VanEck, 21Shares y Canary instan a la SEC a retornar al estándar de 'primero en presentar, primero en aprobar' para ETFs cripto

Conclusiones Clave

• VanEck, 21Shares y Canary Capital instan a la SEC a volver a su estándar de 'primero en presentar, primero en aprobar' para la aprobación de ETPs cripto.
• Se dice que las aprobaciones simultáneas sofocan la innovación y desfavorecen a las firmas de ETF más pequeñas.

Tres gestores de activos — VanEck, 21Shares y Canary Capital — han firmado conjuntamente una carta instando a la SEC a restaurar su estándar tradicional de «primero en presentar, primero en aprobar» para los productos cotizados en bolsa.

La carta, publicada en la cuenta oficial de VanEck en X el 6 de junio, expresa preocupación por la reciente desviación de su práctica tradicional de aprobar ETPs en el orden en que se presentaron.

La Comisión ha adoptado un proceso de aprobación simultáneo, que, según los gestores de fondos, ha desfavorecido a las firmas más pequeñas y ha sofocado la innovación en el mercado de ETFs de los 15,4 billones de dólares de los EEUU.

«Cuando la Comisión juega a favoritismos, cuesta dinero a los patrocinadores de ETP y hace que el mercado de ETP sea menos justo,» declararon las compañías en su carta conjunta.

Las firmas señalaron el lanzamiento del ETF de futuros de Bitcoin a finales de 2021, donde ProShares aseguró más del 90% de la cuota de mercado con solo tres días de ventaja.

También apuntaron a la aprobación simultánea del 10 de enero de 2024 de ETPs spot de Bitcoin, donde dicen que las mayores firmas han ganado una cuota de mercado dominante a pesar de haber presentado después que otras.

«Este significativo cambio regulatorio alejado del principio de aprobación según el orden de presentación afecta adversamente la dinámica del mercado en varios aspectos críticos,» declaró la carta. «Incentiva la replicación en lugar de la innovación original, desalentando así la considerable inversión necesaria para desarrollar productos genuinamente innovadores.»

En enero de 2024, la SEC aprobó simultáneamente todos los 11 ETFs spot de Bitcoin, ignorando el orden en que los emisores habían presentado sus solicitudes.

Unos meses más tarde, el regulador siguió el mismo enfoque con los ETFs spot de Ethereum, otorgando una aprobación conjunta a todas las presentaciones activas sin importar el tiempo de su envío.

VanEck y 21Shares estuvieron entre las primeras firmas en presentar tanto para los ETFs spot de Bitcoin como los de Ethereum, desempeñando un papel pionero en traer la exposición a activos digitales al mercado estadounidense.

Tras estas aprobaciones históricas, ambas firmas, junto con Canary Capital, rápidamente se movieron para liderar la próxima ola de presentaciones para otros ETFs de criptoactivos alternativos.

Canary Capital, en particular, realizó una temprana incursión en el espacio de los ETF de altcoins, presentando propuestas para un ETF de TRON estacado , un ETF de Cronos , y otros productos cripto de nicho.

Sin embargo, a pesar de los primeros esfuerzos de estos emisores, el precedente reciente de la SEC sugiere que la aprobación simultánea, en lugar de la priorización de quien primero presenta, podría ser nuevamente el resultado, en caso de que la Comisión decida dar luz verde a más ETPs cripto.

En las últimas semanas, la SEC ha retrasado decisiones sobre múltiples aplicaciones de ETF de altcoins, incluidos aquellos vinculados a Solana, XRP y Litecoin, entre otros.

Las últimas proyecciones de Bloomberg Intelligence colocan las probabilidades de aprobación para los ETFs de Litecoin y Solana en un 90% este año, con los de XRP no muy atrás en un 85% .