Cómo el plan de colateral de Bitcoin de JPMorgan podría desbloquear 20 mil millones de dólares en liquidez

Después de años de tensión entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales, se está gestando un cambio simbólico dentro del banco más grande del mundo.

JPMorgan Chase & Co. está, según informes, preparándose para permitir que clientes institucionales utilicen Bitcoin y Ethereum como garantía para préstamos en efectivo. Esto significa que los prestatarios del banco pueden pignorar las dos principales criptomonedas por capitalización de mercado, las cuales serían mantenidas por custodios terceros aprobados como Coinbase.

Se espera que la iniciativa se lance antes de finales de 2025.

Este movimiento resulta irónicamente significativo considerando que el CEO del gigante financiero, Jamie Dimon, es un reconocido crítico de las criptomonedas. Cabe destacar que anteriormente describió a Bitcoin como un “fraude”. Sin embargo, la creciente demanda de la industria emergente lo ha obligado a apoyar estos lanzamientos de productos por parte de su firma.

Un nuevo capítulo para la garantía digital

La medida de JPMorgan podría reescribir silenciosamente los límites entre los activos digitales y los mercados de crédito regulados.

Según datos de Galaxy Research, los préstamos abiertos de finanzas centralizadas (CeFi) totalizaban 17.78 billions de dólares al 30 de junio, un aumento del 15% trimestre a trimestre y del 147% interanual.

Cuando se incluyen los préstamos descentralizados, el crédito total pendiente garantizado con criptomonedas alcanzó los 53.09 billions de dólares en el segundo trimestre de 2025. Esta es la tercera cifra más alta registrada.

Estas cifras apuntan a un cambio estructural donde la actividad de préstamos aumenta a medida que suben los precios de los activos digitales. Esto resulta en diferenciales de crédito mejorados, haciendo que los préstamos sean más atractivos para los operadores y tesorerías.

Además, las empresas corporativas también están recurriendo a préstamos respaldados por criptomonedas para financiar operaciones, reemplazando la emisión de acciones por deuda garantizada contra activos digitales.

En ese contexto, la entrada de JPMorgan parece menos un experimento y más un movimiento institucional decisivo para ponerse al día en la industria emergente.

Considerando esto, el investigador de criptomonedas Shanaka Anslem Perera estima que el modelo podría desbloquear entre 10 billions y 20 billions de dólares en capacidad de préstamo inmediata para fondos de cobertura, tesorerías corporativas y grandes gestores de activos que buscan liquidez en dólares sin vender sus tokens.

En términos prácticos, eso significa que las empresas ahora pueden recaudar capital contra activos digitales de la misma manera que lo harían contra bonos del Tesoro de EE. UU. o acciones de primera línea.

Por qué importa el movimiento de JPMorgan

Si bien los préstamos garantizados con criptomonedas son familiares dentro de los protocolos DeFi y prestamistas CeFi más pequeños, la participación de JPMorgan institucionaliza el concepto.

La entrada del banco indica que los activos digitales han madurado lo suficiente como para cumplir con los estándares de cumplimiento, custodia y gestión de riesgos de las finanzas globales.

Matt Sheffield, CIO de la firma de tesorería enfocada en Ethereum, SharpLink, cree que este desarrollo podría remodelar la gestión de balances entre gestores de activos y fondos.

Según él:

“Muchas instituciones financieras tradicionales que dependen de operar con bancos hasta la fecha necesitan elegir entre mantener ETH al contado u otras posiciones. El banco de inversión más grande del mundo está aquí para cambiar eso. Con la capacidad de pedir prestado contra posiciones mantenidas en custodios terceros, puedes construir una cartera más productiva, aumentando el valor del activo en garantía.”

Mientras tanto, la decisión también fortalece la postura más amplia de JPMorgan en el ámbito cripto. En los últimos dos años, el banco ha desarrollado Onyx, su red de liquidación basada en blockchain, ha procesado billions en pagos tokenizados y ha explorado transacciones de recompra de activos digitales.

Aceptar BTC y ETH como garantía de préstamos completa el ciclo: emisión, liquidación y crédito, todos los cuales se apoyan en la infraestructura blockchain.

Considerando esto, Sheffield predice que el movimiento desencadenará una “cascada competitiva” entre los grandes bancos. Señaló:

“Esto inicia una ola. Ser el primero es lo que asusta a las grandes instituciones. El resto seguirá con la decisión des-riesgada, porque no actuar los dejaría fuera de competencia.”

Ya, rivales como Citi y Goldman Sachs han ampliado iniciativas de custodia y recompra de activos digitales. BlackRock, por su parte, ha integrado bonos tokenizados (BUIDL) en su ecosistema de fondos, mientras que Fidelity ha duplicado la plantilla de su mesa institucional de criptomonedas este año.

El camino por delante

A pesar de la creciente adopción de activos digitales por parte de Wall Street, persisten desafíos.

Los bancos que ingresan a este mercado deben navegar la volatilidad intrínseca de las criptomonedas, el tratamiento regulatorio incierto del capital y el riesgo persistente de contraparte, todo lo cual limita cuán agresivamente pueden expandir los préstamos respaldados por criptomonedas.

Los reguladores estadounidenses aún no han emitido directrices claras sobre la ponderación de capital para garantías digitales, dejando a las instituciones depender de modelos internos conservadores. Incluso con custodios terceros gestionando el riesgo de custodia, se espera que la supervisión regulatoria siga siendo intensa.

Aun así, la trayectoria es inconfundible porque los activos digitales están siendo gradualmente integrados en el tejido de los mercados de crédito globales.

El analista de Bitcoin Joe Consoerti dijo que estos movimientos muestran que:

“El sistema financiero global está recolateralizándose lentamente en torno al activo de mayor calidad conocido por el hombre.”

El artículo How JPMorgan’s Bitcoin collateral plan could unlock $20 billion in liquidity apareció primero en CryptoSlate.