Autor: TechFlow de Deep Tide
¿Recuerdas el proyecto estrella Grass de la narrativa DePIN anterior?
El 16 de noviembre, GRASS cayó a un nuevo mínimo histórico de $0.26. Sin embargo, una semana después, el token rebotó más del 45%, superando al mercado en ese periodo.
En la comunidad circula la opinión de que la fuerte volatilidad previa del precio del token GRASS fue impulsada por la expectativa de la primera Token Holder Call (reunión de tenedores de tokens) del proyecto, esperando que en esta reunión abierta a todos los tenedores, el equipo revelara información fundamental más sólida.
Hoy Grass ha celebrado esta Token Holder Call, y tras escuchar el contenido, descubrí que no se trató del típico AMA cripto de “palabras vacías”, sino de una divulgación de información casi con carácter de informe financiero;
Los datos de ingresos de Grass, la composición de sus clientes, el plan de recompra y el calendario de airdrop, todo fue revelado por primera vez.
Si te perdiste la reunión, hemos resumido rápidamente los datos y la información clave revelados en el vídeo y la revisión oficial, para ayudarte a identificar las señales más relevantes.
Enlace a la grabación de la reunión: Haz clic aquí
¿De cero a 10 millones de dólares en ingresos en solo tres trimestres?
Esta es la primera vez que Grass revela públicamente sus datos de ingresos:
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Q1 2025: cerca de cero
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Q2 2025: aproximadamente 2.75 millones de dólares
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Q3 2025: aproximadamente 4.3 millones de dólares
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Q4 2025 (estimado): aproximadamente 12.8 millones de dólares
Según el equipo, solo en octubre y noviembre se espera que los ingresos alcancen los 10 millones de dólares. Cabe señalar que los datos del Q4 aún son estimaciones y la situación real está por verificarse.
¿Cómo gana dinero Grass?
Al hablar de ingresos, primero hay que entender cuál es el negocio de Grass.
Grass es una red de ancho de banda distribuida. Los usuarios instalan un complemento o una app, y Grass utiliza tu ancho de banda de red no utilizado para recolectar contenido de páginas web públicas, incluyendo texto, imágenes y vídeos.
Como las solicitudes provienen de IPs domésticas comunes de todo el mundo, no es fácil que los sitios web las bloqueen, lo que resulta muy valioso para clientes que necesitan recolectar datos a gran escala.
¿Quiénes son los clientes? Principalmente empresas de IA. Para entrenar grandes modelos se necesitan enormes cantidades de datos, y Grass les ayuda a obtener estos materiales a bajo coste. En resumen, Grass “toma prestado” el ancho de banda de los usuarios, lo empaqueta como un servicio de recolección de datos y lo vende a empresas de IA, obteniendo beneficios de la diferencia.
¿De dónde provienen los ingresos?
En la reunión se mencionó que el 90% de los ingresos provienen de “datos multimodales”: es decir, servicios de recolección de contenido no textual como vídeo, audio e imágenes; el 98% de los ingresos están relacionados con el entrenamiento de modelos de IA.
Esto indica que la base de clientes de Grass está muy concentrada: básicamente todas son empresas de IA que compran materiales de entrenamiento.
La concentración del negocio es una ventaja, pero también significa que si el mercado de datos para entrenamiento de IA cambia, los ingresos de Grass se verán directamente afectados.
Sobre los clientes
Grass no publica la lista de clientes, argumentando que las empresas de IA consideran los datos de entrenamiento como secretos comerciales. La información mencionada en la reunión incluye:
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En el Q4 se firmó un nuevo contrato con un hyperscaler (puedes entenderlo como un gran proveedor de computación en la nube) y con un laboratorio líder en generación de vídeo
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Casi todos los clientes de IA que han trabajado con ellos han realizado compras repetidas
Sin embargo, estas afirmaciones provienen del equipo y es casi imposible que fuentes externas verifiquen la autenticidad de los datos.
Se han recomprado tokens, pero no muchos
En la reunión se reveló que Grass ya ha utilizado ingresos del negocio para comprar tokens GRASS en el mercado abierto, completando una recompra de unos 100,000 dólares la semana pasada y ejecutando otra de unos 250,000 dólares esta semana.
