Rapport GoMining : L'expansion de l'IA intensifie la concurrence pour le pouvoir, entraînant un changement stratégique parmi les mineurs de Bitcoin

GoMining Institutionnel , une division de l'écosystème axé sur Bitcoin GoMiner qui fournit des solutions structurées d'extraction et de rendement de Bitcoin pour les investisseurs institutionnels, a publié un nouveau rapport intitulé « Analyse du marché minier Bitcoin (H1) et principales tendances . » 

Le rapport observe que le premier semestre 2025 a été marqué par un environnement paradoxal dans le secteur du minage de Bitcoin, où une implication institutionnelle croissante a coexisté avec des défis géopolitiques et opérationnels croissants. L'étude met en évidence une phase rapide de maturation du secteur, influencée par l'intérêt croissant des États pour le Bitcoin, l'essor des fonds négociés en bourse (FNB) et l'intensification de la concurrence pour les ressources énergétiques, alimentée par l'expansion accélérée du secteur de l'IA.

Selon les conclusions, un changement structurel est en cours dans le paysage énergétique mondial. Les opérateurs de données hyperscale et les entreprises d'IA, souvent dotés de capitaux plus importants, surenchérissent sur les mineurs de Bitcoin pour accéder aux infrastructures énergétiques. Cela a créé des perturbations stratégiques à un moment où l'appétit institutionnel pour le Bitcoin reste élevé. Le rapport souligne que l'impact économique du halving de 2024, conjugué à la demande croissante d'IA, a fortement accru le stress opérationnel des mineurs basés aux États-Unis. Avec des marges bénéficiaires en baisse après le halving, les mineurs sont désormais considérablement plus vulnérables aux fluctuations des prix de l'électricité. En revanche, les entreprises d'IA sont moins sensibles à ces coûts et concluent activement des contrats énergétiques à long terme, marginalisant ainsi les mineurs sur plusieurs marchés critiques.

Ce déséquilibre concurrentiel a déjà produit des résultats mesurables. Riot Platforms a suspendu son projet d'expansion de 600 mégawatts pour le minage de Bitcoin à Corsicana, au Texas, le temps d'évaluer les opportunités liées à l'intelligence artificielle et au calcul haute performance sur le site. Iris Energy a également limité la croissance de sa flotte de minage, se concentrant sur ses services cloud d'IA, qui généreraient plus de 25 millions de dollars de chiffre d'affaires annualisé grâce au déploiement de GPU NVIDIA avancés. Parallèlement, des entreprises comme Galaxy Digital et Applied Digital ont conclu des contrats de location importants avec CoreWeave, une entreprise d'infrastructures d'IA, réaffectant ainsi la capacité énergétique du minage au calcul IA.

Ces évolutions suggèrent une réorganisation des priorités stratégiques du secteur. Le rapport conclut que les mineurs sont de plus en plus contraints de concurrencer une clientèle fondamentalement différente. Cette dynamique contribue au ralentissement de la croissance du taux de hachage américain, qui représente actuellement 36 % du total mondial. Avec l'intensification de la concurrence pour l'énergie et les infrastructures, les investissements pourraient se déplacer vers des marchés moins développés mais riches en ressources, comme l'Amérique latine et l'Afrique, ce qui pourrait progressivement affaiblir la position dominante actuelle des États-Unis.

« L'essor des hyperscalers IA transforme déjà le paysage minier. Aux États-Unis, la croissance du taux de hachage ralentit, les hyperscalers surclassant les mineurs pour l'accès aux infrastructures énergétiques », a déclaré Fakhul Miah, directeur général de GoMining Institutional, dans un commentaire à Mpost. 

Des entreprises comme Galaxy, Riot et IREN délaissent le minage au profit des charges de travail d'IA et de calcul haute performance (HPC), tandis que d'autres réévaluent leurs plans d'expansion. Cette évolution pousse les mineurs à explorer de nouvelles zones géographiques, notamment l'Amérique latine et l'Afrique, où l'énergie est plus abondante, les coûts plus bas et la demande en IA moins forte. À long terme, le secteur évolue clairement vers des infrastructures polyvalentes et des partenariats énergétiques plus larges, à mesure que les mineurs s'adaptent à un environnement énergétique plus concurrentiel et politisé », a-t-il ajouté.

L'adoption institutionnelle du Bitcoin explose, mais les mineurs sont confrontés à une forte pression

Ce défi opérationnel représente une contrainte pour les mineurs, alors que les conditions de marché indiquent une forte dynamique haussière pour le Bitcoin. Le rapport souligne l'afflux important de capitaux institutionnels qui a caractérisé le premier semestre 2025. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont été l'un des lancements de produits les plus réussis de l'histoire, gérant collectivement plus de 100 milliards de dollars d'actifs et générant plus de 1 XNUMX milliards de dollars de volume total de transactions.

