Exodus preparado para ingresos más estables y similares a los de fintech tras la adquisición de W3C, según Benchmark

El acuerdo de Exodus Movement por 175 millones de dólares para adquirir W3C Corp. representa el movimiento “más transformador” de la compañía hasta la fecha y la posiciona para convertirse en el primer proveedor importante de billeteras de autocustodia con una infraestructura de pagos de extremo a extremo, según un nuevo informe de Mark Palmer de Benchmark.

La adquisición —que incorpora al emisor de tarjetas Baanx y al procesador de pagos Monavate bajo el paraguas de Exodus— ampliaría el alcance de la empresa desde billeteras y custodia hasta la emisión, el procesamiento y la liquidación. Benchmark señaló que el acuerdo también le otorga a Exodus infraestructura regulada, vías de pago con stablecoins y relaciones de licencias globales en EE.UU., Reino Unido y la UE.

Palmer argumentó que el cambio más importante es financiero.

Actualmente, los ingresos de Exodus están ligados a la actividad volátil de billeteras e intercambios, mientras que Monavate y Baanx aportan flujos de ingresos más estables, como las comisiones por intercambio, la emisión recurrente y las tarifas de procesamiento de pagos. La dirección espera que los negocios adquiridos generen entre 35 y 40 millones de dólares en ingresos el próximo año, con márgenes brutos del 45% al 55%.

Benchmark destacó la emisión de tarjetas como la métrica clave una vez que se cierre el acuerdo. Monavate ha emitido aproximadamente 5 millones de tarjetas, y la plataforma combinada podría soportar hasta 50 millones, lo que ayudaría a Exodus a expandirse más allá de los usuarios nativos de cripto hacia los pagos minoristas convencionales. Una base de tarjetas más grande se traduciría en un mayor volumen de transacciones y en ingresos más predecibles al estilo fintech, según el informe.

La nota también señaló el encaje estratégico. Exodus compró recientemente la startup de pagos con stablecoins enfocada en América Latina, Grateful, lo que le proporciona vías tanto para comerciantes como para consumidores antes de integrar W3C. La adquisición se financiará con efectivo y la línea de crédito respaldada por bitcoin de Exodus con Galaxy Digital.

Perspectiva del precio de Exodus

Benchmark reiteró su calificación de Compra y su precio objetivo de 42 dólares, basado en las previsiones de EBITDA para 2026.

Exodus (EXOD), que cotiza en NYSE Arca, se mantiene apenas por encima de un mínimo de más de un año cerca de 15,25 dólares según la Price Page de The Block. Alcanzar el precio objetivo de 42 dólares de Benchmark representaría un aumento de más del 175%.