Dificultades y estrategias: Los últimos 180 días de Zhao Changpeng antes del indulto

Fuente original: Lin Wanwan, BlockBeats

Título original: Corriendo y auto-rescatándose: los 180 días antes del indulto de Zhao Changpeng

En la medianoche del 23 de octubre de 2025, Zhao Changpeng, el magnate chino de las criptomonedas, fue anunciado como beneficiario del indulto presidencial de Donald Trump en Estados Unidos.

Según información pública, el presidente Trump había expresado previamente a sus asesores su simpatía por la idea de que Zhao Changpeng enfrentaba una "persecución política estadounidense".

Sin embargo, apenas un año antes, el 30 de abril de 2024, Zhao Changpeng estaba viviendo el momento más oscuro de su vida: fue desnudado, sometido a una humillante requisa, obligado a mostrar sus glúteos y luego encerrado en una celda fría. Sus compañeros de celda eran hombres musculosos, con tatuajes en la cara y la cabeza [1].

En el tribunal federal de Seattle, Zhao Changpeng, vestido con uniforme de preso, admitió su culpabilidad. Este hombre, conocido como el "magnate chino", eligió voluntariamente pagar una multa de 4.3 mil millones de dólares y declaró ante los medios: "Elegí pagar la multa política de manera voluntaria".

Si en ese momento alguien le hubiera dicho: dentro de un año no solo recibirás el indulto estadounidense, sino que también podrás regresar a China, y que las miradas frías y los golpes en la celda de Seattle, junto con esos 4.3 mil millones de dólares de multa política, se borrarían, probablemente habría pensado que era una broma de humor negro.

Las señales del indulto a Zhao Changpeng comenzaron a liberarse el 17 de septiembre de 2025. Ese día, CZ actualizó repentinamente su biografía en Twitter, cambiando "ex-@binance" de nuevo a "@binance". En cierto modo, esto indicaba que su regreso a Binance estaba decidido.

Al mismo tiempo, en octubre, las dos principales "puertas de entrada reguladas" de Estados Unidos dieron señales casi simultáneas: las plataformas de criptomonedas que cotizan en bolsa Coinbase y el corredor regulado por la SEC, Robinhood, abrieron el comercio de BNB, el token de la plataforma creado por Zhao Changpeng en el ecosistema de Binance, obteniendo por primera vez una entrada formal en el sistema financiero estadounidense.

La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, anunció la entrada en vigor del indulto y enfatizó: "La guerra del gobierno de Biden contra las criptomonedas termina aquí".

Volvamos 180 días antes del indulto. Cuando Zhao Changpeng, el magnate chino y fundador de Binance, estaba a un paso del "indulto político", ¿qué estaba haciendo?

En la primavera de 2025, el aire del puerto Victoria estaba impregnado de una animación poco vista; una foto grupal se volvió viral rápidamente.

En el centro de la foto estaban cuatro personas: Li Lin, fundador de Huobi; Zhao Changpeng (CZ); Justin Sun; y Kong Jianping.

En la foto grupal, noveno desde la izquierda, Li Lin, fundador de Huobi; décimo desde la izquierda, Zhao Changpeng, fundador de Binance; sexto desde la izquierda, Kong Jianping

Para los ajenos, solo era una foto de algunos pesos pesados del mundo cripto, pero para los entendidos, esta escena era en sí misma una señal.

Ocho años antes, China prohibió completamente las ICO y las plataformas de trading, Binance salió apresuradamente al extranjero y Zhao Changpeng se convirtió en "la persona menos probable en regresar a China". Ocho años después, reapareció en esta foto. Era su carta de presentación para restablecer vínculos con el capital y las instituciones locales.

El anfitrión de la reunión, Li Lin, fue fundador de Huobi, una de las tres principales plataformas de trading del mundo. Hace tres años, vendió la empresa que él mismo fundó a Justin Sun, quien también estaba en la cena. Tras la reunión, quien más contacto tuvo con CZ fue Kong Jianping, que estaba junto a ellos.

