de la fermeture du gouvernement américain entraînent un renforcement du dollar et des rendements des bons du Trésor américain, ce qui accentuerait cette pression.

Si le prix de l'or tombe sous 3872 dollars, il devrait tester la zone des 3860-3858 dollars ; en cas de cassure supplémentaire sous le support clé de 3852 dollars, il pourrait descendre à 3845 dollars, voire à la zone des 3830-3820 dollars par la suite.

En raison des divergences partisanes qui ont empêché le Congrès et la Maison Blanche de parvenir à un accord sur le budget, la fermeture du gouvernement américain est entrée dans son deuxième jour. Cette fermeture pourrait entraîner des retards dans la publication de plusieurs indicateurs économiques, y compris le très attendu rapport sur l'emploi non agricole initialement prévu pour vendredi. Cela oblige les économistes, les traders et les décideurs politiques à se fier davantage aux données non gouvernementales, telles que le rapport ADP publié mercredi, qui a montré que l'emploi dans le secteur privé américain avait diminué de 32 000 en septembre, alors que les données révisées d'août faisaient état d'une baisse de 3 000 emplois.

Les traders ont accru leurs paris, estimant que la Fed baissera encore deux fois ses taux cette année pour soutenir un marché du travail toujours faible. Des coûts d'emprunt plus bas ont tendance à stimuler l'or, qui ne génère pas de rendement ; de plus, lorsque le dollar s'affaiblit, le prix de l'or devient également plus attractif pour la plupart des acheteurs.

Selon le FedWatch Tool du Chicago Mercantile Exchange (CME), les traders estiment que la probabilité que la Fed abaisse son taux directeur de 25 points de base ce mois-ci approche les 100 %.

Goldman Sachs a indiqué dans un rapport : « En raison de l'augmentation des positions spéculatives et d'une hausse bien supérieure aux attentes des avoirs des ETF occidentaux, nos prévisions pour un prix de l'or atteignant 4 000 dollars l'once à la mi-2026 et 4 300 dollars l'once en décembre 2026 font face à des risques haussiers croissants. »

Selon l'annonce du plus grand ETF aurifère mondial — le SPDR Gold Trust — ses avoirs ont augmenté de 0,59 % mercredi par rapport à mardi, atteignant 1 018,89 tonnes, soit le niveau le plus élevé depuis juillet 2022.

D'après les données compilées par Bloomberg, les flux nets mensuels dans les ETF aurifères en septembre ont atteint leur plus haut niveau depuis trois ans. Les investisseurs chinois augmentent également leurs positions dans les ETF aurifères : le mois dernier, les quatre ETF aurifères les plus populaires en Chine ont tous enregistré des entrées de capitaux.

Dans le même temps, certains décideurs de la Fed restent prudents quant à la trajectoire des taux d'intérêt. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré mercredi que ses préoccupations concernant l'inflation s'intensifiaient, ce qui le rendait enclin à « agir avec prudence » sur la question des baisses de taux.