Prévisions pour l’action AMD : stratégie de puces d’IA, bilan des résultats du T3

L’action AMD a suscité un intérêt significatif des investisseurs ces dernières années alors que l’entreprise cherche à consolider ses positions au sein de l’industrie mondiale des semi-conducteurs. Réputée pour ses avancées en technologies de calcul et de traitement graphique, Advanced Micro Devices (AMD) fait face à la fois à des opportunités et à des défis à mesure que la demande du marché pour les puces d’IA et les solutions pour centres de données croît à un rythme sans précédent. Le rapport de résultats du T3 2025 récemment publié a attiré l’attention de tout le secteur — non seulement pour ses chiffres phares, mais aussi pour la réaction tiède du marché. Cet article propose une analyse approfondie de la performance d’AMD au T3, des raisons du mécontentement des investisseurs, de ses stratégies commerciales pour le T4, et des perspectives de l’action pour 2025 et au-delà.

Comment AMD s’est-elle comportée financièrement au T3 2025 ?

Pour le troisième trimestre 2025, AMD a annoncé des revenus de 5,8 Mds $, en hausse de 4 % par rapport au même trimestre l’an dernier et de 8 % par rapport au trimestre précédent. La marge brute est restée stable à 51 %. L’entreprise a annoncé un résultat net GAAP de 299 M $ et un résultat net non-GAAP de 1,07 Md $. Le bénéfice par action (BPA) dilué s’est établi à 0,70 $ sur une base ajustée, légèrement au-dessus des attentes des analystes.

Le segment Client d’AMD, notamment ses processeurs pour PC, a fourni l’essentiel de la dynamique positive ce trimestre. En revanche, le segment des centres de données de l’entreprise a affiché des résultats mitigés. Les revenus des centres de données ont grimpé à 1,61 Md $, soit une hausse de 21 % sur un an. Malgré cette croissance, les gains d’AMD dans ce domaine ont été éclipsés par le rival NVIDIA, dont l’activité centres de données s’est développée encore plus rapidement sur la même période.

Pourquoi les investisseurs n’ont-ils pas été satisfaits du rapport du T3 ?

Malgré des progrès, le rapport T3 2025 d’AMD n’a pas pleinement satisfait les investisseurs qui observent de près l’action AMD à la recherche de signes de progression concurrentielle dans le matériel d’IA.

Une préoccupation capitale porte sur le rythme relativement lent d’AMD à gagner des parts de marché dans les accélérateurs d’IA. Les revenus issus des puces d’IA de la série MI300 représentent désormais près d’un tiers du segment centres de données d’AMD, mais le total demeure une fraction du volume de NVIDIA. NVIDIA a publié des revenus centres de données de plus de 14 Mds $ au cours du même trimestre, avec une croissance annuelle dépassant 170 %, tandis que les gains d’AMD sont restés plus modestes.

Les difficultés d’AMD dans le matériel d’IA ont été aggravées par les défis en Chine, où des restrictions d’exportation américaines en cours sur les semi-conducteurs avancés ont limité les ventes de GPU Instinct haut de gamme. La direction de l’entreprise, menée par la PDG Lisa Su, a reconnu ces vents contraires et indiqué que la croissance significative des revenus des puces d’IA est désormais attendue vers le second semestre 2026.

En outre, la demande de CPU pour serveurs est restée plus faible que prévu, les clients entreprises ajustant leurs budgets dans un contexte d’incertitude économique plus large et poursuivant les corrections de stocks, ce qui freine encore la dynamique de l’action AMD à court terme.

Quelle est la suite pour AMD ? Feuille de route commerciale 2025 et 2026

En se projetant au T4 et au-delà, AMD affine sa stratégie commerciale pour restaurer la confiance des investisseurs et stimuler la valeur future de l’action AMD. L’entreprise priorise deux axes clés : les accélérateurs d’IA et le marché des centres de données.

Viser une part de marché à deux chiffres pour les puces d’IA
AMD vise une part de marché à deux chiffres (plus de 10 %) dans les puces d’IA pour centres de données en augmentant la disponibilité et l’adoption de sa série Instinct MI300 et en lançant l’an prochain la série MI400. La MI400 est spécifiquement conçue pour rivaliser avec les produits phares de NVIDIA et favoriser une adoption plus large chez les hyperscalers et les clients d’entreprise.

