- Metaplanet gibt 135 Millionen US-Dollar in Vorzugsaktien aus, um seine Bitcoin-Treasury-Strategie zu skalieren.
- Saylor verteidigt Bitcoin-Treasury-Modelle trotz Volatilität und möglicher Indexausschlüsse.
- Staatsanleihen sehen sich Prämienkompression ausgesetzt, da die Akzeptanz nachlässt und die Bewertungen unter die Reserven fallen.
Das in Tokio notierte Metaplanet hat im Rahmen der laufenden Bemühungen, seine auf Bitcoin fokussierte Unternehmens-Treasury-Strategie zu skalieren, eine in Tokio notierte Metaplanet genehmigt, eine dauerhafte Präferenzaktienausgabe im Wert von 21,25 Milliarden YEN (135 Millionen US-Dollar) im Rahmen seiner laufenden Bemühungen, seine auf Bitcoin fokussierte Unternehmens-Treasury-Strategie zu skalieren, obwohl die Sektorvolatilität zunimmt.
Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund einer verstärkten Beobachtung börsennotierter Unternehmen mit digitalen Anlagen-Bilanzen und folgt auf eine erneute Verteidigung solcher Strategien durch den Gründer von Strategy, Michael Saylor.
Metaplanet beschafft Kapital durch dauerhafte Vorzugsaktien
Der Vorstand des japanischen Unternehmens genehmigte am 20. November die Ausgabe von 23,61 Millionen Vorzugsaktien der Klasse B durch eine Drittzuteilung an ausländische institutionelle Investoren.
Der Nettoerlös wird nach Ausgaben auf 20,41 Milliarden Yen (130 Millionen US-Dollar) geschätzt, mit Zahlungen für den 29. Dezember, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 22. Dezember.
Die Vorzugsaktien – mit dem Markennamen “MERCURY” (Metaplanet Convertible for Return and Yield) – haben eine feste Dividende von 4,9 % und einen Umwandlungspreis von ¥1.000 pro Aktie.
Jede Vorzugsaktie berechtigt die Inhaber zu jährlichen Dividenden von ¥12,25 (0,08 $), die vierteljährlich ausgezahlt werden, wobei der Anfangszeitraum bis zum 31. Dezember nur ¥0,40 (0,003 $) pro Aktie zahlt.
Da der Umrechnungspreis deutlich über dem Schlusskurs von Metaplanet am 19. November von ¥375 (2,40 $) liegt, bleiben die kurzfristigen Verwässerungsbedenken begrenzt.
Der Vertreter Simon Gerovich sagte, die Struktur sei darauf ausgelegt, “die Verwässerung durch Stammaktieemissionen zu minimieren und gleichzeitig die BTC-Bestände weiter auszubauen”, und bezeichnete das Angebot als bedeutenden Schritt zur Skalierung der Bitcoin-Treasury-Strategie von Metaplanet.
Trotz des Handels unter dem Wert seiner Bitcoin-Reserven hat Metaplanet seine digitale Aktiva-Position weiter ausgebaut und kürzlich ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 75 Milliarden Yen eingeführt, das durch eine Kreditfazilität in Höhe von 500 Millionen US-Dollar gedeckt ist.
Saylor bekräftigt das Engagement für das Bitcoin-Treasury-Modell
Unterdessen wies Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von Strategy, während eines CNBC-Interviews am 14. November die Bedenken hinsichtlich Marktturbulenzen zurück.
Er sagte, Strategy könne “einen Rückgang von 80 % bis 90 % aushalten und weiterlaufen”, wobei er eine minimale Verschuldung von nur 1,15 Mal und langfristige Laufzeiten von 4,5 Jahren verwies.
Saylor argumentierte, dass die historische Performance von Bitcoin – mit durchschnittlichen jährlichen Renditen von 50 % in den letzten fünf Jahren trotz mehrerer großer Rückgänge – seine Rolle als Unternehmens-Treasury-Vermögenswert stütze.
Er hob hervor, dass die Fünfjahresperformance von Strategy von 71 % Nvidia übertroffen habe, und betonte, dass kein SandP-500-Unternehmen seine Renditen erreicht habe.
Allerdings droht Strategy möglicherweise aus den MSCI USA und Nasdaq 100-Indizes zu entfernen, nachdem Indexanbieter vorgeschlagen haben, Unternehmen auszuschließen, deren digitale Vermögenswerte 50 % der Gesamtvermögenswerte übersteigen.
JPMorgan schätzt, dass allein der Ausschluss von MSCI bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar an passiven Abflüssen auslösen könnte, wobei Entscheidungen bis zum 15. Januar erwartet werden.
Die Aktie von Strategy ist seit ihrem Höchststand im November 2024 um mehr als 60 % gefallen, liegt aber weiterhin über 1.300 % seit Beginn des Erwerbs von Bitcoin im August 2020.
Bitcoin-Treasury-Unternehmen navigieren durch Premium-Kompression
Der breitere Bitcoin-Treasury-Sektor ist in das eingetreten, was Coinbase Research als eine “Spieler-gegen-Spieler”-Umgebung beschreibt.
Die Prämien zum Nettovermögenswert sind von 3,76 Mal im April auf 2,8 Mal komprimiert, während die Bitcoin-Akzeptanz im Unternehmen seit Juli um 95 % zurückgegangen ist.
Von 168 börsennotierten Treasury-Unternehmen werden 26 derzeit unter dem Wert ihrer digitalen Vermögenswerte gehandelt.
Metaplanet war das erste große Unternehmen, das konstant unter seinen Reserven handelte – ein Trend, der seine Kapitalrestrukturierungsbemühungen beschleunigte.
Das Unternehmen plant, die Emission von Vorzugsaktien auf 25 % seines Bitcoin-Nettovermögenswerts zu begrenzen, mit dem Ziel, die Glaubwürdigkeit am Präferenzaktienmarkt aufzubauen und gleichzeitig seine Staatsanleihe auszubauen.
Die Strategie akkumuliert weiterhin aggressiv und kaufte diese Woche 8.178 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von 102.171 US-Dollar, womit ihr Bestand auf 649.870 BTC anstieg.
Saylor behauptet, Bitcoin werde weiterhin traditionelle Vermögenswerte übertreffen und beschreibt es als “digitales Kapital”, das für langfristige Investoren geeignet ist.
