Bitcoin : Bitwise affirme que le cycle des 4 ans est mort et mise tout sur 2026

Alors que de nombreux analystes misaient sur un pic du bitcoin en 2025, Bitwise prend tout le monde à contre-pied. Selon son directeur des investissements, le véritable point culminant du cycle pourrait survenir en 2026. Une remise en question de la fameuse théorie des quatre ans liée au halving, avec des arguments solides à la clé… Et si le meilleur restait encore à venir pour le BTC ?

Bitwise affirme que le cycle des 4 ans est mort et mise tout sur 2026

Bitwise n’en est pas à son premier coup d’éclat. En mai 2025, la société avait déjà anticipé un afflux massif de 420 milliards de dollars vers le Bitcoin d’ici 2026 .

Vendredi dernier, Matt Hougan, son directeur des investissements, a de nouveau bousculé les certitudes en publiant une analyse percutante sur X (anciennement Twitter).

Selon lui, le fameux cycle quadriennal du bitcoin appartient au passé . Cette rupture avec la doctrine traditionnelle repose sur trois piliers fondamentaux.

Premier argument : l’impact décroissant des halvings. Chaque réduction de moitié perd mécaniquement la moitié de son influence par rapport à la précédente. Ce phénomène technique explique pourquoi les hausses post-halving s’amenuisent progressivement depuis 2012.

Deuxième facteur : la révolution institutionnelle. Les ETF Bitcoin spot ont aspiré plus de 30 milliards de dollars depuis janvier 2024. Cette demande institutionnelle permanente remplace les achats spéculatifs cycliques d’autrefois. Strategy et d’autres géants corporate accumulent désormais bitcoin comme réserve stratégique.

Troisième catalyseur : l’environnement macroéconomique favorable. Trump pousse activement Jerome Powell vers une baisse des taux directeurs. Cette politique monétaire accommodante rend les obligations et livrets moins attractifs. Les capitaux migrent naturellement vers des actifs alternatifs comme bitcoin.

Une croissance stable plutôt qu’explosive

Contrairement aux cycles précédents, souvent marqués par des hausses spectaculaires suivies de violentes chutes, Matt Hougan entrevoit un scénario plus mesuré. 

Je peux me tromper, mais je suis certain qu’il y aura une volatilité importante. Et je pense qu’il s’agira davantage d’un “ boom stable et soutenu “ que d’un supercycle. 

Autrement dit, pas d’euphorie soudaine, mais une ascension régulière portée par des fondamentaux solides.

Cette vision va à contre-courant des prévisions plus classiques. L’analyste Rekt Capital, par exemple, estime qu’un sommet de marché pourrait être atteint dès octobre 2025, soit 550 jours après le dernier halving . Cette divergence souligne bien l’incertitude persistante autour du timing du prochain pic.

Pour Hougan, le renforcement de la régulation est une donnée clé. Elle aurait, selon lui, réduit les risques systémiques qui pesaient auparavant sur le secteur.

Le risque d’explosion est atténué grâce à l’amélioration de la réglementation et à l’institutionnalisation de l’espace.

Cependant, tout n’est pas sans risque. Hougan alerte sur la montée des sociétés de trésorerie Bitcoin, qui accumulent du BTC via de l’endettement ou l’émission de nouvelles actions. En cas de retournement du marché, ces structures pourraient être particulièrement exposées. VanEck partage cette inquiétude, mettant en garde contre leur fragilité face à une baisse brutale du prix du bitcoin .