Kong Jianping fue copresidente del consejo de Canaan, un conocido fabricante de equipos de minería. En 2020 fundó Nano Labs y es presidente del consejo; también es director de Cyberport Hong Kong, miembro del "Grupo Especial para el Desarrollo de Web3" de Hong Kong e incluso fue nombrado miembro del tribunal de arbitraje por el secretario de Finanzas y Tesorería del gobierno de Hong Kong [2].

Dos meses después de la reunión, Kong Jianping anunció con gran fanfarria la creación de una tesorería de BNB de 1.1 billones de dólares, con el objetivo de acumular entre el 5% y el 10% del suministro circulante y empaquetar el token BNB de Binance en una "empresa cotizada en la bolsa estadounidense".

CZ retuiteó personalmente el anuncio, el mercado se encendió de inmediato, el precio de las acciones se disparó hasta un 107%+ durante la jornada. Zhao Changpeng enfatizó que él y sus entidades relacionadas "no participaron en esta ronda de financiación". Sin embargo, "siguen apoyando firmemente".

Después de esto, en la mayoría de los eventos públicos de Zhao Changpeng en Hong Kong, siempre se podía ver la figura de Kong Jianping.

Cuatro meses después, cuando Zhao Changpeng regresó por segunda vez a Hong Kong, ya no era solo el "invitado misterioso" en los eventos de Binance, sino que llegó con una agenda clara: por un lado, anunció oficialmente la cooperación con China Renaissance antes del evento; por otro, tras el evento, cerró el acuerdo con OSL. Ambas acciones marcaron el camino claro de su aterrizaje en Hong Kong.

La historia de China Renaissance tiene muchos puntos en común con Binance, brillo y marginalidad a la vez. El fundador, Bao Fan, era una figura influyente en la banca de inversión, facilitó fusiones históricas como Didi y Kuaidi, Meituan y Dianping, e invirtió en Circle, la mayor empresa de stablecoins cotizada en bolsa.

Pero en febrero de 2023, Bao Fan desapareció repentinamente, convirtiendo a China Renaissance en un nombre sensible en los mercados de capital. El negocio de banca de inversión seguía funcionando, pero con el fundador "detenido", la empresa quedó en una posición marginal: las finanzas tradicionales no confiaban plenamente en ella y el capital de internet emergente la consideraba acabada.

A finales de agosto de 2025, Binance anunció su cooperación con China Renaissance.

Antes de que se concretara la cooperación entre China Renaissance y BNB, ocurrió una coincidencia sutil. El 8 de agosto de 2025, Caixin reveló que Bao Fan, fundador de China Renaissance, había sido "liberado", poniendo fin a una investigación de desaparición de dos años y medio; solo tres semanas después, China Renaissance anunció una inversión de 100 millones de dólares en BNB y, junto con el fondo familiar de Zhao Changpeng, YZi Labs, lanzó un fondo regulado. La esposa de Bao Fan, Xu Yanqing, actual presidenta del consejo de China Renaissance, participó como oradora en el evento del quinto aniversario del ecosistema BNB.

Además, Zhao Changpeng y China Renaissance implementaron una medida aparentemente menor: promover la cotización regulada de BNB en plataformas de trading de activos virtuales con licencia de la SFC de Hong Kong.

Solo 12 días después, OSL, la primera plataforma con licencia en Hong Kong, anunció que el token BNB de Binance se convirtió en el quinto criptoactivo aprobado para operar en plataformas reguladas de Hong Kong.

OSL, la primera plataforma en obtener licencia en Hong Kong, es respaldada por su empresa matriz BC Technology, un grupo fintech con licencia que cotiza en la bolsa de Hong Kong. OSL obtuvo una de las primeras licencias de plataformas de activos virtuales en Hong Kong, ofrece servicios de custodia y corretaje, y tiene una red directa con corredores locales, custodios de ETF y distribución institucional.

