- Bitwise prévoit que le bitcoin offrira des rendements annuels de 28 % au cours de la prochaine décennie.
- Les institutions considèrent désormais le bitcoin comme les actions et les obligations pour l’allocation de portefeuille.
- Les ETF au comptant et les bons du Trésor d’entreprise alimentent l’adoption croissante à long terme du bitcoin.
Bitwise Asset Management s’attend à ce que le bitcoin offre les rendements les plus élevés de toutes les grandes classes d’actifs au cours des dix prochaines années, prévoyant un taux de croissance annuel composé de 28 % avec une volatilité en baisse progressive.
Les prévisions ont été partagées dans une nouvelle note de service prévisualisant le prochain rapport de la société sur les hypothèses du marché des capitaux à long terme du bitcoin.
La demande institutionnelle stimule le cadre
Le rapport, rédigé par Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, s’adresse aux grandes plateformes et aux allocateurs professionnels qui traitent de plus en plus le bitcoin comme une considération de portefeuille « de base ».
Hougan note que ce changement fait suite au lancement et à l’approbation généralisée des fonds négociés en bourse (ETF) au bitcoin au comptant, qui ont ouvert la classe d’actifs aux comptes de retraite traditionnels et aux plateformes de gestion de patrimoine.
L’intérêt pour la planification à long terme s’est considérablement accru.
Hougan a déclaré que Bitwise avait reçu une douzaine de demandes cette année pour des hypothèses à long terme autour du bitcoin, contre aucune entre 2017 et 2024.
Selon lui, il s’agit d’un point d’inflexion : les institutions évaluent désormais le bitcoin de la même manière qu’elles évaluent les actions, les obligations et les autres actifs traditionnels.
Des comparaisons favorables avec les marchés traditionnels
Bien que le rapport complet n’ait pas encore été publié, l’aperçu indique que les rendements prévus, le profil de volatilité et les corrélations du bitcoin se comparent favorablement à ceux des classes d’actifs établies.
Bitwise caractérise les corrélations du bitcoin avec d’autres actifs majeurs comme étant « faibles », se situant entre -0,5 et 0,5, ce que de nombreux allocateurs apprécient pour les avantages de la diversification.
Le positionnement du gestionnaire d’actifs sur les perspectives du bitcoin établit des parallèles avec les prévisions annuelles du marché des capitaux publiées par les grandes entreprises de Wall Street telles que JPMorgan, PIMCO, BlackRock et Vanguard.
Ces perspectives aident les institutions à déterminer des répartitions stratégiques à long terme entre les classes d’actifs, notamment les actions, les titres à revenu fixe, l’immobilier et les placements alternatifs.
M. Hougan soutient que des indications similaires sont désormais justifiées pour les actifs numériques, compte tenu de leur maturité croissante et de leur intégration dans les produits d’investissement grand public.
Croissance d’Onchain et des participations d’entreprises
Depuis leur lancement en janvier 2024, les ETF bitcoin au comptant ont rapidement gagné en popularité.
Les avoirs on-chain liés à ces ETF ont augmenté pour représenter près de 7 % de l’offre fixe de 21 millions de bitcoins, avec des actifs sous gestion dépassant 146 milliards de dollars, selon les données de The Block.
Les trésoreries d’entreprises ont également élargi leur exposition.
Les sociétés cotées en bourse, dirigées par MicroStrategy avec une participation de 629 376 BTC, ont collectivement accumulé plus de 80 milliards de dollars de bitcoins.
Ces acquisitions ont été financées en grande partie par les activités des marchés de capitaux, y compris les émissions d’actions et de titres de créance convertibles.
Le rapport complet de Bitwise sur les hypothèses du marché des capitaux à long terme du bitcoin est attendu plus tard cette semaine.
Il fournira une méthodologie détaillée et une analyse quantitative, ainsi que des comparaisons côte à côte avec les prévisions pour les classes d’actifs traditionnelles des principaux gestionnaires d’actifs mondiaux.
Pour Bitwise, la publication marque une tentative de positionner le bitcoin dans le même cadre utilisé depuis des décennies pour évaluer les investissements traditionnels.
Pour les institutions, cela reflète une acceptation croissante du bitcoin non pas comme un jeu spéculatif, mais comme une option d’allocation sérieuse avec des attentes de risque et de rendement définies.
