- Alrededor del 14% de las billeteras mostraron un comportamiento consistente con el comercio de lavado coordinado.
- El comercio artificial alcanzó un máximo del 60% en diciembre de 2023 y cayó al 5% en mayo.
- ICE planea invertir hasta $ 2 mil millones mientras Polymarket se prepara para un rendimiento regulado en EE. UU.
Un nuevo estudio realizado por investigadores de la Universidad de Columbia ha descubierto que casi una cuarta parte de todas las operaciones en Polymarket, una de las principales plataformas de predicción descentralizadas del mundo, se han inflado artificialmente por el comercio de lavado en los últimos tres años.
Utilizando análisis de blockchain, los investigadores rastrearon millones de transacciones en la red Polygon y encontraron patrones generalizados de autonegociación que tergiversaban la profundidad y la liquidez del mercado.
Los hallazgos desafían la transparencia percibida de los mercados de predicción basados en blockchain y plantean preguntas más profundas sobre cómo las finanzas descentralizadas pueden preservar la integridad mientras operan sin mecanismos de supervisión tradicionales.
El análisis algorítmico expone la manipulación comercial
El equipo de investigación analizó millones de transacciones de billetera registradas en la cadena de bloques Polygon, donde toda la actividad de Polymarket es verificable públicamente.
Al diseñar algoritmos para detectar patrones comerciales repetitivos y circulares, identificaron que el 14% de los 1,26 millones de billeteras de la plataforma exhibían un comportamiento consistente con el comercio de lavado.
Estas cuentas se negociaron repetidamente entre sí, pero rara vez interactuaron con el mercado en general, lo que indica una actividad de autonegociación en lugar de una especulación genuina.
Según el estudio, el comercio de lavado representó un promedio del 25% del total de transacciones de Polymarket desde 2021.
La frecuencia de esta actividad artificial fluctuó con el tiempo, alcanzando un máximo del 60% en diciembre de 2023 antes de disminuir a alrededor del 5% en mayo, solo para volver a subir a aproximadamente el 20% en octubre.
Los hallazgos ilustran la facilidad con la que se pueden manipular los mercados descentralizados cuando los costos de transacción son insignificantes y las identidades seudónimas.
Los autores, incluidos los profesores de la Escuela de Negocios de Columbia Yash Kanoria y Hongyao Ma, el economista Rajiv Sethi de Barnard College y el estudiante de doctorado Allen Sirolly, enfatizaron que sus estimaciones no son definitivas.
Sin embargo, los datos sugieren un patrón consistente que plantea preguntas sobre cómo los mercados on-chain representan el sentimiento real y la liquidez.
La especulación simbólica puede haber alimentado la actividad artificial
Si bien el estudio no alegó la participación directa de Polymarket en sí, identificó características estructurales que hacen posible el comercio de lavado.
El exchange no cobra tarifas de transacción, admite wallets criptomonedas autocustodiadas y permite liquidaciones de monedas estables, lo que permite a los comerciantes operar múltiples cuentas seudónimas sin un costo significativo.
Los investigadores también vincularon varios picos en el volumen artificial a los rumores de un posible lanzamiento de tokens de Polymarket.
En las finanzas descentralizadas, tal especulación puede llevar a los comerciantes a inflar su actividad con la esperanza de calificar para recompensas de “airdrop” cuando se lanza un nuevo token.
A principios de octubre, el fundador de Polymarket, Shayne Coplan, publicó en las redes sociales insinuando un posible token, coincidiendo con uno de los fuertes aumentos en el comercio de lavado.
Sirolly señaló que los volúmenes de negociación auténticos tendían a aumentar en torno a desarrollos del mundo real, como encuestas electorales o resultados deportivos, mientras que los picos de negociación de lavado se alinearon más estrechamente con los rumores relacionados con tokens.
Esto sugiere que algunos usuarios no estaban negociando por información del mercado, sino por elegibilidad en posibles distribuciones de recompensas.
Contexto regulatorio y competencia de la industria
Polymarket, fundada en 2020, se ha convertido en una de las plataformas de predicción basadas en blockchain más activas, lo que permite a los usuarios apostar por resultados políticos, financieros y culturales.
Su competidor más cercano, Kalshi Inc., opera bajo la regulación de EE. UU. pero no se ejecuta en una cadena de bloques, lo que limita el escrutinio externo de sus datos.
El momento del informe es significativo. En 2022, Polymarket llegó a un acuerdo de 1,4 millones de dólares con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) por operar un exchange no registrado y, posteriormente, prohibió a los usuarios estadounidenses.
A pesar de la presión regulatoria, Polymarket sigue siendo atractivo para los inversores institucionales.
Intercontinental Exchange Inc., propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York, señaló recientemente planes para invertir hasta $ 2 mil millones en la compañía, lo que subraya el creciente interés del mundo financiero convencional en los mercados de predicción de blockchain.
