Pico de miedo en siete meses: ¿Qué indica el repunte de FUD de Santiment para Bitcoin?

El sentimiento del mercado ha entrado en su fase más frágil desde marzo. Santiment , una empresa de análisis de blockchain que rastrea millones de publicaciones en redes sociales, registró un aumento repentino de comentarios negativos después de que Estados Unidos reintrodujera temporalmente aranceles del 100% a los productos chinos.

El Índice de miedo y codicia Ahora se sitúa en 30, por debajo de los 40 de la semana pasada y los 48 del mes anterior. Este indicador refleja un cambio de la neutralidad al temor en todo el mercado y se corresponde con el sentimiento en las bolsas, donde los indicadores más seguidos también se encuentran en un estado de incertidumbre. Este doble descenso marca un inusual momento de coincidencia emocional entre las criptomonedas y Wall Street.

El sentimiento del sector minorista y el poder de la sobrerreacción

La serie de siete meses de Santiment Identifica cuatro episodios en los que el pesimismo colectivo alcanzó su punto máximo y los precios posteriormente se recuperaron:

5 de abril. El temor del sector minorista ante los aranceles globales se intensificó en las redes sociales. El bitcoin ganó un 26.5 % en los siguientes 19 días.

21 de junio. Las crecientes noticias sobre Irán, Israel y Estados Unidos provocaron una breve caída impulsada por el sentimiento del mercado. El bitcoin subió un 11.8 % en los siguientes siete días.

23 de agosto. La ansiedad generada por la percepción de que la Reserva Federal no flexibilizaría su política monetaria impulsó el pesimismo a nuevos máximos. El bitcoin subió un 11.3 % en los siguientes 48 días. 

10 de octubre. Los aranceles temporales del 100% impuestos a China provocaron la mayor caída del año en el mercado minorista. El bitcoin subió un 5.5% en tres días.

El patrón es consistente: conmoción, capitulación y, finalmente, recuperación una vez que cesan los comentarios negativos.

El cambio de tendencia en octubre se produjo en un contexto de tensiones en materia de política comercial e incertidumbre monetaria. La decisión de la Casa Blanca de mantener parte de los aranceles de la era Trump reavivó el debate sobre la fragilidad de las cadenas de suministro, mientras que la comunicación neutral de la Reserva Federal frustró las expectativas de ajustes en las tasas de interés. Binance Square Resumió este período como una “lucha entre la resiliencia macroeconómica y la ayuda tardía”. Su análisis señaló dos resultados paralelos:

• Rotación de capitales: la liquidez se desplazó hacia instrumentos defensivos, reflejando la aversión al riesgo previa a la toma de decisiones observada a principios de año.
• Divergencia en el comportamiento: los operadores minoristas amplificaron las narrativas pesimistas, mientras que los datos en cadena de Santiment indicaron acumulación por parte de billeteras más grandes.

Esta polaridad entre el pánico visible y el posicionamiento silencioso defines el ciclo actual.

Liquidaciones récord en medio del temor generalizado en los mercados

Ceniza Cripto Un analista de mercado y comentarista de la cadena de bloques informó de una inusual coincidencia entre el sentimiento de riesgo tradicional y el digital —Acciones 30 (Miedo) y Criptomonedas 38 (Miedo)—, acompañada de lo que describió como la mayor liquidación en la historia de los mercados de criptomonedas. Sus datos mostraron liquidaciones totales por valor de 19.16 millones de dólares en 24 horas, con 16.70 millones en posiciones largas y 2.46 millones en posiciones cortas liquidadas.

La magnitud superó con creces los puntos de tensión anteriores, incluyendo el desplome por la COVID-19 en marzo de 2020 (1200 millones de dólares) y el colapso del FTX en 2022 (1600 millones de dólares). Este miedo sincronizado y el desapalancamiento forzado suelen marcar el agotamiento de las posiciones apalancadas, más que el inicio de nuevas caídas. En caídas anteriores registradas por Santiment, los aumentos de liquidación comparables fueron seguidos por una compresión de la volatilidad y una normalización gradual de los precios.

Índice de Miedo y Avaricia: Interpretando la señal actual

El Índice de Miedo y Avaricia El indicador agrega volatilidad, volumen, impulso y dominio en un solo indicador. Su lectura de "Miedo" de 30 puntos refleja el sentimiento observado en el propio indicador de miedo del mercado de valores. Los datos históricos de la plataforma muestran que los niveles inferiores a 40 suelen coincidir con la acumulación a mitad de ciclo. El índice de ayer registró 33 (Miedo), el de la semana pasada 37 (Neutral) y el del mes pasado 47 (Neutral), lo que pone de manifiesto la rapidez con que cambia el sentimiento.

João Wedson Fundador y director ejecutivo de  Alfaractal En su artículo, amplió este análisis de sentimiento a las señales de estrés macroeconómico. Su investigación integra varios conjuntos de datos de alta frecuencia que, al analizarse conjuntamente, crean una narrativa progresiva de la tensión subyacente del mercado.

Comienza con el Delta de estrés financiero de la FedEsto muestra cómo la variación interanual del Índice de Estrés Financiero de la Reserva Federal refleja la acumulación de presión oculta. Históricamente, cada repunte de esta línea azul ha coincidido con periodos de restricción de liquidez y ampliación de los diferenciales de crédito: momentos que precedieron a la volatilidad antes de que esta se manifestara en los gráficos de precios.

