El plan de Wall Street: ¿Qué compra con 500 millones de dólares en Ripple?

En noviembre de 2025, Ripple Labs anunció que había obtenido 500 millones de dólares en una nueva ronda de financiación estratégica, elevando la valoración de la empresa a 40 mil millones de dólares. Esta es la primera vez en seis años que esta compañía de finanzas cripto realiza una recaudación pública de fondos, y también es la mayor inyección de capital desde la ronda de financiación Serie C en 2019.

Aún más importante, las facciones de capital detrás de esta ronda de financiación son extraordinarias: dos gigantes de Wall Street, Fortress Investment Group y Citadel Securities, lideraron la ronda, junto con instituciones reconocidas como Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard y Marshall Wace.

Para quienes han oído hablar de Ripple, esto puede considerarse una "remontada": ¿es esta la misma Ripple que alguna vez estuvo atrapada en el lodo debido a la demanda de la SEC, e incluso fue considerada una "empresa zombi"?

De “maestro de las historias” a “zona cero de cumplimiento”

Ripple fue fundada en 2012 y es uno de los proyectos más antiguos en el mundo cripto. Su tecnología central es XRP Ledger, un libro de contabilidad descentralizado diseñado específicamente para pagos transfronterizos. Basándose en esto, Ripple desarrolló sistemas de pago y liquidación, y el token XRP fue muy popular en todo el mundo entre 2017 y 2018, situándose entre los tres primeros en capitalización de mercado, solo por detrás de bitcoin y ethereum.

Sin embargo, a medida que el precio del token cayó y salieron a la luz hechos sobre colaboraciones “infladas”, la narrativa de Ripple sobre “colaboración a nivel bancario” comenzó a desmoronarse.

Durante este periodo, Forbes publicó un artículo señalando directamente que el modelo de negocio central de Ripple podría ser una estafa de “pump and dump”: Ripple utilizaba su enorme reserva de XRP para comprar colaboraciones, creando una falsa apariencia de prosperidad, y utilizaba declaraciones ambiguas para eludir la regulación. Su objetivo final no era realmente promover la tecnología, sino aumentar el valor de los tokens que obtuvo gratuitamente a través del marketing y la especulación, para que los insiders de la empresa pudieran obtener beneficios al venderlos.

En diciembre de 2020, cayó el martillo regulatorio.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a Ripple por “venta de valores no registrados”, acusándola de recaudar ilegalmente más de 1.3 mil millones de dólares a través de XRP.

Esta fue la batalla regulatoria más importante de la industria cripto.

Las reacciones en cadena provocadas por la demanda fueron devastadoras: Coinbase, Kraken y otros exchanges principales retiraron rápidamente XRP; socios de largo plazo como MoneyGram terminaron la colaboración; el precio de XRP cayó más del 60% en el mes siguiente. Ripple no solo vio afectado su negocio, sino que fue completamente incluida en la “lista negra de cumplimiento”.

Transformación estratégica

Esta batalla de tira y afloja que duró varios años le costó a Ripple cerca de 200 millones de dólares en gastos legales, pero también le otorgó un espacio crucial para respirar y algunos fallos judiciales favorables, ganando un tiempo valioso para su transformación estratégica.

En 2024, lanzó oficialmente la stablecoin RLUSD, anclada al dólar estadounidense, enfocándose en el cumplimiento normativo y dirigida a pagos y liquidaciones para instituciones financieras. A diferencia de USDT y USDC, RLUSD no está diseñada para ser una “stablecoin” entre exchanges, sino que intenta entrar en los sistemas tradicionales de tarjetas de crédito y liquidación transfronteriza.

En 2025, Ripple anunció colaboraciones con Mastercard, WebBank, Gemini y otros, utilizando RLUSD para la liquidación en tiempo real de tarjetas de crédito, convirtiéndose en la primera stablecoin on-chain en ingresar al sistema de redes de tarjetas a nivel mundial.

