Ethereum face à un choc possible dû à un effet domino du WETH

La fête autour d’Ethereum semble bien terminée. L’altcoin était sur sa lancée, prêt à franchir le seuil symbolique des 4 000 $. Mais en dépit de cette poussée, l’ETH a calé aux alentours des 3 600 $, laissant place aux doutes. Hausse des taux d’emprunt, saturation des pools de liquidité, signaux techniques clignotants : tous les ingrédients d’un été à haut risque sont réunis. Dans le monde crypto, même les géants comme Ethereum ne sont jamais à l’abri d’un effet domino.

Taux à haut régime : le creuset de la fragilité d’Ethereum

L’ actualité d’Ethereum : le coût d’emprunt en wETH a grimpé de façon spectaculaire depuis début juillet, sur la plateforme Aave : le taux d’utilisation est passé de 86 % à 95 %. Cette quasi-saturation rend l’emprunt non rentable pour beaucoup. Markus Thielen déclare :

 Le coût variable d’emprunt a monté et il est devenu non rentable d’emprunter de l’ETH. 

Quand plus de 90 % des prêts sont à taux variable, une hausse soudaine peut déclencher un débouclage rapide. Cela pourrait se traduire par des liquidations forcées, des retraits de liquidité et des repositionnements de masse. À cela s’ajoute un stETH‑ETH peg sous tension, où un dérapage pourrait amplifier le stress DeFi.

Historiquement, Ethereum est déjà entré dans une zone de surachat technique très marquée. Malgré la saison estivale calme aux États‑Unis (volume en baisse, volatilité potentiellement amplifiée), les indicateurs restent tendus.

Enfin, Q3 est souvent le trimestre le plus faible pour l’ETH, avec une moyenne de +8,19 %, contre +22,59 % en Q4 depuis 2013.

Entre nécrologies passées et prédictions bancales : le grand théâtre crypto

En 2017, un certain Evan Faggart listait cinq raisons pour lesquelles Ethereum allait droit dans le mur : congestion du réseau, absence de cas d’usage, forte volatilité, conflits communautaires et prolifération des arnaques. À l’époque, le prix de l’ETH était de 281,80 $. Sept ans plus tard, il évolue autour des 3 600 $, et continue d’être l’un des piliers de l’univers crypto.

Ce genre de prédiction revient à intervalles réguliers, porté par des tweets ironiques comme celui de @Jrag0x. Il évoque les nombreuses fois où Ethereum a été déclaré mort. Mais l’ETH, lui, trace sa route. Avec ses hausses, ses secousses, ses critiques. Il a absorbé les scepticismes et les coups d’arrêt, mais continue à incarner pour beaucoup la crypto qui résiste et qui inspire.

Chiffres clés à retenir : 

• 95 % : taux d’utilisation du pool Aave ;
• 49 % : hausse de l’ETH en un mois (~3 623 $ à publication) ;
• 34 % : progression du ratio ETH/BTC sur 30 jours ;
• +8,19 % : rendement moyen du Q3 historique ;
• +22,59 % : rendement moyen du Q4 historique.

Andrew Keys, fondateur d’Ether Machine, affirme que l’ETH a surpassé le bitcoin sur la décennie. Pour lui, l’ether est  un pari gagnant à long terme, bien plus performant que la plupart des actifs. Si l’altcoin est secoué, il n’en reste pas moins, pour beaucoup, une crypto d’avenir et un pilier de l’écosystème décentralisé.