Esta empresa es especial en la industria, en parte por el "background financiero" de su equipo directivo inicial. Su mayor accionista, con el 25.43%, proviene del sector de corredores tradicionales, luego incursionó en cripto y también es fundador de la plataforma Bitget, combinando cumplimiento y mercados de capital de la manera más completa.

El regreso de Zhao Changpeng a China se escribió entre estas coincidencias y maniobras, completando el rompecabezas con piezas de capital y política.

Durante los 180 días previos al indulto presidencial estadounidense, todas estas acciones aparentemente dispersas de Zhao Changpeng tenían un solo objetivo: reconstruir la legitimidad de CZ para regresar a China.

En un evento en la Universidad de Hong Kong, Zhao Changpeng dijo: "Hace cuatro años, cuando dejé China continental, pensé que nunca volvería al escenario central del mundo de habla china. Pero hoy, de pie en Hong Kong, sé claramente que el exilio anterior solo fue un preludio; la verdadera historia apenas comienza".

Algunos piensan que solo son palabras de ocasión, pero al conocer la historia detrás, se nota que probablemente es una confesión sincera.

En julio de 2017, Binance comenzó en Shanghái. Dos meses después, China prohibió completamente las ICO y las plataformas de trading, y CZ se vio obligado a evacuar con un equipo de más de treinta personas. En seis semanas, migraron los datos de Alibaba Cloud a AWS, tramitaron visas para ingenieros que nunca habían salido del país y, como un equipo de expedición improvisado, llegaron a Tokio.

En ese momento, Japón parecía un refugio ideal: el gobierno ya había reconocido la legalidad de las criptomonedas. Binance alquiló una oficina y, con una docena de personas, estableció su "sede global".

El mercado alcista de 2017 fue feroz: bitcoin subió de 3,000 a 19,000 dólares. Binance se convirtió en la plataforma número uno por volumen global en solo cinco meses. En ese tiempo, trabajaban casi sin dormir, el número de registros creció tanto que tuvieron que suspender nuevas cuentas.

Pero el viento cambió rápido. A principios de 2018, estafadores usaron anuncios falsos de Google para robar cuentas y fondos de Binance. La FSA japonesa endureció la regulación y en marzo advirtió directamente a Binance por operar sin licencia en Japón. La frialdad regulatoria fue más temible que los hackers, y CZ volvió a empacar y dejar Tokio.

Tras retirarse de Tokio, CZ apostó por Malta, en el Mediterráneo. En 2018, el primer ministro Muscat proclamó la "Isla Blockchain". Zhao Changpeng colaboró con el gobierno local y anunció que la sede global de Binance estaría allí; en tres meses, el equipo creció a empleados de 39 países. Pero dos años después, la Autoridad de Servicios Financieros de Malta declaró fríamente: Binance nunca estuvo registrada.

Entre idas y vueltas, la frialdad de Japón y el arrepentimiento de Malta llevaron a CZ a anunciar: Binance ya no buscaría una sede.

En septiembre de 2021, este "modelo sin sede" empezó a jugar un papel especial ante la regulación. Ese año, una plataforma rival demandó a Binance en Estados Unidos, involucrando a Binance, CoinMarketCap y Zhao Changpeng en una demanda colectiva.

El momento clave llegó: se podía encontrar la empresa, pero "sin sede" no había dirección, así que solo quedaba buscar al fundador. Los abogados contrataron a un detective privado, ex marine, para rastrear a CZ. La investigación abarcó Asia, Europa y Medio Oriente, revisando datos de vuelos, registros comerciales y redes sociales. Pasaron meses y no encontraron nada.

Al final, el detective escribió en su informe: "Hicimos grandes esfuerzos para rastrear a Zhao Changpeng, pero sus movimientos son casi imposibles de detectar".

Incluso los abogados sugirieron entregar la citación por Twitter, ya que CZ publicaba allí a diario. Por supuesto, el juez lo rechazó.