Partenariats stratégiques
Un catalyseur majeur pour la performance future de l’action AMD est un nouvel accord pluriannuel avec OpenAI. Selon cet accord, AMD deviendra un fournisseur important de puces d’IA pour OpenAI, une initiative susceptible de générer jusqu’à 10 Mds $ de chiffre d’affaires annuel. En outre, OpenAI dispose d’une option pour acquérir jusqu’à 10 % du capital d’AMD si certains jalons et objectifs de cours sont atteints. Cela illustre le potentiel de flux de revenus futurs solides et souligne la position renforcée d’AMD en tant que fournisseur alternatif de matériel d’IA.

Atténuation des risques géopolitiques
Avec des restrictions d’exportation américaines en cours affectant les ventes de puces haut de gamme destinées à la Chine, AMD ajuste ses stratégies commerciales mondiales et s’emploie à diversifier son exposition au marché, ce qui pourrait stabiliser la performance de l’action AMD grâce à une meilleure gestion des risques.

Quelles sont les perspectives financières et boursières d’AMD pour le T4 et au-delà ?

Pour le quatrième trimestre 2025, AMD a fourni des prévisions d’environ 6,1 Mds $ de revenus, ce qui marquerait une hausse de 9 % sur un an et devrait dépasser la plupart des attentes des analystes. L’entreprise s’attend au plus fort apport de revenus de la part des produits d’IA pour centres de données et de l’adoption croissante de nouvelles technologies pour serveurs.

En regardant plus loin, la direction d’AMD projette un taux de croissance annuel composé de 60 % pour son segment centres de données sur les trois à cinq prochaines années. L’entreprise anticipe que ses revenus totaux pourraient tripler d’ici 2030 si ces initiatives stratégiques aboutissent, ce qui aurait un impact très positif sur l’action AMD.

Cours de l’action AMD : niveaux actuels et potentiel futur

L’action AMD évolue dans la fourchette de 120 à 130 $ en novembre 2025. Après la publication des résultats du T3 2025, l’action AMD a reculé d’environ 4 % sur une seule séance, signe d’une prudence persistante du marché quant au rythme des ventes de puces d’IA et à la croissance du segment centres de données. Pour autant, l’action AMD affiche plus de 70 % de hausse depuis le début de l’année, globalement en phase avec la poursuite du rallye dans le secteur des semi-conducteurs. La volatilité quotidienne des prix de l’action AMD est fortement influencée par les performances trimestrielles et les mises à jour sur les partenariats liés à l’IA.

Les perspectives pour l’action AMD en 2025 et 2026 demeurent prudemment optimistes :

• Croissance de l’IA et des centres de données : si AMD parvient à renforcer les ventes des séries MI300 et MI400 et à conclure davantage de partenariats stratégiques comme celui avec OpenAI, elle a le potentiel de réduire l’écart avec NVIDIA et de stimuler une forte croissance de l’action AMD.

• Objectifs financiers ambitieux : les projections de la direction d’un taux de croissance annuel de 60 % des revenus des centres de données et d’un triplement des revenus à l’échelle de l’entreprise d’ici 2030 soulignent les fortes attentes autour de l’action AMD, même si le risque d’exécution demeure.

• Paysage concurrentiel : NVIDIA est actuellement en tête dans les GPU d’IA et les logiciels associés. La capacité d’AMD à innover et à gagner des parts dans ce segment clé influencera la valeur de son action à long terme.

• Facteurs macro et réglementaires : les rendements à long terme de l’action AMD peuvent aussi être influencés par les réglementations commerciales mondiales, les tendances économiques et l’efficacité de la stratégie d’AMD pour gérer les tensions sino-américaines sur les semi-conducteurs.

Conclusion

L’action AMD demeure un point focal dans le paysage de l’investissement technologique. Si les résultats du T3 2025 de l’entreprise soulignent des progrès réguliers, en particulier dans les processeurs client, ses segments IA et centres de données sont étroitement surveillés par les investisseurs pour des signes de croissance plus forte. La stratégie T4 d’AMD, qui comprend la quête d’une part de marché à deux chiffres pour les puces d’IA, le lancement de l’accélérateur MI400 et le renforcement des liens avec des leaders de l’IA comme OpenAI, sera déterminante pour façonner la trajectoire future de l’action AMD. Avec des pressions concurrentielles élevées et des risques macroéconomiques présents, les prochains trimestres seront cruciaux pour les investisseurs envisageant d’inclure l’action AMD dans leurs portefeuilles.

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