Cet élan institutionnel s'est étendu au niveau souverain, le gouvernement américain ayant mis en place une réserve stratégique de Bitcoin, amassant près de 200,000 2 BTC, signe d'un positionnement stratégique à long terme. Dans le même temps, la capitalisation boursière totale du Bitcoin a dépassé les XNUMX XNUMX milliards de dollars, renforçant le sentiment général de confiance des institutions envers cet actif. L'engagement des entreprises s'est également intensifié, soutenu par des normes comptables actualisées qui ont encouragé l'accumulation de Bitcoins dans un nombre croissant de bilans d'entreprises.

« Le premier semestre 2025 a connu une demande institutionnelle et souveraine sans précédent, les ETF détiennent désormais plus de 150 milliards de dollars d'actifs sous gestion et le Trésor américain a alloué 198,000 XNUMX BTC à une réserve stratégique non dépensable », a souligné Fakhul Miah. 

Pourtant, les sociétés minières sont confrontées à la hausse des coûts de l'énergie et à la concurrence sur le marché des infrastructures. Ce paradoxe engendre une bifurcation : les entreprises à forte capitalisation se développent de manière agressive, se tournant souvent vers le HPC, tandis que d'autres se développent sur les marchés émergents riches en énergie. Parallèlement, les innovations en matière d'optimisation énergétique, telles que l'intégration directe au réseau et le refroidissement par immersion d'Auradine, deviennent essentielles pour rester compétitif dans un contexte de forte demande et d'offre limitée », a-t-il poursuivi.

L'essor du « mineur à l'ingénierie financière »

Confronté à des défis croissants, le secteur du minage de Bitcoin fait preuve d'adaptabilité et d'innovation opérationnelle. Selon le rapport, les mineurs passent du statut d'opérateurs d'infrastructures de base à celui de stratèges financiers plus expérimentés afin de gérer les contraintes d'un environnement à marges étroites. Les outils de financement tels que les obligations convertibles, les programmes d'actions au prix du marché et les prêts garantis par Bitcoin sont devenus essentiels pour soutenir les opérations et faciliter l'expansion, permettant aux entreprises d'éviter de liquider leurs réserves de Bitcoin en cas de conjoncture défavorable.

L'évolution de l'environnement financier a également contribué à l'essor d'entités minières privées de grande envergure, bénéficiant d'une flexibilité accrue et d'une capacité de planification stratégique à long terme. Parmi les exemples notables, citons GoMining, qui a dépassé les 9 exahashs par seconde de puissance de calcul dans ses neuf centres de données internationaux, et Tether, l'émetteur d'un stablecoin majeur qui a investi plus de 2 milliards de dollars pour devenir le plus grand opérateur de minage de Bitcoin au monde. Ces évolutions reflètent une tendance plus large du secteur : la réussite opérationnelle ne dépend plus uniquement de l'accès aux ressources énergétiques, mais de la capacité à s'adapter stratégiquement aux évolutions géopolitiques et aux rapides avancées technologiques.

« Après le halving, les mineurs s'appuient de plus en plus sur des outils financiers structurés. Au premier semestre 1, nous avons constaté une adoption généralisée des prêts garantis par le Bitcoin, des obligations convertibles et du financement ASIC différé », a déclaré Fakhul Miah à Mpost. 

Par exemple, Cipher Mining a levé 150 millions de dollars via des obligations convertibles de premier rang, tandis que des entreprises comme Riot et CleanSpark utilisent des garanties en BTC pour débloquer des liquidités sans vendre leurs réserves. Il ne s'agit pas de stratégies isolées, mais d'une évolution sectorielle vers une structuration rigoureuse du capital, native du Bitcoin. Les mineurs passent aujourd'hui du statut de détenteurs passifs à celui de gestionnaires financiers actifs. Pour beaucoup, ces outils deviennent fondamentaux, non seulement pour leur survie, mais aussi pour leur croissance », a-t-il conclu.

Le rapport offre une vue d'ensemble des forces qui façonnent la nouvelle ère du minage de Bitcoin. Au-delà de la concurrence cruciale avec l'IA, l'analyse couvre les principaux facteurs géopolitiques et économiques qui influencent ce secteur. defiau premier semestre. Parmi ces facteurs figurent la clarté réglementaire accrue apportée par le cadre européen MiCA, l'impact des politiques commerciales agressives des États-Unis sur la chaîne d'approvisionnement en matériel informatique et l'adoption politique affirmée de Bitcoin La création de la Réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis a mis en lumière ce phénomène. Le rapport propose également une analyse approfondie de l'évolution du marché du matériel de minage, détaillant les performances et la dynamique des prix des ASIC de dernière génération.