Rapport sur les résultats de Nvidia : croissance record portée par l’IA, rebond du marché et perspectives stratégiques

À la suite de la publication des résultats de Nvidia pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, le marché boursier américain a réagi avec enthousiasme — les principaux indices et des pairs technologiques comme AMD, Micron, Amazon, Google, Meta et Microsoft ont tous enregistré des gains après la clôture. Ce solide rapport sur les résultats a non seulement apaisé les inquiétudes précédentes relatives aux estimations, mais a aussi ravivé la passion pour les actions du secteur de l’IA.

Dans cette analyse, vous trouverez une répartition complète du dernier rapport sur les résultats de Nvidia : résultats financiers phares, performances détaillées des segments d’activité, analyse des moteurs de croissance de Nvidia, commentaires d'initiés sur la soi‑disant « bulle de l’IA », et déclarations prospectives exclusives de l'équipe dirigeante de l’entreprise. Ce guide du rapport sur les résultats de Nvidia est riche en analyses fondées sur les données et en perspectives des dirigeants.

Wall Street s'enflamme avec le rapport sur les résultats de Nvidia : impact plus large sur le marché

Le jour de la publication des résultats de Nvidia pour son T3 de l'exercice 2025, l’enthousiasme s'est propagé sur les marchés. L'action Nvidia a grimpé de plus de 5 % lors des négociations après‑Bourse. Cette tendance a rapidement porté les actions liées aux puces et à l’IA — AMD en hausse de près de 4 %, Micron (MU) de plus de 3 %, et même des géants technologiques comme Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META) et Microsoft (MSFT) ont enregistré des gains. Le rapport sur les résultats de Nvidia a dissipé les craintes immédiates d'une « bulle » d’estimations autour de l’IA, renforçant le récit d'une demande fondamentale du secteur.

Source : Google Finance

Chiffres majeurs du rapport sur les résultats de Nvidia : 57 Md$ alimentés par des usines d’IA

Le chiffre phare du rapport sur les résultats de Nvidia est saisissant : 57,01 Md$ de chiffre d’affaires au troisième trimestre, en hausse de 62 % en glissement annuel, dépassant largement les estimations de Wall Street et internes. Ce qui ressort du rapport, c'est que près de 90 % de ce chiffre d’affaires provient de son segment de centres de données centré sur l’IA — la confirmation que Nvidia est le moteur clé de l’infrastructure d’IA mondiale.

Répartition des principales données financières du rapport sur les résultats :

• Chiffre d’affaires des centres de données : 51,2 Md$ (+66 % en glissement annuel), établissant un nouveau record trimestriel et dépassant largement les prévisions des analystes

• Gaming et PC d’IA : 4,3 Md$ (+30 % en glissement annuel), reflétant des synergies entre l'informatique de nouvelle génération et la demande des consommateurs

• Visualisation professionnelle : 760 M$ (+56 % en glissement annuel)

• Automobile et robotique : 592 M$ (+32 % en glissement annuel)

• Réseaux : a grimpé à 8,2 Md$ (+162 % en glissement annuel), porté par NVLink, InfiniBand et Spectrum X

• Marge brute ajustée : 73,6 %, seulement légèrement en dessous du consensus des analystes, et en bonne voie pour une reprise

• Bénéfice par action (non‑GAAP) : 1,30 $ (+60 % en glissement annuel), au‑delà des attentes

• Dépenses d'exploitation : 4,215 Md$ (+38 % en glissement annuel), conformes aux indications

Le rapport sur les résultats de Nvidia de ce trimestre se distingue non seulement par son ampleur, mais aussi par sa qualité : les activités de base de l’entreprise ont affiché des croissances à deux voire trois chiffres, marquant l'un des trimestres les plus solides de l'histoire du secteur technologique.

Analyse approfondie : l'accélération du chiffre d’affaires et la croissance des centres de données battent de nouveaux records

Le dernier rapport sur les résultats de Nvidia marque la première fois en deux ans que la croissance du chiffre d’affaires global et celle du segment des centres de données accélèrent toutes deux d'un trimestre à l'autre. Par rapport à la croissance en glissement annuel de 56 % du trimestre précédent, le T3 l'a vue grimper à 62 %, et les seuls centres de données ont bondi de 10,1 Md$ en séquentiel, soit un solide 24,6 %.

La performance remarquable des centres de données — tirée par la demande d’entraînement et d’inférence en IA dans le cloud — représente désormais le principal moteur de chiffre d’affaires de Nvidia. La majorité de ces ventes est attribuée aux hyperscalers du cloud (Amazon, Microsoft, Google, Meta), qui représentent collectivement plus de 40 % du total de l’entreprise.

La directrice financière (CFO) de Nvidia, Colette Kress, a clairement indiqué que les prévisions de chiffre d’affaires du T4 n'incluent pas les revenus des centres de données en Chine, soulignant à quel point le momentum de Nvidia est robuste en Amérique du Nord, en Europe et dans d'autres régions malgré les vents contraires géopolitiques.

Pourquoi ce rapport sur les résultats de Nvidia atténue les inquiétudes liées à la bulle de l’IA

Le PDG Jensen Huang a directement contré les récits de « bulle de l’IA » lors de l'appel sur les résultats : « Il y a beaucoup de discussions sur les bulles de l’IA. Nous voyons une situation fondamentalement différente. »

Points clés qui atténuent les inquiétudes liées à la bulle :

• Demande concrète et fondamentale : les dépenses d'infrastructures d’IA produisent des résultats opérationnels tangibles dans la recherche, la publicité — permettant même à des entreprises comme Meta, RBC, Eli Lilly et Salesforce de débloquer de l'efficacité et de la croissance.