Esto no solo abrió el canal B2B para la aplicación de stablecoins, sino que también despejó el camino para que Ripple se conecte con el mundo financiero tradicional.

Para construir una capacidad financiera on-chain completa, Ripple llevó a cabo una serie de adquisiciones precisas entre 2023 y 2025:

• Adquisición de Metaco: obtuvo tecnología de custodia de activos digitales a nivel institucional, sentando las bases para servir a grandes instituciones financieras.

• Adquisición de Rail: obtuvo un sistema de emisión y gestión de stablecoins, acelerando el lanzamiento de RLUSD.

• Adquisición de Hidden Road: completó la última pieza del rompecabezas en la red de crédito institucional y la capacidad de liquidación transfronteriza.

A través de estas adquisiciones, la capacidad del sistema de Ripple se ha expandido de pagos transfronterizos únicos a una infraestructura financiera full-stack de “emisión de stablecoins + custodia institucional + liquidación cross-chain”.

La verdad detrás de la valoración de 40 mil millones

A simple vista, el camino de transformación de Ripple parece cada vez más amplio.

Pero los veteranos del mercado de capitales ven una imagen diferente.

Para entender la verdadera lógica detrás de esta financiación, es necesario ver la esencia de Ripple: un enorme “tesoro de activos digitales”.

En la génesis de XRP, 80 mil millones de los 100 mil millones de tokens fueron puestos en custodia por Ripple. Hasta la fecha, la empresa aún posee 34.76 mil millones de tokens, cuyo valor nominal al precio de mercado supera los 80 mil millones de dólares, el doble de su valoración de financiación.

Según varios capitalistas de riesgo, la transacción de 500 millones de dólares está estrechamente relacionada con la compra de XRP en poder de Ripple, y es muy probable que se haya adquirido a un precio muy inferior al del mercado spot.

Desde la perspectiva de inversión, los inversores están comprando un activo a 0.5 veces el mNAV (relación entre capitalización de mercado y valor neto de los activos). Incluso aplicando un descuento de liquidez del 50% a las tenencias de XRP, el valor de estos activos sigue siendo igual a la valoración de la empresa.

Una persona familiarizada con el asunto dijo a Unchained: “Incluso si ellos mismos no pueden construir un negocio exitoso, pueden simplemente comprar otra empresa.”

Un capitalista de riesgo comentó: “Esta empresa no tiene ningún valor aparte de su tenencia de XRP. Nadie usa su tecnología, y nadie le presta atención en la red o blockchain.”

También hay miembros de la comunidad que afirman: “El valor de las acciones de Ripple en sí probablemente no sea alto, ciertamente no alcanza los 40 mil millones de dólares.”

Un participante reveló la lógica real: “La pista de pagos está demasiado caliente ahora, los inversores necesitan apostar por varios caballos en la pista.”

Ripple es solo uno de ellos: un caballo que quizás no sea técnicamente sobresaliente, pero que tiene una enorme reserva de provisiones (XRP).

Y para Ripple, esto es una jugada de doble beneficio:

• Consolidar la valoración: “oficializar” la valoración de 40 mil millones de dólares en el mercado privado, proporcionando un punto de referencia para la salida de los primeros inversores.

• Evitar presión de venta: utilizar el efectivo de la financiación para adquisiciones, evitando que la venta de XRP impacte el mercado.

Desde esta perspectiva, la historia de Ripple se convierte en una de las historias financieras más clásicas: sobre activos, valoración y gestión de liquidez.

Desde el banquillo de los acusados de la SEC hasta la sala de juntas de Wall Street, el camino recorrido por Ripple es un microcosmos del paso de la industria cripto del idealismo al realismo. Si en el pasado Ripple fue la cúspide de la “economía narrativa”, hoy demuestra cómo, cuando la marea baja, los proyectos pueden lograr un “aterrizaje suave” confiando en la fortaleza de sus activos más primitivos.

Autor: Seed.eth