Récemment, les attentes quant à une baisse des taux d’intérêts de la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre se sont considérablement accrues. Cependant, bien que la plupart des prévisions interprètent cela comme un signe positif pour les marchés boursiers et crypto, la situation réelle pourrait s’avérer toute autre.
Historiquement, les baisses de taux de la Fed signalent souvent le début de récessions économiques, une tendance observée sur plusieurs décennies.
Une baisse des taux de la Fed pourrait être un signe de récession
Un récent rapport de BeInCrypto a révélé que la probabilité d’une baisse des taux par la Fed en septembre 2025 a dépassé les 90 %. C’est en tout cas clairement ce que les investisseurs espèrent. Les analystes croient en effet que cet optimisme aidera à maintenir l’élan du marché pour le reste de 2025.
Des taux d’intérêt plus bas réduisent généralement les coûts d’emprunt. En retour, cela encourage davantage d’investissements à se tourner vers des actifs plus risqués comme les cryptomonnaies.
Cependant, les données passées montrent que les cycles majeurs de réduction des taux se produisent juste avant ou pendant les récessions économiques.
Les données de la Fed indiquent que les récessions majeures de 2001, 2008 et 2020 ont toutes commencé par des baisses de taux.
Ainsi, ce schéma historique contredit les attentes des investisseurs et a poussé de nombreux particuliers à remettre en question sa logique.
« Si les baisses de taux sont censées stimuler les prêts, pourquoi les barres grises (récessions) apparaissent-elles après la réduction des taux par la Fed ? » a demandé l’investisseur John Smith sur X.
La question de John Smith semble pertinente, surtout lorsqu’on considère la récente performance des actions technologiques, qui rappelle la période de la bulle Internet.
« Les actions technologiques surperforment le S&P 500 par la plus grande marge depuis le sommet de la bulle internet », a commenté le fournisseur de données de marché Barchart.
Guilherme Tavares, PDG de i3 Invest, voit également la surchauffe du S&P 500 comme étant alimentée par l’engouement pour l’IA. Il a exprimé son inquiétude quant aux investisseurs qui prévoient d’acheter et de conserver à long terme.
Une baisse des taux de la Fed, une mauvaise nouvelle pour la crypto ?
L’avis des experts peut nous aider à répondre à la question posée plus tôt par John Smith.
Le passage de la Fed vers un assouplissement de la politique monétaire, souvent appelé « pivot de la Fed », peut déclencher des réactions haussières à court terme sur les actions et les cryptos en abaissant les taux et en encourageant la prise de risque.
Cependant, si l’histoire passée constitue un guide fiable, ce changement de politique pourrait simplement être une réaction à des signaux de récession existants. Dans un rapport récent, Henrik Zeberg, économiste en chef chez Swissblock, a expliqué la situation actuelle.
Zeberg a ainsi déclaré que le modèle de cycle économique de Swissblock avait averti d’une récession imminente depuis la fin de 2024.
Il a soutenu que les fissures actuelles sur le marché du travail confirment cet avertissement.
« Cette détérioration des données sur l’emploi n’est pas juste une anomalie d’un mois ; c’est le signe que la marée économique commence à tourner. Un signe que les investisseurs ignorent à leurs risques et périls », a déclaré Zeberg.
En termes simples, une baisse des taux par la Fed ne signifie pas que celle-ci essaie de prévenir un ralentissement économique mais plutôt qu’elle réagit à un ralentissement déjà en cours.
Des taux plus bas ne relancent pas automatiquement les prêts. Si les entreprises sont instables ou si les consommateurs ont perdu leur emploi, ils n’emprunteront pas, même si l’argent est bon marché.
Ainsi, l’enthousiasme actuel autour d’une éventuelle baisse des taux par la Fed pourrait ne créer qu’un regain temporaire. Bien que le S&P 500 et le Bitcoin atteignent de nouveaux sommets , Zeberg avertit que cela pourrait être en fait dû à l’euphorie de fin de cycle. Il compare ainsi la situation à une dernière injection d’adrénaline pour un marché haussier vieillissant.
« C’est une épée à double tranchant : bien qu’un pivot puisse prolonger un peu plus la montée des actifs à risque, cela se produirait pour de mauvaises raisons, à savoir, parce que l’économie vacille. Une nouvelle liquidité peut gonfler les valorisations encore plus dans un territoire insoutenable, préparant le terrain pour une correction encore plus dramatique par la suite », a ajouté Zeberg.
Enfin, Henrik Zeberg a émis une prévision glaçante : le prochain ralentissement du marché pourrait être historique, et marquerait potentiellement le pire krach depuis les années 1930.
Morale de l’histoire : Qui dit Fed ne dit pas hausse de Bitcoin.