• Un « cercle vertueux » de l’IA émerge : les GPU dans le cloud sont en rupture de stock ; la demande d'entraînement et d'inférence grimpe de façon exponentielle. Les GPU A100 âgés de six ans fonctionnent encore à pleine capacité, un signal rare d'utilisation pratique et durable.

• Allocation de capital alignée sur la croissance : Nvidia termine le trimestre avec 60,6 Md$ de trésorerie et équivalents, garantissant la poursuite de l'investissement dans l'écosystème et des plateformes d’IA pérennes.

Les analystes sont d'accord : des chiffres meilleurs que prévu pour le chiffre d’affaires (65 Md$, +65 % en glissement annuel) et la marge brute (attendue à 75 % au T4) indiquent clairement que la demande d'infrastructures d’IA reste robuste — avec peu de preuves de surconstruction ou de dynamiques de bulle.

Le triple basculement de plateforme : comment Nvidia est devenue l’entreprise technologique la plus valorisée au monde

Changement 1 : passage du calcul sur CPU au calcul accéléré par GPU

Avec le ralentissement de la loi de Moore, les industries migrent les charges de calcul des CPU vers des plateformes accélérées par GPU. L'écosystème CUDA de Nvidia permet désormais aux applications traditionnelles et de pointe de fonctionner avec une efficacité et une échelle exponentiellement accrues — une tendance confirmée dans le dernier rapport sur les résultats de Nvidia.

Changement 2 : du machine learning (apprentissage automatique) à l’IA générative

Le rapport sur les résultats de Nvidia souligne comment la publicité, la recherche et les fonctions web de base sont reconstruites sur l’IA générative. Des entreprises comme Meta, utilisant le matériel Nvidia pour ses modèles publicitaires génératifs (GEM), ont constaté des hausses directes des taux de conversion.

Changement 3 : agents intelligents et IA physique

La montée des agents d’IA (OpenAI, Anthropic, etc.) et de la robotique/automatisation (Jetson, Omniverse) se constate dans des déploiements commerciaux concrets. Les « usines d’IA » et les solutions de jumeaux numériques de Nvidia créent des gains mesurables de productivité dans des secteurs allant de la pharmacie à l'automobile en passant par la finance.

Confiance des investisseurs restaurée : le « cercle vertueux » de l'infrastructure d’IA

Un enseignement marquant du rapport sur les résultats de Nvidia est que la demande n'est pas spéculative — elle est opérationnelle. Les GPU dans le cloud sont « épuisés », et les taux d'utilisation restent proches de la pleine capacité même pour des produits plus anciens comme les GPU A100. Nvidia a affiché 60,6 Md$ en trésorerie et équivalents, conservant une capacité importante pour la recherche, les investissements stratégiques (par ex., les liens avec OpenAI) et la croissance de l'écosystème.

Les prévisions pour le T4 issues du rapport sur les résultats de Nvidia sont haussières :

• Estimation du chiffre d’affaires : 65 Md$ (+65 % en glissement annuel)

• Estimation de la marge brute : 75 % (la meilleure en six trimestres)

• Dépenses d'exploitation : 5 Md$, signe d'un élargissement de la R&D et des efforts go‑to‑market

Les analystes de Wedbush et Bloomberg ont remarqué que les indications du rapport sur les résultats de Nvidia « ont largement dépassé les attentes du côté acheteur » et ont dissipé la plupart des inquiétudes du marché quant à une surcapacité ou une bulle spéculative.

Stratégie prospective : 500 Md$ de commandes et un supercycle d’IA sur une décennie

L'élément le plus tourné vers l'avenir du rapport sur les résultats de Nvidia provient à la fois du PDG Huang et de la CFO Kress. Ils ont confirmé un carnet de commandes pour les GPU Blackwell et Rubin de prochaine génération totalisant 500 Md$ pour 2025 et 2026 — un chiffre appelé à croître à mesure que de nouvelles usines d’IA souveraines et industrielles entreront en ligne. Cette projection inclut :

• Des projets stratégiques comme « Colossus 2 » de xAI (le premier centre de données au monde à l'échelle du gigawatt)

• Des sites d'innovation pharmaceutique (par ex., la plateforme de recherche de médicaments en IA d'Eli Lilly)

• Les installations phares de GPU d’AWS‑Humane (potentiellement 150 000+ unités)

• De nombreux centres nationaux d’IA et des déploiements dans le secteur public

La direction a souligné que pour ces domaines, « l'opportunité totale adressable se chiffre en plusieurs milliers de milliards de dollars », et la demande d'infrastructures d’IA restera un moteur de croissance capital pour les années à venir.

Conclusion

Le dernier rapport sur les résultats de Nvidia non seulement redéfinit la barre de performance des semi‑conducteurs, mais il recadre également fondamentalement le débat sur l’IA : la demande est à la fois large et profonde, couvrant toutes les grandes industries, et soutenue par des résultats concrets et des flux de trésorerie.

Avec des records en chiffre d’affaires, en rentabilité et un carnet de commandes de puces avancées d’environ 500 Md$, le rapport sur les résultats de Nvidia confirme le leadership de l’entreprise en tant qu’épine dorsale de la transition mondiale vers l’IA. L'innovation en cours dans le gaming, la visualisation professionnelle, l'automobile et, surtout, les centres de données orientés IA continuera de façonner la trajectoire de Nvidia — et d'offrir aux investisseurs une fenêtre unique sur le supercycle technologique de la décennie à venir.