El exilio solo fue un preludio; la sede puede desaparecer, el pasaporte puede cambiarse, pero pronto Zhao Changpeng enfrentaría una cuestión de identidad aún más difícil: cuando los estadounidenses apunten a su origen chino, ¿qué respuesta podrá dar?

En la mesa de juego del poder mundial, primero se muestra el origen, luego el pasaporte; la capacidad suele ser solo tema de conversación final.

Del presidio estadounidense al indulto presidencial, el esfuerzo de Zhao Changpeng por el llamado "cumplimiento" nunca fue "solo" cumplimiento.

A finales de 2022, FTX, la segunda mayor plataforma estadounidense, colapsó, dejando un enorme agujero financiero. Siete meses después, la SEC estadounidense demandó a Binance y CZ por operar ilegalmente, y a fin de año impuso una multa récord de 4.3 mil millones de dólares.

Fuera de los tribunales, el juego de poder en Washington nunca se detuvo. La tormenta regulatoria liderada por los demócratas convirtió a CZ en el blanco perfecto: un empresario chino que controla la mitad del mundo cripto, acusado de violar leyes contra el lavado de dinero y sanciones. En la acusación, Binance fue señalado por "servir a actividades ilegales", y el origen chino de CZ, su vida temprana en Shanghái, se convirtió en el blanco más fácil y eficiente de ataque.

El 24 de noviembre de 2023, un post en Reddit se volvió tendencia en el foro cripto, discutiendo si Binance realmente podía pagar la multa de 4.3 mil millones y comparándola con el agujero de 6.8 mil millones de FTX. Muchos estadounidenses insinuaron que el gobierno estaba "exprimiendo" a Binance para cubrir las pérdidas del sector cripto estadounidense.

Pero el dinero solo resuelve problemas contables; las dudas sobre el origen persisten.

La congresista estadounidense Stacey Plaskett dijo en una audiencia: "Aunque es ciudadano canadiense, es chino." [3]

Congresswoman Stacey Plaskett, fuente Federal Newswire Report

En un artículo de Forbes, Zhao Changpeng dijo: "Mi identidad china vuelve a ser mencionada, como si fuera importante". Zhao fue objeto de discriminación por su origen, especialmente cuando algunos intentaron vincularlo con gobiernos asiáticos.

En la primavera de 2024, Zhao Changpeng pagó la multa de 4.3 mil millones y entró en la prisión de Seattle. Esta etapa, que él llamó "el momento más difícil de su vida", no trajo un reinicio político de su identidad.

El verdadero punto de inflexión fue el regreso de Trump a la Casa Blanca y su "gran indulto" al sector cripto.

Los 4.3 mil millones pagados a los demócratas se convirtieron en un costo hundido de sacrificio político. Tuvo que volver a apostar.

En marzo de 2025, Binance anunció una inversión de 2 mil millones de dólares del fondo soberano MGX de Abu Dhabi. No se revelaron proporciones, derechos de gobernanza ni uso de fondos, pero lo llamativo fue la forma de pago: no en dólares, sino en la stablecoin USD1, respaldada por World Liberty, cercana a la familia Trump.

Poco después, Zhao Changpeng publicó en redes una foto con Zach Witkoff, cofundador de USD1 y aliado del equipo Trump. Su padre, Steve Witkoff, es enviado especial de Trump para asuntos de Medio Oriente.

Esto dio a la inversión financiera un significado político: capital de Medio Oriente, la stablecoin de la familia Trump y una nueva capa de protección para CZ.

Solo dos semanas después, la stablecoin USD1 de la familia Trump fue lanzada oficialmente en BNB Chain, el ecosistema de Binance.

El eslogan de USD1 es simple: "El dólar digital de los estadounidenses". Y lo primero que hizo CZ fue integrarlo en su base. BNB Chain es un mercado bullicioso: préstamos, DEX, Meme, de todo. Con USD1, se lanzaron pools de préstamos, herramientas cross-chain y el fondo familiar de Trump impulsó incluso el token Meme del proyecto Four.meme, afiliado a Binance.

