India considera la CBDC y reitera su oposición a las ‘criptomonedas’ no respaldadas

India pronto introducirá una moneda digital respaldada por el banco central (CBDC) que se espera simplifique las transacciones y reduzca el uso de papel, permitiendo además transacciones más rápidas y rastreables en comparación con la banca tradicional. Esto se basará en tecnología blockchain para garantizar la transparencia y la legalidad de las operaciones.

• CBDC en el horizonte
• Probando la coexistencia con la e-rupee
• Avanzando hacia la tokenización bancaria
• El futuro digital sigue bajo control estatal

“Vamos a lanzar una moneda digital que estará respaldada por la garantía del Reserve Bank of India (RBI). Será como una moneda normal... algo similar a las stablecoins que Estados Unidos ha anunciado”, dijo el Ministro de Comercio Piyush Goyal en una mesa redonda durante su visita a Qatar.

“Nuestra idea es que esto solo facilitará las transacciones, también reducirá el consumo de papel y será más rápido que el sistema bancario. Pero también tendrá trazabilidad a través de blockchain. Así que solo se podrán realizar transacciones legales”, agregó Goyal.

La aclaración llega pocos días después de que la Ministra de Finanzas Nirmala Sitharaman anunciara que las stablecoins están remodelando rápidamente las finanzas globales, especialmente en el movimiento transfronterizo de capital. Los países pronto tendrán que adaptarse a este sistema financiero emergente o arriesgarse a quedarse atrás.

Anteriormente, Pradeep Bhandari, portavoz nacional del partido político gobernante de India, el Bharatiya Janata Party (BJP), propuso una stablecoin respaldada por la rupia india. Explicó que India recibe más de ₹11 lakh crore (132.5 mil millones de dólares) en remesas anualmente. Sin embargo, muchos aún enfrentan demoras y costos significativos de transacción. Una moneda digital basada en blockchain podría ayudar a agilizar este proceso, permitiendo transferencias casi en tiempo real a menor costo y en redes transparentes.

Coexistencia con la CBDC de India

Según Goyal, la moneda digital, “algo” similar a las stablecoins, coexistiría con la CBDC de India, o la e-rupee.

El RBI inició su primer piloto de CBDC en el segmento mayorista el 1 de noviembre de 2022, para liquidar transacciones en el mercado secundario de valores gubernamentales. El piloto comenzó con nueve bancos—State Bank of India (NASDAQ: SBKFF), Bank of Baroda, Union Bank of India, HDFC Bank (NASDAQ: HDB), ICICI Bank (NASDAQ: IBN), Kotak Mahindra Bank, Yes Bank, IDFC First Bank y HSBC (NASDAQ: HSBC).

El piloto minorista de la CBDC comenzó el 1 de diciembre de 2022, y los usuarios pudieron realizar transacciones a través de una billetera digital ofrecida por los bancos participantes y almacenada en teléfonos móviles o dispositivos.

Actualmente, India cuenta con alrededor de siete millones de usuarios de CBDC y no tiene prisa por un despliegue completo de la e-rupee, informó el Vicegobernador del RBI, T. Rabi Sankar.

“En este momento, nos estamos enfocando en crear suficientes casos de uso, particularmente los programables. El área en la que nos estamos enfocando es que un usuario, que no necesita entender ninguna tecnología, debería poder adjuntar un programa a la CBDC y luego usarla”, dijo Sankar según se informó al margen del Global Fintech Fest 2025.

“El caso de uso básico para la CBDC eventualmente se da en el ámbito transfronterizo. Así que tenemos que entrar en algunos acuerdos transfronterizos”, añadió.

Si bien el RBI cree que la CBDC es el futuro del dinero, el banco central ha tenido dificultades para popularizar la adopción minorista de su e-rupee frente al rápido crecimiento de la emblemática Unified Payments Interface (UPI) de India, un caso de éxito global y ejemplo de Infraestructura Pública Digital (DPI) efectiva.

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El RBI planea la tokenización de depósitos con bancos

El RBI planea introducir un proyecto piloto sobre la tokenización de depósitos, que aprovechará la versión mayorista de su CBDC como capa fundamental, según un informe de Reuters. El banco central está colaborando con bancos seleccionados para llevar a cabo este proyecto.

“Desde el punto de vista regulatorio para la tokenización de un activo subyacente, creemos que la integridad y la exigibilidad deben establecerse... Los riesgos en la tokenización de activos son manejables y pueden abordarse mediante barreras regulatorias”, dijo Suvendu Pati, Director General Principal del RBI.

La tokenización implica convertir activos como depósitos, acciones o bonos en formatos digitales registrados en una blockchain. Esta tecnología puede mejorar la velocidad de las transacciones, reducir costos y aumentar la seguridad.

El banco central también está explorando el uso de la tokenización en instrumentos del mercado monetario, como los commercial papers (CPs). Los CPs son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por empresas para recaudar fondos.

En su Informe del Sistema de Pagos de enero de 2025, el RBI señaló que la tokenización de tarjetas ha tenido una adopción generalizada, con más de 910 millones de tokens creados hasta diciembre de 2024. La tokenización reemplaza los datos reales de la tarjeta por un código único, mejorando la seguridad al evitar que los comerciantes almacenen datos sensibles. Introducido para dispositivos en 2019 y para transacciones card-on-file en 2021, el sistema ha soportado más de 3.2 mil millones de transacciones.

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India desalienta el comercio descentralizado de ‘cripto’

India claramente avanza hacia un futuro de moneda digital, pero no de la manera que los entusiastas de las ‘cripto’ suelen imaginar. En lugar de promover activos digitales descentralizados y emitidos de forma privada como Bitcoin o Ethereum, el país se enfoca en alternativas reguladas por el gobierno para garantizar supervisión, estabilidad y control soberano.

Mientras estaba en Qatar, Goyal reiteró que India no fomenta el comercio de activos digitales ya que carecen de respaldo soberano, pero simplemente está interesada en gravarlos.

“En lo que respecta a las criptomonedas, no hay una prohibición como tal, pero las estamos gravando muy fuertemente. No las fomentamos porque no queremos que nadie quede atrapado en algún momento con una moneda o una criptomoneda que no tenga respaldo y nadie detrás”, señaló Goyal.

“Supongamos que mañana no hay comprador. No hay nadie que garantice... Así que es algo que se puede hacer bajo su propio riesgo y costo. El gobierno no fomenta ni desalienta. No nos involucramos en eso. Solo lo gravamos”, añadió.

Aunque el país más poblado del mundo lidera la adopción de activos digitales, impone un impuesto fijo del 30% sobre todas las ganancias obtenidas del comercio de activos digitales sin posibilidad de compensar pérdidas, y un impuesto del 1% deducido en origen (TDS) en todas las transacciones superiores a INR 10,000 (112 dólares), así como un impuesto al valor agregado (GST) del 18% sobre las transacciones. Sitharaman ya ha aclarado que las ‘criptomonedas’ no pueden ser moneda legal en India.

India tampoco está interesada en introducir legislación específica para regular los activos digitales, optando en cambio por un enfoque de supervisión limitada, debido a preocupaciones de que integrar los activos digitales en la infraestructura financiera principal del país podría representar amenazas sistémicas. Con una alta carga impositiva y sin legislación clara, es probable que los exchanges de activos digitales de India busquen una consolidación en 2025, con exchanges más pequeños cerrando operaciones o fusionándose con otros más grandes.

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