Bitcoin handelt weiterhin in einer engen Spanne um die 90.000 US-Dollar-Marke nach der jüngsten Sitzung der Federal Reserve. Während die Zentralbank weniger Zinssenkungen für 2026 signalisierte, als vom Markt erwartet – ein kurzfristiger Gegenwind für Risikoanlagen – zeigen On-Chain-Daten unter der Oberfläche ein konstruktiveres Bild. Institutionelle Akkumulation und konvergierende On-Chain-Kennzahlen deuten auf eine starke strukturelle Unterstützungszone nahe 80.000 US-Dollar hin.
Drei Kennzahlen, eine Botschaft
Blockchain-Analysen zeigen eine bemerkenswerte Ballung wichtiger Unterstützungsindikatoren. Der True Market Mean, der die durchschnittliche Kostenbasis aktiver Marktteilnehmer repräsentiert, liegt derzeit bei etwa 81.000 US-Dollar. Gleichzeitig beträgt die gewichtete Kostenbasis der US-Spot-Bitcoin-ETFs rund 83.844 US-Dollar. Zudem liegt der durchschnittliche Abhebungspreis der 2024 von Börsen abgezogenen Coins bei etwa 83.000 US-Dollar.
Diese Konvergenz unterstreicht ein robustes strukturelles Fundament. Als Bitcoin am 21. November das Niveau von 80.000 US-Dollar testete, erholte sich der Preis um etwa 15 %, was darauf hindeutet, dass Käufer diese Zone aktiv verteidigen.
Das Verhalten institutioneller Anleger verstärkt diesen Ausblick zusätzlich. Wallets mit Beständen zwischen 1.000 und 10.000 BTC haben ihre Positionen ausgebaut, während Inhaber von mehr als 10.000 BTC den Verkauf weitgehend eingestellt haben. Dieses Muster ähnelt stark den Akkumulationsdynamiken vor der Einführung der Spot-ETFs Anfang 2024. Allein in den letzten 30 Tagen haben Wale mehr als 375.000 BTC akkumuliert.
ETFs und institutioneller Schwung
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten bis Donnerstag Nettozuflüsse von 237 Millionen US-Dollar und kehrten damit die moderaten Abflüsse der Vorwoche um. Strategy Inc. setzte seine aggressive Akkumulationsstrategie fort und kaufte zwischen dem 1. und 7. Dezember weitere 10.624 BTC zu einem Durchschnittspreis von 90.615 US-Dollar. Das Unternehmen hält nun 660.624 Bitcoin im Wert von etwa 49 Milliarden US-Dollar.
Eine weitere bemerkenswerte Entwicklung kommt von Vanguard. Der Vermögensverwalter hat seine Plattform für Krypto-ETFs geöffnet und damit rund 50 Millionen Kunden Zugang zu Produkten von BlackRock und Fidelity verschafft. Intern bleibt jedoch Skepsis bestehen. John Ameriks, Head of Quantitative Equity bei Vanguard, verglich Bitcoin Berichten zufolge eher mit einem Sammlerstück als mit einem produktiven Vermögenswert.
Regulatorischer Fortschritt sorgt für Rückenwind
Die regulatorische Klarheit in den Vereinigten Staaten verbessert sich weiter. Am 9. Dezember bestätigte das Office of the Comptroller of the Currency (OCC), dass nationale Banken berechtigt sind, Krypto-Transaktionen im Auftrag von Kunden abzuwickeln. Die CFTC hat veraltete Richtlinien zurückgezogen, während der Landwirtschaftsausschuss des Senats einen parteiübergreifenden Vorschlag eingebracht hat, der der CFTC erweiterte Befugnisse über digitale Rohstoffe einräumen würde.
Auch der Vorsitzende der SEC, Atkins, kündigte für Januar eine „Innovationsausnahme“ für Kryptowährungen an. Parallel dazu arbeiten das US-Finanzministerium und das britische Treasury an einer transatlantischen Taskforce für digitale Märkte, deren erste Empfehlungen für etwa März 2026 erwartet werden.
Makroökonomische Gegenwinde bleiben bestehen
Trotz des konstruktiven strukturellen Umfelds bestehen kurzfristige Risiken fort. Die Bank of Japan hat die Zinssätze auf 0,75 % angehoben – den höchsten Stand seit 30 Jahren –, was Carry Trades und damit auch die Kryptomärkte unter Druck setzt. Die Federal Reserve rechnet nun für 2026 nur noch mit zwei Zinssenkungen statt drei. Zudem laufen Bitcoin-Optionskontrakte mit einem Nominalwert von 23,8 Milliarden US-Dollar demnächst aus, was zu erhöhter Volatilität führen könnte.
Aus technischer Sicht liegt die nächste Widerstandszone zwischen 93.000 und 94.000 US-Dollar. Ein nachhaltiger Ausbruch könnte den Weg in Richtung 99.000 US-Dollar ebnen, sofern der Verkaufsdruck begrenzt bleibt. Auf der Unterseite ist die Unterstützung um 89.400 US-Dollar entscheidend zu halten.
Mit Blick nach vorn werden ETF-Flüsse, Wal-Aktivitäten und Signale der Federal Reserve vor ihrer Januarsitzung entscheidend sein. Der Kampf um die 90.000-US-Dollar-Marke dürfte den Ton für die Entwicklung von Bitcoin bis Anfang 2026 angeben.