Los fondos para la recompra provienen de los ingresos de los tres primeros trimestres de este año. Para evitar dudas sobre la ejecución de la recompra, el equipo anunció que publicará la dirección de la wallet donde se almacenan estos tokens.
Actualmente, el monto total de la recompra es de unos 350,000 dólares. Comparado con los ingresos combinados de Q2 y Q3 de unos 7 millones de dólares, esto representa alrededor del 5%, no es una cantidad especialmente grande, sino más bien una muestra de actitud.
El equipo mencionó que en el futuro la recompra pasará de ser una decisión manual a una ejecución programática, pero no se dieron reglas concretas.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que la recompra no es un catalizador infalible; tanto HYPE como PUMP han hecho recompras y tienen ingresos reales, pero el precio del token aún puede caer drásticamente en ciertos periodos.
El equipo también mencionó dos cosas: primero, que recomprarán tokens; segundo, que invertirán la mayor parte de los ingresos en el crecimiento. No se ha especificado la proporción entre ambas. Cuánto tiempo durará la recompra y si el volumen puede aumentar, dependerá de si los ingresos siguen creciendo.
Segunda ronda de airdrop, prevista para la primera mitad del próximo año
Grass realizó un airdrop el año pasado, distribuyendo tokens GRASS a los primeros participantes. En esta reunión se confirmó la ventana temporal para la segunda ronda de airdrop:
Primera mitad de 2026.
El método de reclamación cambiará
A diferencia del primer airdrop, el Airdrop 2 no se reclamará a través de wallets externas, sino que se distribuirá mediante la wallet interna que Grass lanzará próximamente. Esta wallet está basada en tecnología de abstracción de cuentas y estará integrada en la interfaz del producto de Grass.
En otras palabras: ya no será necesario conectar wallets de terceros como MetaMask para recibir el airdrop, sino que se podrá recibir directamente en el panel de Grass.
Las reglas cambiarán
Según el equipo, la nueva ronda de airdrop “enfatizará más la contribución a largo plazo a la red”. Pero aún no se han publicado detalles sobre cómo se calculará la contribución, cuánto tiempo se considera largo plazo, cómo se ponderan los diferentes dispositivos y comportamientos; estos detalles se aclararán cuando la wallet esté disponible.
¿Qué significa esto para los usuarios actuales?
Si actualmente estás ejecutando un nodo de Grass, esta reunión no proporcionó instrucciones claras sobre qué hacer. Lo único seguro es: las reglas cambiarán, será en la primera mitad del próximo año y habrá un nuevo método de cálculo. Por ahora, no se sabe si los puntos, niveles o número de dispositivos actuales mantendrán su peso.
El mercado actual está en un bear market, y aún hay incertidumbre sobre si la situación general de las criptomonedas mejorará en la primera mitad del próximo año. El calendario poco claro del airdrop de GRASS parece, en cierta medida, una táctica para ganar tiempo ante el bear market actual.
Usuarios activos mensuales suben de 3 millones a 8.5 millones, el próximo paso es ser fuente de datos en tiempo real para IA
La escala de la red de Grass ha crecido notablemente en el último año. Según datos oficiales, los participantes activos mensuales han pasado de unos 3 millones en el primer airdrop a unos 8.5 millones actualmente. Los usuarios móviles representan aproximadamente el 38%, es decir, más de un tercio contribuye ancho de banda a través de la app móvil y no del complemento de escritorio.
Según el equipo, Grass ha acumulado más de 250 PB de datos multimodales (vídeo, audio, imágenes). 1 PB equivale aproximadamente a 1 millón de GB. Según el equipo, esta cantidad “es suficiente para entrenar un modelo de generación de vídeo de vanguardia”.
Nueva dirección: de vender datos de entrenamiento a ofrecer consultas en tiempo real
Grass está desarrollando una nueva línea de producto llamada Live Context Retrieval (LCR), que se traduce como “recuperación de contexto en tiempo real”.
El negocio actual consiste en ayudar a empresas de IA a recolectar datos para entrenar modelos, de forma puntual y a gran escala. LCR tiene un enfoque diferente: proporcionar datos en tiempo real durante la ejecución de modelos de IA. Por ejemplo, si el modelo necesita consultar el contenido actual de una página web, Grass puede recolectarlo y devolverlo al instante.