Luego viene el Índice de estrés financiero de la OFREl Índice de Tensión Financiera (FSI, por sus siglas en inglés) es un indicador agregado de tensión basado en 18 indicadores financieros, desde los costos de financiación hasta los diferenciales de tipos de interés. Los picos por encima de cero ponen de manifiesto la tensión sistémica que suele manifestarse meses antes de las principales caídas de la renta variable. En ciclos anteriores, cada pico del FSI coincidió con fases posteriores de incertidumbre macroeconómica.

Luego se dirige al Índice del dólar estadounidense ponderado por el comercioEsto ilustra cómo un dólar más fuerte reduce la liquidez global y presiona los activos de riesgo. La correlación con las caídas de las acciones es evidente: a medida que el dólar se fortalece, la liquidez se drena de los mercados periféricos —incluidos los de criptomonedas—, lo que fuerza una reevaluación del riesgo en todos los activos.

Finalmente, la Inflación frente a expectativas La comparación (IPC interanual frente al punto de equilibrio a 10 años) muestra cómo la inflación real se desvía de los niveles previstos. Cuando la inflación supera repetidamente las expectativas, se acelera el endurecimiento de la política monetaria y disminuye la confianza en el riesgo. El gráfico refleja esta divergencia, que Wedson interpreta como una señal de alerta temprana, no de colapso, sino de compresión.

En todos los gráficos, el tema es consistente: la tensión macroeconómica temprana se acumula silenciosamente antes de que se produzcan caídas visibles. Wedson concluye que, si bien ninguno de los indicadores ha entrado en zonas de peligro, están surgiendo tensiones de liquidez sutiles y desajustes de expectativas. Según su análisis, Análisis de Alpharcal Labs Estas transiciones suelen aparecer entre 12 y 18 meses antes de la formación de mercados bajistas, lo que indica preparación, no pánico.

Preparando la siguiente fase: Liquidez, estrés y la fase de calma

Los mercados están enviando señales mucho antes de un colapso. Varios conjuntos de datos independientes coinciden ahora en una misma dirección: un aumento silencioso de la tensión, una liquidez reducida y una leve desaceleración del crecimiento. Por ejemplo, el Proyectos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos en EE. UU. Se prevé un crecimiento de alrededor del 1.8 % en 2025, con una mayor desaceleración prevista para 2026. Mientras tanto, los analistas de Alphractal destacan puntos de inflexión tempranos: aumento de las fluctuaciones de estrés, la fortaleza del dólar que restringe la liquidez global y una inflación superior a la esperada. Sus modelos visuales muestran que, históricamente, estas condiciones preceden —y no siguen— a las grandes rotaciones del mercado.

En resumen: la actual ola de temor podría no marcar un colapso, sino más bien un punto de inflexión estructural. El volumen de operaciones se desplomó, la confianza de los inversores minoristas se derrumbó y el apalancamiento disminuyó. La siguiente fase se centra menos en la emoción y más en el posicionamiento. Que el impulso se incline hacia el alivio o permanezca estancado en la consolidación dependerá de cómo evolucionen las políticas, los diferenciales de crédito y la dinámica del dólar.

La fase posterior al miedo: Liquidez cambiante y calma inicial

La fase de miedo se ha atenuado hasta alcanzar el equilibrio. El índice CMC Crypto Fear & Greed marca 42. (Neutral), un aumento respecto a los 33 de la semana anterior: un cambio decisivo de la ansiedad al equilibrio. La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa cerca de los 3.86 billones de dólares, con un volumen diario de 146 mil millones de dólares. Bitcoin cotiza a 114,505 dólares, Ethereum a 4,113 dólares, BNB a 1,135 dólares, Solana alrededor de 200 dólares y XRP a 2.65 dólares.

Esta recuperación se produce tras una de las mayores oleadas de liquidación del año. Los indicadores de sentimiento y los datos de negociación muestran una reconstrucción gradual: el interés abierto en los futuros de BTC ha aumentado aproximadamente un 12 % desde los mínimos de mediados de octubre, y los comentarios de los inversores minoristas se han normalizado. Sin embargo, el apetito por el riesgo sigue siendo cauto: el Índice de Temporada de Altcoins 29/100 confirma que el capital aún prefiere la exposición a Bitcoin.

Los indicadores del ciclo sugieren una salud estructural en lugar de un sobrecalentamiento. El múltiplo de Puell (1.14) sitúa a Bitcoin en una posición favorable. Infravalorado El rango implica que los ingresos de las mineras se han estabilizado por debajo de los extremos especulativos. El estado de cima del ciclo Pi no muestra cruce entre la media móvil de 111 días (~$114.8) y la media móvil de 350 días × 2 (~$204.4), lo que subraya que el mercado se encuentra en la mitad del ciclo, no en un estado de euforia.

Las señales en cadena concuerdan con esa visión. Según Alphartal en X:

Bitcoin ha superado el precio realizado por los inversores a corto plazo y el precio medio real del mercado, niveles que históricamente preceden a las fases de acumulación. Sus modelos muestran que BTC recupera su rango de valoración de mitad de ciclo por primera vez desde agosto: un giro alcista discreto, ya que los grandes inversores retoman sus posiciones mientras que los inversores minoristas se mantienen cautelosos.

Las condiciones macroeconómicas reflejan esta moderación. El VIX ha bajado de 26 a 20, la tensión de liquidez se ha estabilizado y las correlaciones entre acciones y criptomonedas se han atenuado. Con un sentimiento neutral, una volatilidad controlada y métricas estructurales favorables, el mercado se encuentra en una fase de reajuste controlado: sin temor ni afán de lucro, sino reconstruyendo silenciosamente sus bases.