De hecho, casi el 90% del suministro total de USD1 ya circula en BNB Chain.

En apariencia, es una colaboración de productos; en realidad, todos envidian este respaldo político casi imposible de conseguir. Aun así, en abril de este año, Zhao Changpeng solicitó formalmente el indulto presidencial a Trump y, tras cinco meses, recibió el documento oficial de "indulto aprobado".

Bob Dylan cantó en su famosa "Blowin' in the wind":

How many roads must a man walkdown

¿Cuántos caminos debe recorrer un hombre,

Before you can call him a man

para que lo llamen hombre de verdad?

Para Binance, la pregunta es igual de dura: "¿Cuántos caminos y obstáculos hay que superar para realmente estar en el escenario del cumplimiento?"

Para Zhao Changpeng, es una calamidad personal; para los empresarios chinos, es un problema colectivo. El pasaporte puede cambiarse, pero en la narrativa política, la identidad china es una etiqueta imposible de borrar.

Esta etiqueta trae una fragilidad estructural. La competencia comercial es una lucha bajo un marco legal, pero la guerra es diferente: el oponente no considera reglas ni límites y hará lo que sea para lograr su objetivo estratégico.

Zhao Changpeng dijo una vez: "Si hay oyentes, tal vez estaría dispuesto a ser mentor privado de algunos empresarios emergentes. Si no por otra cosa, al menos podría decirles qué no hacer".

Después de todo, para los empresarios chinos, "cumplimiento" no es solo cumplimiento, a menudo significa una "redención de identidad" de mayor nivel.

En apariencia, es una fricción institucional detrás de la competencia comercial; en el fondo, es la proyección de la política identitaria en el mercado global. Un empresario alemán, japonés o coreano rara vez ve su "origen nacional" magnificado ante la regulación. Pero cuando el sujeto es chino, la identidad lleva un matiz geopolítico, como si cada expansión empresarial implicara la voluntad del Estado.

Xu Yangtian, CEO de Shein, obtuvo pasaporte de Singapur pero no logró que Shein cotizara sin problemas; TikTok nombró como CEO a Zhou Shouzi, también de Singapur, pero no pudo evitar las dudas del Congreso sobre su "identidad china"; Temu trasladó su sede a Irlanda, pero no pudo evitar las acusaciones de "trabajo forzado" desde Washington.

Por eso, siempre hay una brecha entre el "pasaporte" y la "identidad" de los empresarios chinos. El pasaporte puede cambiarse una y otra vez: Canadá, Singapur, Granada... pero la "identidad" es una marca más profunda, escrita en el rostro, grabada en la experiencia, difícil de borrar. Hace que estos empresarios, en su expansión transfronteriza, siempre paguen un costo extra: más explicaciones, más escrutinio, incluso más concesiones.

Algunos dicen que esto es inevitable en la globalización avanzada: el capital puede fluir libremente, pero la identidad no puede cruzar fácilmente las barreras políticas. El éxito y las dificultades de los empresarios chinos son la manifestación de esta contradicción.

Por un lado, demuestran el esfuerzo y la diligencia del pueblo chino; por otro, se les recuerda constantemente que, sin importar el tamaño del mercado o la fuerza del capital, siempre deben demostrar "que no son una amenaza".

Quizás este sea el dolor compartido de los Zhao Changpeng: pueden cambiar la estructura de la empresa, abrazar diferentes mercados, pero deben aprender a buscar protección en los diferentes equilibrios de poder de Estados Unidos, Europa y Medio Oriente; deben aceptar que el pasaporte es una herramienta, pero la identidad es un destino difícil de eludir.

Tras recibir el indulto, Zhao Changpeng tuiteó de inmediato: agradece al presidente Trump por el indulto y hará todo lo posible para ayudar a Estados Unidos a convertirse en la capital de las criptomonedas.

Quizás para los empresarios chinos, esta batalla por la "identidad" está lejos de terminar.