Cloud-GPUs ausverkauft, Rekordergebnisse – Jensen Huangs KI-Welle gestaltet das Risiko-Asset-Universum in nie dagewesener Weise um. „Die Verkaufszahlen der Blackwell-Chips übertreffen alle Erwartungen, Cloud-GPUs sind bereits ausverkauft.“ Mit dieser Aussage im aktuellen Quartalsbericht hat Nvidia-CEO Jensen Huang nicht nur Investoren, die eine KI-Blase befürchten, beruhigt, sondern auch im gesamten Markt für Risiko-Assets für Aufsehen gesorgt.
Nvidia hat im letzten Quartal einen Umsatz von 57,01 Milliarden US-Dollar erzielt, ein Plus von 62 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz im Bereich Rechenzentren erreichte mit 51,2 Milliarden US-Dollar ein neues Allzeithoch.
Nach Veröffentlichung dieses Berichts stieg der Nvidia-Aktienkurs nachbörslich zeitweise um mehr als 6 %. Doch in einer Zeit, in der die Verbindung zwischen KI und Kryptomarkt immer enger wird, reicht der Einfluss weit über den Aktienmarkt hinaus.
1. Gesamtüberblick der Ergebnisse: Umsatzwachstum beschleunigt, Rechenzentren als Wachstumsmotor
● Der Markt bezeichnete diesen Quartalsbericht von Nvidia als „Überraschung“, nicht nur weil die Zahlen die Erwartungen übertrafen, sondern auch, weil er die Zweifel an der Nachhaltigkeit der Nachfrage nach KI-Infrastruktur zerstreute.
● Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Nvidia einen Umsatz von 57,01 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von etwa 62 % gegenüber dem Vorjahr – das ist das erste Mal seit dem vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024, dass das Umsatzwachstum gegenüber dem Vorquartal wieder beschleunigt wurde.
Im Vorquartal lag das Wachstum bei 56 %, der Markt befürchtete eine Abschwächung der Dynamik, doch Nvidia hat mit seinen Ergebnissen bewiesen, dass die KI-Nachfrage weiterhin zunimmt.
● Das Geschäft mit Rechenzentren war das Highlight und trug fast 90 % zum Umsatz bei. Der Quartalsumsatz lag bei 51,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 66 % gegenüber dem Vorjahr und 24,6 % gegenüber dem Vorquartal. Damit wurden die Analystenerwartungen von 49,34 Milliarden US-Dollar deutlich übertroffen, was den dringenden Bedarf an globaler KI-Infrastruktur unterstreicht.
2. Entwicklung der einzelnen Geschäftsbereiche: Gaming-Wachstum verlangsamt, Visualisierung glänzt
Betrachtet man die einzelnen Geschäftsbereiche,
● erzielte Nvidia im aktuellen Quartal einen Umsatz von 4,3 Milliarden US-Dollar im Bereich Gaming und AI-PC, ein Wachstum von 30 % gegenüber dem Vorjahr, aber leicht unter den Analystenerwartungen von 4,42 Milliarden US-Dollar.
● Im Vergleich dazu überzeugte das professionelle Visualisierungsgeschäft mit einem Umsatz von 760 Millionen US-Dollar, ein Plus von 56 % gegenüber dem Vorjahr und deutlich über den erwarteten 612,8 Millionen US-Dollar.
● Das Automotive- und Robotikgeschäft erzielte einen Umsatz von 592 Millionen US-Dollar, ein Wachstum von 32 % gegenüber dem Vorjahr, lag aber unter den erwarteten 620,9 Millionen US-Dollar, zeigte jedoch weiterhin ein solides Wachstum.
Zur Profitabilität:
● Die bereinigte Bruttomarge von Nvidia lag im dritten Quartal bei 73,6 %, leicht unter den Analystenerwartungen von 74,0 %.
● Für das vierte Quartal ist das Unternehmen jedoch optimistischer und erwartet eine Bruttomarge von 75,0 %, was das erste Mal seit sechs Quartalen wäre, dass die Bruttomarge im Jahresvergleich steigt.
3. Starke Zukunftsaussichten: Blackwell-Nachfrage übertrifft Erwartungen
● Besonders erfreulich für den Markt sind Nvidias optimistische Prognosen für die Zukunft. Das Unternehmen erwartet für das vierte Quartal einen Umsatz von 65 Milliarden US-Dollar (±2 %), ein Plus von über 65 % gegenüber dem Vorjahr und deutlich über den Analystenerwartungen von 61,98 Milliarden US-Dollar.
● Jensen Huang betonte im Earnings Call: „Die Nachfrage nach Rechenleistung für Training und Inferenz wächst weiterhin exponentiell. Wir befinden uns in einem positiven Kreislauf der KI.“ Er widersprach erneut der These einer KI-Blase und sagte, dass es aus seiner Sicht ganz anders aussehe.
● Nvidia-CFO Colette Kress verriet zudem, dass das Unternehmen bereits Chip-Bestellungen im Wert von 500 Milliarden US-Dollar erhalten hat, darunter auch für die neue Rubin-Chipgeneration, die ab nächstem Jahr in Serie produziert wird. Sie erwähnte auch ein interessantes Phänomen: Die vor sechs Jahren ausgelieferten A100-GPUs laufen auch dieses Jahr noch unter Volllast, was den Mangel an Rechenressourcen verdeutlicht.
