Le bitcoin ( BTC ) a été un excellent moyen de préservation de valeur mais un mauvais actif de rendement. Heureusement, l'époque des rendements inférieurs à 0,5 % est révolue. Les opportunités émergentes dans les écosystèmes des layer-2 (L2) et de la finance décentralisée (DeFi) de Bitcoin changent la donne. Voici comment se préparer à l'explosion des rendements du BTC.

Le mining de bitcoins était autrefois le seul moyen d'obtenir des récompenses significatives en BTC. Les détenteurs réguliers devaient se contenter de platesformes de financement centralisé (CeFi) douteuses - telles que Celsius et Voyager, aujourd'hui disparues - ou de rendements DeFi pitoyables. Le 5 septembre, la plateforme de prêt DeFi Aave payait aux déposants de Wrapped Bitcoin (WBTC) un maigre taux annuel de 0,04 %.

La situation est en train de changer. Après des années de développement silencieux, les réseaux de mise à l'échelle L2 de Bitcoin - tels que Lightning Network, Core Chain, Rootstock (RSK) et Stacks - gagnent du terrain. Selon les données de DefiLlama, la valeur totale bloquée (TVL) sur les réseaux L2 de Bitcoin a atteint environ 1,4 milliard de dollars au 5 septembre. Cela représente une augmentation de près de 275 % depuis le début de l'année et un chiffre multiplié par dix depuis 2023.

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Brendon Sedo, développeur L2 chez CoreDAO, a déclaré à Cointelegraph qu'il s'attend à ce que les L2 de Bitcoin capturent une part importante de la capitalisation boursière de plus de 1 000 milliards de dollars de Bitcoin dans les années à venir.

Staking natif de Bitcoin 

Certains L2 — comme Core Chain, Babylon et Spiderchain — explorent le staking natif de Bitcoin. À l'instar des réseaux proof-of-stake (PoS) tels qu'Ethereum, les stakers L2 de Bitcoin bloquent des BTC comme garantie pour sécuriser les réseaux en échange de récompenses.

Parallèlement, les protocoles de dérivés de staking liquide (LSD) offrent désormais des rendements de staking BTC sur un nombre croissant de réseaux L2. Ces protocoles créent des tokens représentant des parts de pools de staking et incluent des solutions comme Core Earn, Bedrock, Stroom et Pell Network.

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Les écosystèmes layer-2 et DeFi de Bitcoin au 12 avril 2024. Source : DIA DAO

C'est encore le début. Spiderchain est toujours en testnet, et Babylon n'a pas commencé à émettre des récompenses. Mais le LSD de CoreChain, stBTC, est actif — et offre un taux de récompense de 8,8 %.

Ce taux est considérablement plus élevé que ceux des réseaux PoS Solana ( SOL ) ou Avalanche ( AVAX ) - qui rapportent respectivement 6,85 % et 7,83 % - et bien plus que le TAEG de 3,4 % d'Ethereum au 5 septembre, selon StakingRewards.com. 

Il est important de noter que Core Chain paie les stakers en CORE, son token natif, et non en BTC. Rappelez-vous, faites toujours vos propres recherches et considérez attentivement si une stratégie en cryptomonnaie est faite pour vous avant de vous lancer — sinon, vous risquez de perdre de l'argent !

Les L2 de Bitcoin ne se limitent pas au staking. Certains, dont RSK, Merlin et Stacks, hébergent déjà des écosystèmes DeFi natifs de Bitcoin, y compris des exchanges décentralisés (ALEX, Bitflow), des protocoles de prêt (MoneyOnChain, Zest) et des plateformes tout-en-un comme Sovryn. Merlin vante même les mérites d'un protocole de produits dérivés natif de Bitcoin, Surf.

Le protocole de paiement Lightning Network lancé en 2018 reste très respecté, avec près de 300 millions de dollars en TVL, selon DefiLlama. Les opérateurs de nœuds — qui fournissent des liquidités BTC aux canaux de paiement de Lightning en échange de frais — gagnent en moyenne un APR de 5,62 % en BTC, selon Magma, un marché pour les canaux Lightning.

Tout comme le mining de bitcoin, les nœuds Lightning sont dominés par des professionnels — comme LQWD Technologies Corp — et non par des détenteurs individuels.

Intérêt institutionnel

Ces protocoles de staking BTC ne resteront pas longtemps sous le radar. Des services de staking institutionnels, comme Kiln et Figment, soutiennent déjà le staking du token natif de Stacks, STX, qui verse des récompenses en BTC issues des frais de réseau. Ils pourraient ajouter d'autres réseaux bientôt.

En mai, le gestionnaire d'actifs Valour a lancé le Valour Bitcoin Staking (BTC) SEK ETP, un produit négocié en bourse (ETP) coté sur l'excchange scandinave Nordic Growth Market. Il stake des BTC sur Core Chain. Valour a lancé un nœud validateur Core Chain en juin .

Le 3 septembre, le gestionnaire d'actifs 21.co a lancé son wrapper régulé BTC, 21.co Wrapped Bitcoin (21BTC). Il faut s'attendre à ce que d'autres liquidités institutionnelles suivent.

Wrapped Bitcoin 

Les possibilités les plus intéressantes pour le BTC en DeFi sont sur Ethereum. Le lancement du protocole de restaking EigenLayer en 2023 a été révolutionnaire pour la crypto, et le BTC n'est pas une exception.

EigenLayer soutient une constellation croissante de « services validés activement » (AVS) — des protocoles qui se sécurisent en utilisant la pool de près de 12 milliards de dollars en ETH restaké d'EigenLayer. En novembre, les AVS commenceront à payer pour ce privilège à partir des revenus du protocole, générant ainsi des rendements pour les restakers.

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EigenDA, le plus grand et premier AVS d’EigenLayer, a ajouté le restaking de tokens natifs L2 en août. Cela a élargi le restaking de l’ether ( ETH ) et du jeton natif d’EigenLayer EIGEN à pratiquement tout actif virtuel — y compris le BTC wrapped.

En août, le protocole de restaking liquide Swell a lancé swBTC pour verser des rendements sur WBTC. Attendez-vous à ce qu’EigenLayer ajoute bientôt le restaking de BTC wrapped.

Une autre option intéressante est Synthetix ( SNX ), une plateforme de dérivés DeFi qui a lancé son protocole de nouvelle génération V3 sur Arbitrum ( ARB ) en juillet. Contrairement aux concurrents, Synthetix V3 est conçu pour accepter n'importe quel token comme garantie. Les fournisseurs de liquidités (LP) gagnent des frais de trading, ainsi que des incitations supplémentaires en SNX, le token natif de Synthetix. Les LP en ETH wrapped gagnent 7,6 % sur Arbitrum depuis le 5 septembre.

Seule une poignée de pools sont actuellement en ligne, et la création de nouveaux pools nécessite l'approbation du conseil de gouvernance de Synthetix. Néanmoins, il faut s'attendre à voir les pools de la WBTC sur Synthetix v3 dans les plus brefs délais.

Une chose est certaine. Que ce soit sur un réseau de mise à l'échelle Ethereum ou un L2 Bitcoin, détenir du BTC devient beaucoup plus intéressant. Restez vigilant, sinon l’opportunité pourrait vous échapper.

Alex O'Donnell est un rédacteur senior pour Cointelegraph. Il a précédemment fondé le développeur DeFi Umami Labs et travaillé pendant sept ans comme journaliste financier chez Reuters, où il a couvert les fusions et acquisitions ainsi que les introductions en bourse. Il est également responsable de la croissance crypto chez le startup accelerator Expert Dojo.

Cet article est destiné à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.