Charles Hoskinson revela un plan para una stablecoin privada en Cardano que busca equilibrar la ley y la privacidad.

Cardano (un proyecto blockchain lanzado por Charles Hoskinson) podría ser el primero en lanzar una moneda estable privada que combina la privacidad de las transacciones con la transparencia legal. El plan fue presentado por el cofundador de Cardano. Charles Hoskinson durante un podcast presentado por eToro Describió un sistema que protege el derecho a la privacidad de los usuarios y al mismo tiempo ofrece a los reguladores acceso a los datos en caso de actividad ilegal.

“Quizás la gente no quiera una moneda estable donde cada compra que realice sea rastreada permanentemente por todos”, dijo Hoskinson. Según él, la solución reside en una moneda estable que ofrezca un intercambio selectivo de información: los datos permanecerían privados por defecto, pero podrían accederse si la ley lo exigiera.

La idea sitúa a Cardano en un espacio único entre las criptomonedas centradas en la privacidad y las finanzas digitales compatibles. De lanzarse, esta stablecoin podría desafiar la estructura actual del mercado y ofrecer un punto intermedio entre la transparencia total y el anonimato absoluto.

La privacidad se une a la regulación: un modelo aún no visto en las stablecoins

Las monedas estables se han vuelto esenciales en las finanzas descentralizadas. Según DeFiLlama, la capitalización total del mercado de las monedas estables ascendió a casi 243 mil millones de dólares Al momento de escribir esto. En Cardano, las monedas estables actuales... tienen un valor combinado de $31.47 millones Pero ninguno incluye funciones de privacidad. Esa es la brecha que Hoskinson quiere abordar.

Si bien la privacidad suele considerarse un valor fundamental en la comunidad cripto, el mundo legal tiene una visión diferente. Las agencias reguladoras han mostrado una creciente resistencia a los activos digitales anónimos. La Unión Europea, por ejemplo, planea prohibir a las plataformas de intercambio operar con criptomonedas privadas como Monero y Zcash a partir de julio de 2027. Estas monedas ya han sido excluidas de varias plataformas debido a la preocupación por el blanqueo de capitales.

Los principales actores han respondido a esa presión. A principios de 2024, Binance marcó a Monero (XMR) y Zcash (ZEC) como tokens de alto riesgo. Un mes después, suspendió las operaciones financieras relacionadas con XMR. ZEC sigue bajo revisión mediante un proceso de votación de los usuarios. Mientras tanto, Binance introdujo las opciones de Voto para Listar y Voto para Delistar en marzo de 2025, con el objetivo de dar a la comunidad un mayor control sobre las decisiones sobre los tokens.

Otras bolsas también están actuando. En junio de 2024, Kraken dejó de dar soporte a Monero en Irlanda y Bélgica El calor regulatorio claramente está transformando el mercado, dificultando que las monedas privadas mantengan liquidez o sobrevivan a largo plazo.

Eso es lo que distingue la propuesta de Cardano. Hoskinson no promueve una moneda completamente anónima. Imagina un nuevo tipo de moneda estable: una que permita a los reguladores acceder a la información cuando realmente la necesiten, como en investigaciones relacionadas con la financiación del terrorismo o actividades delictivas.

Los reguladores son cada vez más conscientes de que bloquear la privacidad por completo no detiene la actividad ilícita, sino que la relega a la clandestinidad. Por eso, un modelo de privacidad con divulgación selectiva podría ser una vía más realista. En lugar de tratar la privacidad como una amenaza, ofrece a los gobiernos una herramienta que funciona dentro de los marcos legales, respetando al mismo tiempo los derechos de los usuarios. Para los proyectos de criptomonedas, este equilibrio podría convertirse en un requisito de supervivencia, en lugar de una característica.

“Es posible mantener la privacidad sin dejar de cumplir con la ley”, afirmó Hoskinson. El modelo que describió utiliza la divulgación selectiva, lo que significa que la información se mantiene privada por defecto, pero puede revelarse mediante procesos legales.

