Un recorte de la Fed es improbable tras los números de empleos en EE. UU.

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, pidió de nuevo a la Reserva Federal (Fed) que recorte la tasa de interés. Sin embargo, los números de empleos e inflación que se conocieron esta semana permiten al banco central tomarse más tiempo para evaluar el panorama. En palabras simples, no se proyecta una reducción de tipos en el horizonte. 

Esta semana, martes y miércoles, se realizará la reunión ordinaria de mayo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). En la misma se discutirán los asuntos económicos y macroeconómicos para decidir el estado de la tasa de interés. Existe una clara proyección de que la tasa se mantenga sin cambios tanto en esta reunión de mayo como en la de junio. 

Tal pronóstico se mantiene a pesar de la fuerte presión de la Casa Blanca en contra del presidente de la Fed, Jerome Powell. No obstante, este último asegura que actualmente no se puede reducir la tasa debido a la solidez de la economía. Esto podría provocar un retorno de la inflación si no se modera el descenso de los costos del endeudamiento.

Además, citan preocupaciones relacionadas con la política comercial de Donald Trump, concretamente con las tarifas. En caso de que la Casa Blanca no baje la intensidad de la guerra comercial tras la pausa que vence el 10 de julio, la inflación podría regresar con notable fuerza. Si este último escenario se produce, la economía entraría en estanflación.

El recorte de tipos de la Fed queda descartado

Como ya se menciona arriba, la posibilidad de una reducción de la tasa de interés queda descartada debido a varios elementos. Entre ellos se destaca la caída de la inflación PCE interanual hasta el 2.3% en marzo, la cual «demuestra» que la Fed va por un camino acertado. De tal modo, este progreso podría revertirse por las políticas de Trump, lo que obliga a retrasar los recortes.

Otro de los datos interesantes de esta semana fue el de las nuevas nóminas no agrícolas en EE. UU. durante el mes de mayo. Según el informe de la Oficina de Asuntos Laborales del Departamento del Trabajo, durante el mes pasado se crearon 177.000 nuevos puestos de trabajo.

Las nuevas nóminas superaron las expectativas de 120.000 puestos, lo que deja en evidencia que la economía está mejor de lo que se suponía. En ese sentido, la Reserva Federal tiene suficiente tiempo para evaluar sus próximos pasos. En teoría, las condiciones para que la Reserva Federal alcance un aterrizaje suave están dadas, pero el factor político las interrumpe. 

Paradójicamente, esta lógica señala que el principal obstáculo para el recorte de tipos de la Fed es el gobierno de Trump. Con esto, queda en evidencia que la guerra comercial se convierte en un elemento perturbador para la economía y los mercados globales. Probablemente, sus efectos a largo plazo sean los mejores para EE. UU., pero en el corto plazo genera muchas complicaciones.