Le marché obligataire a secoué sa panique et a poussé vers le haut mercredi après que Scott Bessent, le secrétaire américain du Trésor, a déclaré à tout le monde que Jerome Powell ne va nulle part.
Ce message unique a détourné l'attention d'une éventuelle crise nourrie et de retour à ce qui fait réellement déplacer le marché: les taux d'intérêt .
Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé plus de 3 points de base, assis à 4,368%. Le rendement à 2 ans a augmenté un peu moins de 2 points de base à 3,846%, et les 30 ans ont dépassé 3 points de base à 4,94%. Un point de base est de 0,01% et, comme toujours, les rendent augmentent lorsque les prix des obligations baissent. Mais vraiment, les investisseurs n'ont jamais été serrés de Trump voulant que Powell soit sorti.
Scott calme les marchés obligataires avec Powell Defense
La vague a commencé mardi lorsque Scott a déclaré à CNBC qu'il ne pensait pas que Powell devait démissionner. Dans le même temps, Presi dent Donald Trump, qui avait passé des mois à frapper Powell et à taquiner son déménagement, a déclaré: "Il va être bientôt sorti de toute façon." Cette ligne à elle seule a pris une partie du poids des commerçants qui s'étonnaient pour une mauvaise lutte juridique ou pire; Market Chaos.
Cela a aidé le marché à recentrer sur la prochaine étape: la réunion politique de la Fed du 29 au 30 juillet. Les attentes sont fixées sur les taux de détention de la Fed où ils se trouvent, en particulier avec l'inflation qui s'étend désormais à 2,7%, contre 2,4% en mai.
Trump continue de crier pour une baisse de taux, mais la Fed ne bouge pas encore. Powell n'a même pas abordé les perspectives lors d'un discours mardi. Il a sauté entièrement la conférence des taux et s'est concentré sur la réglementation bancaire à la place.
Pendant ce temps, les actions ont obtenu une poussée d'un accord commercial américain-japon. L'accord verrouille les tarifs à 15% et a déclenché l'espoir que d'autres transactions pourraient suivre, y compris quelque chose avec l'UE. Cela a donné des actions pour courir tandis que les obligations ont digéré les nouvelles de Powell.
Trump Presures Fed de contrôle interne
Mais ne confondez pas ce calme avec un cessez-le-feu complet. Scott avait déclaré sur CNBC plus tôt cette semaine qu'il souhaitait que toute l'opération de la Fed avait examiné. Puis il a suivi en disant que cela ne signifie pas que Powell devrait arrêter. "Je connais la présidente Powell. «Son mandat se termine en mai. S'il veut voir cela, je pense qu'il devrait. S'il veut partir tôt, je pense qu'il devrait.»
Ce n'est pas exactement une approbation complète, mais ce n'est pas non plus une poussée. Pourtant, Trump ne recule pas. Il a fait savoir qu'il voulait que Powell soit parti et a ouvertement flotté l'idée de le retirer. Mais jusqu'à présent, Powell n'a donné aucun indice qu'il se retirerait.
La dernière ligne d'attaque de l'administration est le projet de rénovation , qui a dépassé le budget. C'est devenu une cible pratique pour les alliés Trump qui cherchent à serrer les vis. Pourtant, Scott insiste sur le fait que tout examen devrait être géré à l'intérieur de la Fed - pas politiquement. Il a déclaré que les décisions de politique monétaire devraient être gardées «sur le côté» dans ce qu'il a appelé une «boîte à bijoux», distincte de l'influence extérieure.
Il a ajouté: "Tout ce que la Fed a fait au fil des ans vient de grandir et de cultiver et de cultiver, et c'est ce qui se passe lorsque vous n'avez pas de surveillance." Son point de vue est que Powell a une photo pour réparer tout cela et façonner son héritage en rétrécissant les rôles non monétaires de la Fed.
On ne sait pas si Powell reprendra cette offre. Mais il n'a montré aucun signe d'arrêt. Et à moins qu'il ne marche seul, il est légalement protégé d'être licencié sur les désaccords politiques.
La réunion du FOMC de la semaine prochaine est le prochain événement clé. Trump veut des baisses de taux profondes. La Fed ne livrera probablement pas. La plupart des membres veulent voir comment les tarifs affectent l'inflation avant de faire de nouveaux mouvements. Cela met à nouveau tout le monde en mode attendre, mais avec un titre de moins de panique sur le chemin… pour l'instant.
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