- Le personnel de la SEC a déclaré que certaines activités de jalonnement liquide ne constituent pas la vente de valeurs mobilières dans une nouvelle clarification.
- La déclaration précise que les « jetons de réception de jalonnement » n’ont pas besoin d’être enregistrés en vertu des lois sur les valeurs mobilières.
- Le président de la SEC, Paul Atkins, a qualifié cette décision de « pas en avant significatif dans la clarification du point de vue du personnel » sur les activités cryptographiques.
Dans le cadre d’une décision importante et largement saluée, la division du financement des sociétés de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié une déclaration clarifiant son point de vue selon lequel certaines activités de jalonnement liquide associées au jalonnement de protocole ne constituent pas la vente de titres.
Cette clarification, publiée le 5 août, fournit une mesure de la clarté réglementaire recherchée depuis longtemps pour un secteur clé et en croissance rapide de l’écosystème des cryptomonnaies.
La déclaration de la division de la SEC précise que les parties impliquées dans la frappe, l’offre et le rachat de certains jetons de jalonnement liquide ne sont pas tenues de s’inscrire auprès du régulateur fédéral en vertu des lois sur les valeurs mobilières.
Essentiellement, l’offre et la vente de ces « jetons de réception de jalonnement », comme l’indique la déclaration, ne sont pas considérées comme des offres de titres, à moins que les cryptoactifs déposés sous-jacents ne fassent eux-mêmes partie d’un contrat d’investissement ou ne fassent l’objet d’un tel contrat.
Il s’agit d’une clarification cruciale pour l’industrie de la cryptographie. Dans le monde de la crypto, le staking est le processus de verrouillage d’actifs cryptographiques, tels que Ethereum (ETH), pour aider à sécuriser un réseau blockchain de preuve d’enjeu (PoS) en échange de récompenses. Le jalonnement liquide est une variante populaire de ce processus.
Lorsque les utilisateurs statuent leurs actifs cryptographiques par le biais d’un protocole de jalonnement liquide, ils reçoivent une version tokenisée de leurs actifs jalonnés, tels que sETH (ETH jalonné).
La principale caractéristique de ces « jetons de jalonnement liquide » est que, contrairement aux actifs traditionnellement jalonnés, ils ne sont pas verrouillés ; ils restent liquides et peuvent être échangés, prêtés ou utilisés dans d’autres applications de finance décentralisée (DeFi) tandis que les actifs d’origine continuent de gagner des récompenses de jalonnement.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté l’annonce dans le cadre d’un engagement plus large à fournir des conseils clairs sur les technologies émergentes.
« Sous ma direction, la SEC s’est engagée à fournir des directives claires sur l’application des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux technologies émergentes et aux activités financières », a déclaré M. Atkins.
La déclaration du personnel d’aujourd’hui sur le jalonnement liquide est un pas en avant important pour clarifier le point de vue du personnel sur les activités d’actifs cryptographiques qui ne relèvent pas de la compétence de la SEC.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, défenseure de longue date de la clarté réglementaire dans l’espace crypto, a également salué la déclaration.
Elle a expliqué qu’il précise que les activités de jalonnement liquide en lien avec le jalonnement de protocole ne constituent pas la vente de titres.
« Il s’agit plutôt d’une variante de la pratique de longue date consistant à déposer des biens auprès d’un agent qui exerce une fonction ministérielle en échange d’un reçu qui prouve la propriété des biens », a-t-elle ajouté, fournissant une analogie utile avec les pratiques commerciales traditionnelles.
Les leaders de l’industrie célèbrent leur tour, les yeux se tournent vers les ETF Ethereum
La réaction de l’industrie des cryptomonnaies à la clarification de la SEC a été extrêmement positive. Alexander Grieve, vice-président des affaires gouvernementales de la société d’investissement en cryptomonnaies Paradigm, a célébré cette décision.
Miles Jennings, responsable des politiques et avocat général de la société de capital-risque Andreessen Horowitz (a16z), est allé plus loin, qualifiant cette décision d’« énorme victoire ».
Cette évolution est particulièrement opportune et pertinente pour les émetteurs d’ETF Ether au comptant. Ces entreprises, telles que Bitwise, tentent activement d’obtenir l’approbation de la SEC pour autoriser le jalonnement de leurs ETF Ethereum, une caractéristique qui permettrait aux fonds de générer un rendement supplémentaire pour leurs investisseurs.
La nouvelle clarification de la SEC sur le jalonnement liquide est considérée par beaucoup comme une étape cruciale vers la concrétisation de cet objectif.
Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Management, a exprimé son optimisme, suggérant qu’il pourrait s’agir de la dernière pièce du puzzle.
« Pensez au dernier obstacle pour que la SEC approuve le jalonnement dans les ETF eth au comptant », a-t-il déclaré. Geraci a en outre expliqué comment les tokens de staking liquide pourraient être un élément clé de la solution : « Les tokens de staking liquide seront utilisés pour aider à gérer la liquidité des ETF eth au comptant, ce qui était une préoccupation pour la SEC. »
En fournissant une représentation liquide et négociable des actifs jalonnés, ces jetons pourraient aider les émetteurs d’ETF à gérer plus efficacement les entrées et les sorties quotidiennes de leurs fonds, répondant ainsi à l’une des précédentes préoccupations opérationnelles de la SEC.
