¿Se repite el guion del mercado bajista?

El mes de noviembre apenas ha comenzado y el mercado de criptomonedas ya ha recibido un duro golpe.

Bitcoin no solo cayó por debajo del nivel clave de 108,000 dólares, sino que incluso llegó a tocar los 105,949 dólares, con una caída diaria de más del 4%. Con esta bajada, la capitalización total del mercado de criptomonedas también se redujo a cerca de 3.51 trillones de dólares.

Además, el veterano protocolo DeFi Balancer sufrió hoy una importante vulnerabilidad de seguridad, por la cual los atacantes robaron 128 millones de dólares en activos de su bóveda v2. Esta bóveda gestiona 678 millones de dólares en liquidez y es una infraestructura clave en el ecosistema DeFi. Una serie de malas noticias ha hecho que muchos veteranos exclamen que "es un sentimiento familiar", ya que este guion se parece mucho al preludio de anteriores mercados bajistas.

Según datos de Coinglass, en las últimas 24 horas, un total de 302,364 personas fueron liquidadas a nivel mundial, con un monto total de liquidaciones de 1.164 billones de dólares, de los cuales 1.082 billones correspondieron a posiciones largas y aproximadamente 81.58 millones a posiciones cortas. Entre ellas, Bitcoin representó 298 millones de dólares, Ethereum 273 millones, SOL 144 millones y otras criptomonedas 125 millones de dólares.

Movimientos de ballenas

Los datos on-chain proporcionados por CryptoQuant muestran que ya había movimientos subterráneos en el mercado. La conocida ballena bajista "1011short" ha estado transfiriendo continuamente 13,000 bitcoins, valorados en aproximadamente 1.48 billones de dólares, a exchanges como Kraken desde el 1 de octubre. Owen Gunden, un inversor temprano de la era de Satoshi Nakamoto, también ha comenzado a moverse tras años de inactividad, transfiriendo un total de 3,265 bitcoins a exchanges.

En detalle, la cartera asociada a "1011short" transfirió el 2 de noviembre 500 bitcoins a Kraken en una sola operación, con un valor de mercado de unos 55 millones de dólares; al mismo tiempo, también depositó en Hyperliquid varios lotes de bitcoins de menor tamaño, con cantidades individuales entre 70 y 150 bitcoins.

Analistas on-chain señalan que este tipo de transferencias por lotes y a través de múltiples canales coincide en gran medida con la lógica operativa de este trader al establecer posiciones cortas tras repuntes del mercado, lo que indica que podría estar preparando una nueva ronda de posiciones bajistas.

Falta de fuerza en el capital institucional

La actitud de los inversores institucionales también ha experimentado un sutil cambio. Según datos compilados por SoSoValue, los ETF de bitcoin al contado registraron la semana pasada una salida neta de 799 millones de dólares, con una desaceleración significativa en los flujos de entrada del producto IBIT de BlackRock. Este cambio contrasta fuertemente con la entrada masiva de capital institucional del mes pasado.

Glassnode señaló en una publicación de hoy que los flujos de capital de los ETF de bitcoin al contado han mostrado cambios significativos recientemente. Los datos muestran que, en las últimas tres semanas, las entradas netas semanales del ETF de bitcoin al contado de BlackRock han caído a "menos de 600 BTC", en marcado contraste con el fuerte desempeño de más de "10,000 BTC" por semana durante el actual ciclo alcista, lo que refleja una clara desaceleración en la demanda institucional.

Los analistas de QCP Capital, en su revisión de mercado publicada hoy, interpretaron desde otra perspectiva la situación actual de oferta y demanda. Señalan que, en el último mes, el mercado ha absorbido en realidad la presión de venta tradicional de unos 405,000 bitcoins, pero el precio aún no ha logrado una ruptura efectiva.

Los analistas añadieron: "El precio de bitcoin sigue fluctuando en un rango de consolidación de varios meses, similar al periodo previo a la ruptura de 2024, lo que ha suscitado especulaciones sobre si este ciclo está llegando a su fin. Si esto anuncia la llegada de un nuevo invierno cripto, aún no está claro".

Nubes macroeconómicas

El panorama macroeconómico tampoco es optimista. La secretaria del Tesoro de EE.UU., Bessette, advirtió recientemente que la política restrictiva de la Reserva Federal podría haber causado ya daños en algunos sectores de la economía. Esta declaración ha generado preocupación en el mercado sobre los motivos detrás de un posible giro en la política: si los recortes de tasas se deben al deterioro de los fundamentos económicos, los activos de riesgo podrían enfrentar aún más presión. Aunque los economistas en general no prevén una recesión total a corto plazo, esta presión macro está reduciendo el apetito general por el riesgo en el mercado, lo que indirectamente reprime la demanda de BTC.

Opinión de los analistas

El mercado de altcoins está atravesando una dura prueba. Analistas de Glassnode señalaron en la plataforma X que la mayoría de las altcoins siguen mostrando un desempeño débil frente a bitcoin, con niveles de oferta y rentabilidad "tan bajos como solo se vieron durante la guerra arancelaria y el mercado bajista de 2022". Los analistas enfatizan que, si los inversores adoptan una estrategia pasiva de mantener altcoins, "es muy probable que ya hayan tenido un rendimiento inferior al de bitcoin como referencia".

El analista Emir Ibrahim de la empresa de activos digitales Zerocap afirmó que, tras la ola de liquidaciones a finales de octubre, bitcoin se encuentra actualmente en una "fase de consolidación", con el rango de negociación estrechándose a 108,000-110,000 dólares. Sin embargo, también señaló: "Desde una perspectiva más macro, esta consolidación sigue siendo constructiva. Los datos históricos muestran que noviembre es el mes más fuerte para bitcoin, con un rendimiento medio superior al 40% en la última década".

Shawn Young, analista jefe de MEXC Research, considera que la resistencia clave de bitcoin se sitúa en el rango de 111,000-113,000 dólares. Analiza: "Si logra superar eficazmente esta zona de resistencia, podría desencadenar una nueva ola de impulso alcista, con un objetivo inicial de 117,000 dólares. Si se acompaña de un entorno macro favorable, incluso podría volver a probar el máximo histórico de 126,000 dólares. Seguimos creyendo que bitcoin alcanzará el rango objetivo de 125,000-130,000 dólares antes de fin de año, para luego entrar en una fase de consolidación de alta volatilidad".

Aunque los datos históricos muestran que noviembre suele ser un mes fuerte para bitcoin, la situación de este año es claramente más compleja. Las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, los flujos de capital institucional y las señales técnicas se entrelazan, haciendo que las perspectivas del mercado estén llenas de incertidumbre.

Al momento de escribir este artículo, bitcoin cotiza a 105,862.19 dólares, y el mercado sigue de cerca los desarrollos posteriores. Para los inversores, este noviembre está destinado a no ser tranquilo.

Autor: Bootly