4. Verbindung zum Kryptomarkt: Risiko-Asset-Stimmung im Gleichklang
Der Nvidia-Quartalsbericht beeinflusst den Kryptomarkt, weil Tech-Aktien und Kryptowährungen heute zu „siamesischen Zwillingen“ der Risiko-Assets geworden sind. Neue Daten zeigen, dass die 30-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq 100 Index etwa 0,80 erreicht hat, ein neues Hoch seit 2022.
● Branchenexperten sind sich einig, dass Bitcoin sich immer mehr wie eine „gehebelte Tech-Aktie“ verhält: Im Bullenmarkt explodiert er synchron, bei erhöhter Risikoaversion wird er ebenso verkauft, wobei die Verluste verstärkt werden.
● Vor Veröffentlichung des Nvidia-Berichts erlebte der Kryptomarkt gerade einen „Blutbad“: Bitcoin fiel kurzfristig unter 90.000 US-Dollar, Ethereum unter die Marke von 2.900 US-Dollar.
● Hinter diesem gleichzeitigen Rückgang steckt die doppelte Belastung aus der Angst vor einer „KI-Blase“ und der Unsicherheit über die Geldpolitik der Federal Reserve.
5. On-Chain-Daten bestätigen: Stablecoin-Angebot steigt sprunghaft an
Der Einfluss der KI-Welle von Nvidia auf den Kryptomarkt bleibt nicht nur auf die Stimmung beschränkt, sondern führt auch zu realen Kapitalflüssen.
● Q3 2025 war Zeuge eines historischen Anstiegs bei der Stablecoin-Emission. Das Gesamtangebot stieg um 45 Milliarden US-Dollar auf fast 300 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum wurde hauptsächlich von Plattformen wie Ethereum und Tron getrieben und zeigt, dass große Mengen an Kapital bereitstehen, um in digitale Assets zu fließen.
● Gleichzeitig werden auch KI-bezogene Kryptotoken direkt beeinflusst. Immer wenn Nachrichten über Kooperationen zwischen Nvidia und Unternehmen wie OpenAI bekannt werden, steigen Token wie (FET) und Render (RNDR) in der Regel an. Diese Korrelation ist besonders deutlich, wenn Nvidia wichtige Ankündigungen macht, was zeigt, dass der Kryptomarkt Nvidia bereits als Barometer für den KI-Sektor betrachtet.
6. OpenAI als Partner für den Wandel
Die Zusammenarbeit zwischen Nvidia und OpenAI hat sich in letzter Zeit weiter vertieft.
● Berichten zufolge hat Nvidia eine Absichtserklärung unterzeichnet, bis zu 100 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu investieren, um mindestens 10 GW an Nvidia-Systemen bereitzustellen. Jensen Huang bezeichnete diese Kooperation als „den nächsten Sprung in das Zeitalter der Intelligenz“.
● OpenAI-CEO Sam Altman betonte, dass „Recheninfrastruktur das Fundament der zukünftigen Wirtschaft sein wird“ und unterstrich damit die hohe Bedeutung der KI-Rechenleistung für beide Seiten.
Diese enge Zusammenarbeit stärkt nicht nur Nvidias strategische Position im KI-Bereich, sondern bietet auch der gesamten KI- und Krypto-Ökosphäre eine wichtige Infrastrukturgrundlage.
7. Chancen in der Volatilität
● Trotz starker Ergebnisse von Nvidia gibt es weiterhin Bedenken am Markt. Wharton-Professor Jeremy Siegel sagte kürzlich: „KI ist revolutionär, aber das bedeutet nicht, dass die Bewertungen sich von den Fundamentaldaten abkoppeln können.“
Diese Sichtweise beschreibt die aktuelle Ambivalenz der Investoren: Sie glauben fest an die Zukunft der KI, befürchten aber, dass die Kursgewinne des letzten Jahres das zukünftige Wachstum vorweggenommen haben.
● Für Krypto-Investoren bleiben Experten wie Ryan Rasmussen von Bitwise Asset Management optimistisch und sehen in Phasen extremer „Angst“ am Markt die „perfekte Gelegenheit“, bestehende Positionen auszubauen oder neu einzusteigen.
● Geoffrey Kendrick, Leiter der Digital Asset Research bei Standard Chartered, betonte im aktuellen Bericht: Die aktuelle Bitcoin-Korrektur sei eine gesunde Anpassung im Zyklus. Sollte die 100.000-Dollar-Marke gehalten werden, entstünde eine neue strukturelle Unterstützung für Bitcoin.
Der Nvidia-Quartalsbericht wirkt wie ein rettender Regen und lindert die Sorgen des Marktes vor einer KI-Blase. Mit der vollständigen Ausverkauf der Blackwell-Architektur-Chips und Aufträgen im Wert von 500 Milliarden US-Dollar, die in den nächsten Jahren ausgeliefert werden, ist der Boomzyklus der KI-Infrastruktur noch lange nicht vorbei.
In der Wall Street bewerten Analysten die Kursziele für KI-Aktien neu; On-Chain beobachten Krypto-Investoren aufmerksam die Kopplung von Bitcoin und Tech-Aktien. Rechenleistung wird zum Fundament der digitalen Wirtschaft – und Nvidia liefert die „Schaufeln und Hacken“ für dieses Zeitalter der Intelligenz.