Lecciones de Zcash y la necesidad de un enfoque diferente

Algunos proyectos anteriores probaron ideas similares. Firo y Zcash exploraron maneras de permitir que las plataformas de intercambio funcionaran con monedas privadas, incluyendo funciones como direcciones de lista blanca. Estos intentos no satisficieron a los reguladores y provocaron una caída drástica de la liquidez. Sin un modelo funcional que equilibrara la privacidad y el cumplimiento normativo, estos proyectos tuvieron dificultades para ganarse la confianza o sobrevivir a largo plazo.

Hoskinson parece haber aprendido de estos resultados. Su enfoque se basa en otorgar a los reguladores el acceso justo, sin renunciar por completo a la privacidad. Esto implica crear contratos inteligentes o herramientas que permitan compartir la información solo en casos legales específicos, sin que se haga pública ni se exponga a terceros por defecto.

Este concepto va más allá de la ingeniería técnica. Se trata de crear un nuevo tipo de dinero digital que respete tanto la libertad personal como la supervisión gubernamental. Si Cardano tiene éxito, podría establecer un nuevo estándar para el funcionamiento de las monedas estables en entornos regulados.

La importancia de esta medida es aún mayor considerando la situación actual en EE. UU. En los últimos meses, la propuesta de Ley GENIUS, un proyecto de ley destinado a regular las monedas estables, no logró ser aprobada en el Senado. Legisladores del Partido Demócrata expresaron su preocupación por la seguridad del consumidor y la estabilidad financiera, lo que ralentizó el avance del proyecto de ley. Esto genera incertidumbre en el mercado estadounidense, un espacio donde una moneda estable privada basada en Cardano podría encontrar una fuerte demanda entre los usuarios que buscan alternativas.

Al mismo tiempo, cada vez más desarrolladores empiezan a pensar en el futuro. El director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, predijo recientemente el auge de las "monedas estables oscuras", activos digitales que escapan por completo al control estatal. Si bien el plan de Hoskinson no llega tan lejos, demuestra que se avecina una nueva fase en el diseño de las monedas estables. Y Cardano quiere liderarla.

Lo que viene a continuación: una moneda estable diseñada tanto para usuarios como para legisladores

El mercado de las stablecoins está entrando claramente en una nueva etapa. Los proyectos ahora se enfrentan a presiones de dos frentes: los usuarios buscan privacidad, pero los gobiernos buscan transparencia. Satisfacer ambas necesidades a la vez no es fácil, pero podría ser posible. El diseño de Cardano sugiere una estructura donde los datos de identidad y transacciones están protegidos a menos que se desbloqueen mediante canales legales transparentes.

A diferencia de las monedas estables totalmente transparentes como USDT o USDC, este modelo trataría los datos financieros como si fueran dinero físico. Esto significa que el uso diario se mantendría privado —sin registros de blockchain abiertos a la vista de todos—, pero se podría acceder a ellos cuando lo exija la ley. Esto no es anonimato total. Es privacidad programable, sujeta a reglas claras y permisos de acceso.

Si se construye correctamente, esta stablecoin podría evitar las debilidades de las monedas de privacidad, a la vez que protege a los usuarios de la vigilancia masiva. También podría evitar ser excluida de las plataformas de intercambio, algo que ha perjudicado gravemente a tokens como XMR.

Es demasiado pronto para predecir cómo reaccionarán los reguladores. Algunos podrían acoger con satisfacción el acuerdo. Otros podrían presionar por normas más estrictas. Pero la idea en sí misma aporta algo nuevo al debate: una tercera vía entre el anonimato sin regulación y la transparencia total.

Este nuevo tipo de moneda estable también podría transformar la forma en que los reguladores abordan las criptomonedas. En lugar de luchar contra el anonimato total o exigir transparencia total, podrían empezar a apoyar soluciones intermedias. Si Cardano tiene éxito, podría animar a otros proyectos a adoptar modelos similares, con sistemas privados por defecto que aún respeten las necesidades de las fuerzas del orden. Esto podría abrir la puerta a una innovación más responsable, especialmente en regiones donde las normas estrictas han ralentizado la adopción de las criptomonedas.