Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, déclare que la Réserve fédérale ne devrait pas baisser les taux tant que l'inflation ne se sera pas nettement refroidie, et il n'est « pas particulièrement inquiet » au sujet des stablecoins ; son point de vue indique un assouplissement limité des taux à court terme et un maintien de l'attention réglementaire sur les alternatives numériques au dollar.
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Les baisses de taux de la Fed dépendent d'une baisse durable de l'inflation, et non d'un seul indicateur.
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Dimon s'attend à un allègement des taux motivé par la croissance plutôt qu'à un assouplissement provoqué par une récession.
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Les marchés anticipaient plusieurs baisses ; CME FedWatch et les dernières données sur l'inflation suggèrent un optimisme prudent.
Baisses de taux de la Fed selon Jamie Dimon : le PDG de JPMorgan affirme que la Fed n'abaissera pas les taux tant que l'inflation ne se sera pas refroidie ; analyse des implications pour le marché et les stablecoins — lisez le résumé d'expert.
Comment Jamie Dimon perçoit-il les baisses de taux de la Fed et les perspectives d'inflation ?
Jamie Dimon estime que la Réserve fédérale aura du mal à baisser les taux d'intérêt tant que l'inflation ne tombera pas en dessous des niveaux actuels. Il a déclaré à CNBC‑TV18 que l'inflation semble « bloquée » autour de 3 %, et a soutenu que la banque centrale ne devrait pas procéder à un assouplissement significatif tant que les pressions sur les prix persistent.
Quelle est la réaction du marché aux propos de Dimon ?
Les déclarations de Dimon ont tempéré les attentes concernant plusieurs baisses de taux à court terme. Les marchés à terme et obligataires avaient anticipé plusieurs baisses de 25 points de base, mais ses commentaires ajoutent de la prudence à ces prévisions.
La Fed a réduit ses taux de 25 points de base plus tôt en 2025, ce qui a coïncidé avec un rallye des actifs à risque, y compris Bitcoin. Cependant, de nouvelles baisses dépendront désormais des prochaines publications sur l'inflation et des communications de la Fed.
Jamie Dimon lors d'une interview sur CNBC-TV18 lundi. Source : YouTube
Pourquoi Dimon dit-il que l'inflation est « bloquée » et qu'est-ce que cela signifie pour les baisses de taux ?
Dimon a souligné que les données récentes montrent une inflation autour de 3 %, au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Il a averti que sans tendance baissière claire, la Fed sera réticente à assouplir sa politique, car des baisses prématurées risquent de raviver les pressions sur les prix.
Données officielles : la publication de l'inflation américaine du 11 septembre a enregistré une hausse mensuelle de 0,4 % en août et une augmentation de 2,9 % sur 12 mois, restant au-dessus de la cible de la Fed et compliquant le calendrier de nouvelles baisses.
Combien de baisses de taux le marché anticipe-t-il et qu'est-ce qui motive cette vision ?
La tarification du marché (CME FedWatch) montre des attentes pour des baisses supplémentaires de 25 points de base fin octobre et début décembre, mais ces paris dépendent des données à venir sur l'inflation et la croissance.
La perspective de Dimon — préférant un assouplissement motivé par la croissance à des baisses imposées par la récession — suggère que les marchés devraient accorder plus d'importance aux prochains rapports CPI, aux chiffres de l'emploi et aux orientations de la Fed qu'à la seule dynamique passée.
Qu'a dit Dimon à propos des stablecoins et des réponses des banques ?
Dimon a déclaré qu'il n'est « pas particulièrement inquiet » au sujet des stablecoins mais a exhorté les banques à comprendre et surveiller de près ce secteur. Il a noté que les stablecoins peuvent répondre aux besoins d'accès au dollar en dehors des États-Unis, pour divers utilisateurs et juridictions.
Il a également confirmé l'implication de JPMorgan dans le travail sur les stablecoins et a indiqué que le secteur bancaire évalue si un token de consortium est approprié. Les groupes bancaires ont exhorté le Congrès à adopter des règles plus strictes pour combler les failles perçues.
Foire aux questions
Combien de baisses de taux la Fed le marché anticipe-t-il pour 2025 ?
CME FedWatch laisse entendre plusieurs baisses de 25 points de base fin 2025, les marchés anticipant souvent deux baisses avant la fin de l'année, en fonction des données à venir sur l'inflation et la croissance.
Que signifie Dimon par la formation d'un consortium bancaire pour un token ?
Dimon a suggéré que les banques évaluent la possibilité de collaborer sur une offre de stablecoin ou de token numérique, qui serait développée en tenant compte des garanties réglementaires et opérationnelles.
Points clés à retenir
- Les baisses de taux de la Fed dépendent de l'inflation : Une inflation proche de 3 % rend tout nouvel assouplissement improbable tant qu'une baisse durable ne se produit pas.
- La tarification du marché reste prudente : Les contrats à terme anticipent des baisses, mais ces paris dépendent des données.
- Les stablecoins sont surveillés, pas redoutés : Dimon insiste sur la surveillance et la préparation des banques plutôt que sur l'alarmisme.
Conclusion
Les commentaires de Jamie Dimon soulignent que la trajectoire des baisses de taux de la Fed dépend d'un assouplissement durable de l'inflation plutôt que de fluctuations à court terme. Les marchés, les investisseurs crypto et les banques devraient accorder la priorité aux prochains CPI et aux orientations de la Fed lors de l'ajustement de leurs positions. Pour les mises à jour, surveillez les publications officielles sur l'inflation, la tarification CME FedWatch et les déclarations des banquiers centraux et des institutions financières.