Actualmente, LCR está en una fase temprana, el equipo lo llama “versión V0”, y está siendo probado con tres empresas de SEO y un laboratorio de IA.
La explicación del equipo es: los datos de entrenamiento son negocios de grandes volúmenes pero baja frecuencia, poco adecuados para liquidación on-chain. LCR es un escenario de alta frecuencia y bajo importe, donde cada consulta puede corresponder a un micropago, lo que es más adecuado para usar tokens.
Si LCR funciona, el token GRASS tendrá más utilidad en el negocio real. Pero esto aún es solo un plan, LCR aún no ha generado ingresos.
Al mismo tiempo, el dispositivo hardware Grasshopper, que estaba previsto lanzar este año, se ha retrasado debido a problemas en la cadena de suministro causados por aranceles, y la fecha concreta se anunciará más adelante.
Una frase eliminada del resumen oficial
Durante la parte de la reunión sobre la funcionalidad del token, el CEO de Grass, Andre, dijo: “Gigabuds have no utility”, es decir, Gigabuds no tiene ninguna utilidad funcional.
Pero esta frase no apareció en el resumen escrito publicado posteriormente por el equipo.
¿Qué es Gigabuds?
Gigabuds es una serie de NFT lanzada por Grass. Algunos poseedores esperaban que tuviera ventajas en futuros airdrops o derechos en la red, pero en esta reunión el equipo negó claramente esa expectativa.
La caída del precio mínimo puede ser una respuesta a esta declaración.
En cuanto a por qué no apareció en el resumen oficial, el equipo no dio explicación. Las posibles razones pueden ser evitar provocar sentimientos negativos entre los poseedores de NFT, o considerar que no es información central del negocio.
La frase sí se dijo en la reunión, y aparece en los subtítulos.
Si tienes Gigabuds y lo compraste esperando que “pueda ser útil en el futuro”, esta frase es una declaración oficial clara. Si el NFT tiene valor de colección o de mercado secundario es otra cuestión, pero la vía de utilidad funcional ya ha sido cerrada oficialmente.
Los ingresos van a la fundación, el equipo de desarrollo cobra por servicios
La estructura de muchas empresas cripto es opaca; los usuarios no saben a quién van los ingresos, quién gestiona los tokens, o cuál es la relación entre el equipo de desarrollo y el proyecto. En esta reunión, Grass explicó su estructura con bastante claridad.
Tres entidades, cada una con su función
Grass Foundation es una fundación registrada en las Islas Caimán, sin accionistas. Bajo ella hay dos filiales:
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Grass OpCo: responsable de la operación de la red, gestiona airdrops y staking
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Grass DataCo: responsable del negocio B2B, firma todos los contratos con clientes y recibe los ingresos
El equipo de desarrollo es externo
El equipo responsable del desarrollo del producto se llama Wynd Labs, no es una filial de Grass, sino un proveedor de servicios externo. Wynd Labs cobra por servicios y no participa en la distribución de ingresos de Grass.
En la reunión se enfatizó especialmente: aunque los clientes sean conseguidos por Wynd Labs, los contratos los firma Grass DataCo y los ingresos van a Grass DataCo.
¿Cuánto es la tarifa de servicio?
No se reveló oficialmente. Así que no se puede saber cuánto dinero recibe realmente el equipo de desarrollo.
En resumen:
En esta reunión se hablaron de datos de ingresos, avances en la recompra, calendario de airdrop, dirección del producto y estructura de la empresa. Para un proyecto DePIN, esta densidad de información no es común.
Y lo que no se dijo: quiénes son los clientes concretos, cuánto durará la recompra, las reglas específicas del Airdrop 2, cuándo generará ingresos el nuevo negocio. Sobre estas cuestiones, el equipo dijo que no puede revelar información o que se anunciará más adelante.
Esta es la primera vez que Grass celebra una reunión de este tipo, y el equipo dice que habrá más en el futuro. Para los tenedores de tokens, estos avances a nivel de negocio pueden ser más relevantes que la volatilidad del precio.
Ojalá más proyectos cripto puedan revelar públicamente sus ingresos de negocio; en un mercado donde se compite por ver quién es peor, esto ya es algo muy valioso.
