Le stablecoin USDH de Hyperliquid est lancé au milieu d'une concurrence croissante sur le marché des DEX.

Hyperliquid a franchi une étape décisive vers l’expansion de son écosystème on-chain avec le lancement de USDH, un stablecoin natif conçu pour servir la bourse décentralisée.

Le nouveau token est désormais disponible pour le trading après son lancement cette semaine par Native Markets, l’équipe basée sur Hyperliquid à l’origine de cette initiative.

Native Markets lance USDH et mise sur HYPE

Le 27 septembre, Native Markets a confirmé que USDH est désormais disponible sur les marchés spot et dérivés décentralisés de la plateforme.

Selon l’entreprise, les traders peuvent associer cet actif à HYPE — le token de gouvernance de Hyperliquid — et à USDC, offrant ainsi aux utilisateurs une unité de compte stable directement intégrée à la plateforme.

L’équipe a également verrouillé 200 000 HYPE pour trois ans afin d’activer la cotation, une mesure destinée à ancrer la liquidité et l’alignement de la gouvernance.

Avant le lancement, Native Markets a pré-minté 15 millions USDH via HyperEVM, en coordination avec le Assistance Fund du réseau pour soutenir la liquidité initiale.

Selon Native Markets, USDH est adossé à des liquidités et à des bons du Trésor américain à court terme. L’émetteur gère les réserves via une combinaison de détentions off-chain et d’outils de transparence on-chain, y compris des flux d’oracle qui vérifient les soldes en temps réel.

De plus, une part des rendements de ces réserves servira à financer des rachats périodiques de HYPE, renforçant ainsi la base économique du token.

Cette sortie fait suite à un concours de gouvernance plus tôt ce mois-ci, au cours duquel Native Markets a obtenu l’approbation de la communauté pour émettre le premier stablecoin de Hyperliquid. Le projet a surpassé les propositions de concurrents et d’émetteurs majeurs tels que Paxos et Agora.

La domination de Hyperliquid menacée

L’arrivée de USDH intervient alors que Hyperliquid subit une pression concurrentielle et opérationnelle croissante.

Ces dernières semaines, la bourse rivale Aster — soutenue par YZi Labs, le family office du fondateur de Binance, Changpeng Zhao — a connu une forte hausse de l’activité de trading.

Les données de DeFiLlama montrent qu’Aster a généré 147 milliards de dollars de volume perpétuel au cours de la semaine passée, dépassant les 81 milliards de Hyperliquid.

Hyperliquid vs. Aster Perpetuals Trading Volume. Source: DeFiLlama

Cependant, Hyperliquid reste la plus grande plateforme sur une base de 30 jours, enregistrant 296 milliards de dollars de volume cumulé contre 162 milliards pour Aster.

Cependant, les analystes de Maelstrom avertissent que cet avantage pourrait se réduire à l’approche d’un important déblocage de tokens.

À partir de novembre, la plateforme DEX débloquera progressivement environ 237,8 millions de tokens HYPE, d’une valeur d’environ 12 milliards de dollars, sur une période de 24 mois.

Ce déblocage imminent pourrait avoir un impact significatif sur la performance de marché d’un actif numérique qui a déjà perdu plus de 20 % au cours de la semaine passée.