DWF Labs lanza un fondo de inversión DeFi "propio" de 75 millones de dólares

El market maker cripto DWF Labs está lanzando un nuevo fondo de inversión de 75 millones de dólares enfocado en DeFi. La iniciativa apuntará a proyectos que se desarrollen sobre Ethereum, BNB Chain, Solana y Base, según informó DWF Labs a The Block.

Este movimiento representa una expansión de los actuales —y a veces controvertidos— “esfuerzos de incubación y creación de empresas” de DWF, según el cofundador y socio gerente Andrei Grachev. En particular, DWF busca invertir en la próxima ola de fundadores que “resuelvan problemas estructurales reales en liquidez, liquidación, crédito y gestión de riesgos on-chain, en lugar de variaciones incrementales de protocolos existentes”.

Esto incluye herramientas como DEXs perp de “dark pool” y mercados monetarios on-chain, productos de renta fija o con rendimiento, que están “preparados para un gran crecimiento a medida que la liquidez continúa migrando estructuralmente on-chain”.

El nuevo fondo es propietario y, según Grachev, no está aceptando nuevos inversores de inmediato.

“DeFi está entrando en su fase institucional”, dijo Grachev. “Estamos viendo una demanda real de infraestructura que pueda manejar volumen, proteger el flujo de órdenes y generar rendimiento sostenible. Este fondo está diseñado para apoyar a los fundadores que están construyendo los sistemas que definirán la próxima década de los mercados financieros abiertos”.

Activo, aunque opaco

Grachev, ex CEO de Huobi Russia, cofundó DWF Labs oficialmente en 2022 como una extensión de la firma suiza de trading de alta frecuencia Digital Wave Finance. La empresa rápidamente ganó protagonismo al desplegar cientos de millones en todo el ecosistema cripto, especialmente en Asia y Medio Oriente, y apoyar grandes acuerdos OTC.

En 2023, Binance Research indicó que DWF Labs fue la firma de venture capital enfocada en cripto más activa entre el tercer trimestre de 2022 y el tercer trimestre de 2023, liderando 39 acuerdos por un total de 324 millones de dólares. En ese momento, la firma contaba con más de 700 proyectos blockchain en su portafolio, cifra que desde entonces ha crecido a más de 1.000, según su sitio web.

La estructura opaca de la firma —incluyendo posibles conflictos entre sus áreas de market making y capital de riesgo— ha sido objeto de escrutinio en el pasado. The Block informó anteriormente que la firma no es “una institución financiera licenciada en la mayoría de las jurisdicciones y normalmente opera a través de entidades con base en las Islas Vírgenes Británicas y Singapur”. 

Si bien varios market makers cripto también mantienen portafolios de venture capital, las unidades suelen estar separadas por un firewall para evitar conflictos de interés. Los numerosos acuerdos OTC de DWF también han recibido críticas, ya que se han visto como una forma para que los proyectos de tokens vendan sus reservas bajo la apariencia de una asociación o inversión.

Consultado sobre el tamaño relativo del equipo de inversiones en comparación con DWF Labs en su conjunto, Grachev dijo que la firma opera como “un equipo global y ágil con expertos en trading, ingeniería, investigación e inversiones”. Y al ser consultado sobre el éxito de fondos de inversión previos, Grachev declinó especificar los números de rendimiento de acuerdos individuales debido a cláusulas de confidencialidad.

¿Por qué ahora?

El nuevo fondo de DWF llega en medio de un largo período de disminución de inversiones relacionadas con cripto, al menos en comparación con el pico de actividad de VC durante el mercado alcista de la pandemia. Según datos de The Block Research, las recaudaciones de startups cripto disminuyeron sustancialmente en la primera mitad de 2025, totalizando solo 856 acuerdos hasta agosto, en comparación con 1.933 en el mismo período del año pasado.

“El mercado actual es el momento ideal para apoyar a fundadores excepcionales y acelerar la próxima ola de constructores. Las condiciones son desafiantes, pero es precisamente cuando surgen los constructores más fuertes, y queremos respaldarlos ahora”, dijo Grachev. A principios de este año, la firma lanzó un “Liquid Fund” para apoyar a empresas cripto de mediana y gran capitalización. También ha presentado previamente programas de inversión cripto especializados para verticales que van desde IA descentralizada hasta memecoins.

El nuevo fondo es flexible respecto a la madurez de los proyectos, aunque la firma apunta a fundadores que al menos cuenten con un producto mínimo viable. Y aunque Grachev considera que Ethereum, Solana y BNB Chain son los más relevantes, podría invertir en otros ecosistemas cripto. Grachev señaló que la firma busca apoyar herramientas que resuelvan problemas que enfrentan los traders institucionales al intentar ingresar a DeFi, como la falta de liquidez y privacidad.

En particular, los dark pools —plataformas de trading que preservan la privacidad y están diseñadas para emparejar órdenes de compra/venta de forma anónima sin mostrar cotizaciones ni tamaños de órdenes, típicamente utilizadas por traders institucionales o de gran volumen— podrían usarse para mantener “mercados ordenados”, dijo Grachev. Anteriormente apoyó el dark pool Black Ocean, que se presentó como una plataforma para operar grandes volúmenes sin mover los precios de los tokens en el mercado abierto.

“La mayoría de los mercados maduros utilizan alguna forma de liquidez en bloque para evitar que grandes operaciones generen presión indebida en el mercado o se conviertan en objetivos de especulación. El cripto está considerando gradualmente herramientas relacionadas a medida que escala”, agregó.

El sitio web de DWF señala que sus “servicios no terminan estrictamente en el market making y/o la inversión”, y pueden extenderse desde la asistencia con listados en exchanges y marketing hasta consultoría legal y bootstrap de liquidez. Según se informa, la firma provee servicios de market making spot y de derivados en 60 exchanges centralizados y descentralizados para tokens dentro y fuera de su portafolio.

Grachev señaló que este soporte multinivel está diseñado para dar a los fundadores “una ventaja injusta en un mercado donde la distribución y la liquidez importan tanto como el producto”.

“DWF Labs ve el próximo ciclo de crecimiento de DeFi como uno definido por la utilidad real más que por la hiperactividad especulativa”, dijo la empresa. “A medida que la liquidez institucional ingresa a los derivados on-chain, los mercados de crédito comienzan a estandarizarse y los productos de rendimiento evolucionan hacia estructuras más transparentes y similares a la renta fija, la firma cree que la infraestructura fundamental aún está en gran parte subdesarrollada”.

En abril, DWF anunció que estaba forjando una relación estratégica con World Liberty Financial, el proyecto cripto de la familia Trump, incluyendo una inversión de 25 millones de dólares en el token de gobernanza WLFI y el lanzamiento de soporte de liquidez para el stablecoin USD1 de World Liberty. Ese mismo mes, la firma abrió una oficina en el barrio SoHo de la ciudad de Nueva York.