L'Ether a sous-performé par rapport au bitcoin de 44 % depuis le passage à la preuve d'enjeu : CryptoQuant

L'Ether a sous-performé par rapport au bitcoin jusqu'à 44 % depuis la fusion ETH -2,99% de la blockchain Ethereum vers le proof-of-stake il y a presque deux ans, selon les analystes.

"La semaine prochaine marquera deux ans depuis qu'Ethereum est passé à un réseau proof-of-stake, une mise à niveau connue sous le nom de The Merge. Depuis lors, Ethereum a sous-performé le bitcoin de 44 %," ont déclaré les analystes de CryptoQuant.

Les analystes ont ajouté que l'ether a continué de sous-performer par rapport au bitcoin même après l'approbation des fonds négociés en bourse (ETFs) Ethereum spot aux États-Unis le 23 juillet, et que le prix ETH/BTC est actuellement de 0,0425, le niveau le plus bas depuis avril 2021.

Le bitcoin n'est pas la seule cryptomonnaie que l'ether a sous-performée depuis le passage au proof-of-stake, selon les analystes de CryptoQuant. "Ethereum a également sous-performé des altcoins comme Solana et BNB depuis 'la fusion', en baisse de 53 % et 18 % respectivement," a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, à The Block.

Les analystes de CryptoQuant ont ajouté que l'ether pourrait encore décliner par rapport au bitcoin, selon l'analyste. "Ethereum pourrait encore baisser par rapport au bitcoin car l'ether est toujours au-dessus du territoire de sous-évaluation. Nous estimons que l'ether devrait chuter à environ 0,02 en termes de bitcoin, une baisse de 50 %, pour entrer dans le territoire de sous-évaluation," ont-ils déclaré.

Raisons de la sous-performance d'Ethereum par rapport au bitcoin

Les analystes de CryptoQuant ont déclaré qu'une raison clé de la sous-performance pourrait être due à des dynamiques d'activité réseau plus faibles. "La sous-performance d'Ethereum semble être corrélée à des dynamiques d'activité réseau plus faibles par rapport au bitcoin," ont-ils déclaré.

Un exemple donné est le total des frais de transaction du réseau Ethereum, qui ont continué de diminuer par rapport à ceux du Bitcoin. Le rapport de CryptoQuant de jeudi a indiqué que cette baisse pourrait être principalement attribuée à des frais de transaction plus bas sur Ethereum après la mise à niveau Dencun. De plus, le nombre de transactions d'Ethereum par rapport à celui de Bitcoin a chuté à l'un de ses niveaux les plus bas depuis juillet 2020.

Les analystes de CryptoQuant ont également souligné des dynamiques d'offre défavorables pour le prix de l'ether. "L'offre totale d'ether n'a cessé de croître depuis début avril, peu après la dernière mise à niveau du réseau, Dencun. L'offre totale est maintenant de 120,323 millions d'ether, le plus haut depuis mai 2023," ont ajouté les analystes.

Les analystes de CryptoQuant ont déclaré que les traders et les investisseurs ont montré une préférence pour une exposition relativement plus importante au bitcoin qu'à l'ether. Cela est évident dans la baisse du volume de trading spot relatif de l'ether par rapport au bitcoin, avec le ratio de volume de trading spot ETH/BTC passant de 1,6 à 0,76 la semaine dernière," ont-ils ajouté.