Auf den abstürzenden Charts werden das Schicksal einer Gruppe von Walen und Institutionen derzeit vom Markt auf die Probe gestellt; enorme Buchverluste und das Risiko hoch gehebelter Liquidationen zeichnen ein Bild vom Krypto-Winter. Am 18. November erlebte der Kryptowährungsmarkt eine weitere heftige Verkaufswelle: Bitcoin fiel unter die Marke von 92.000 US-Dollar, Ethereum durchbrach sogar die psychologische Grenze von 3.000 US-Dollar nach unten.
Inmitten dieses kollektiven Absturzes, der auch US-Aktien und Gold erfasste, eröffnete ein als „Cool-headed Order King“ bekannter Wal-Investor in den letzten zwei Tagen Bitcoin-Long-Positionen mit 20-fachem Hebel und setzte dabei bis zu 28,7 Millionen US-Dollar ein – mit einer beeindruckenden Risikobereitschaft trotz fallender Märkte.
I. Umfassender Rückgang der Krypto-Assets
● Der Kryptowährungsmarkt durchlebt derzeit eine harte Bewährungsprobe. Bis zum 18. November ist Bitcoin unter 90.000 US-Dollar gefallen, mit einem 24-Stunden-Minus von 4,48 %. Dieser Preis bedeutet, dass Bitcoin alle Gewinne seit 2025 vollständig wieder abgegeben hat und die Marktstimmung sich rapide verschlechtert hat.
● Gleichzeitig zeigt sich Ethereum noch anfälliger, der Preis fiel auf 2.975 US-Dollar, was seit Anfang Oktober einem Rückgang von 24 % entspricht.
● Der Ausverkauf beschränkt sich nicht nur auf den Kryptobereich; auch US-Aktien und Gold blieben nicht verschont. Am Montag erlebten die Finanzmärkte eine weitere heftige Verkaufswelle, die zahlreiche Anlageklassen von Gold über Kryptowährungen bis hin zu Technologiewerten erfasste.
● Sowohl der S&P 500 Index als auch der Nasdaq Composite Index sind unter ihre 50-Tage-Linie gefallen und beendeten damit die längste Phase seit 2007, in der der S&P 500 über diesem Trend lag.
II. Die konträren Wetten des „Cool-headed Order King“
Inmitten der düsteren Marktlage hat ein als „Cool-headed Order King“ bekannter Wal-Investor (Wallet-Adresse: 0x9263c1bd29aa87a118242f3fbba4517037f8cc7a) eine bemerkenswerte Gegenstrategie gewählt. Am 17. November hat dieser Wal:
● Seine Long-Position um 1.409 ETH aufgestockt, im Wert von etwa 4,2 Millionen US-Dollar. Geschätzter Liquidationspreis: 2.860–2.891 US-Dollar.
● Seine Long-Position um 58 BTC aufgestockt, im Wert von 5,3 Millionen US-Dollar. Geschätzter Liquidationspreis: 88.800 US-Dollar.
● Seine Long-Position um 32.000 SOL aufgestockt, im Wert von 4,1 Millionen US-Dollar. Geschätzter Liquidationspreis: 125–127 US-Dollar.
● Durch diese Trades erreichte der Gesamtwert seiner ETH-Long-Positionen etwa 24,19 Millionen US-Dollar. Doch mit dem anhaltenden Marktrückgang verzeichnet der Wal derzeit einen Buchverlust von 1,3 Millionen US-Dollar auf seine ETH-Positionen. Zusammen mit seiner Bitcoin-Long-Position lag der gesamte Buchverlust des Traders zum 14. November bei etwa 1,22 Millionen US-Dollar.
● Trotz kurzfristiger Verluste zeigt die Handelsbilanz dieses Wals, dass er über umfangreiche Markterfahrung verfügt. Sein kumulierter Kontraktgewinn beträgt immer noch 20,7 Millionen US-Dollar und Anfang November konnte er mit 20 aufeinanderfolgenden profitablen Trades einen Gesamtgewinn von über 23 Millionen US-Dollar erzielen.
III. Institutionelle Notlage: Durchhalten und Aufstocken trotz hoher Verluste
MicroStrategy: Weiterhin Käufe auf hohem Niveau
Das ehemalige Unternehmenssoftware-Unternehmen MicroStrategy (jetzt umbenannt in Strategy) hat sich vollständig zu einem Unternehmen mit Bitcoin als Kernasset gewandelt. Das Geschäftsmodell hat sich von traditionellen Software-Dienstleistungen zu einer „Software + Bitcoin-Reserve“-Dualstruktur entwickelt, wobei Bitcoin die absolute Dominanz innehat.
● Als einer der größten Bitcoin-Besitzer hält MicroStrategy (nun Strategy) weiterhin an seiner Bitcoin-Akkumulationsstrategie fest. Zwischen dem 10. und 16. November tätigte das Unternehmen BTC-Käufe im Wert von 835,6 Millionen US-Dollar und erwarb 8.178 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von 102.171 US-Dollar.
● Mit diesem Kauf stieg der Gesamtbestand auf 649.870 BTC bei Gesamtkosten von etwa 48,37 Milliarden US-Dollar, was einem durchschnittlichen Einstandspreis von 74.433 US-Dollar entspricht. Beim aktuellen Bitcoin-Preis von etwa 91.859 US-Dollar weist die neu erworbene Charge bereits deutliche Buchverluste auf, aber insgesamt bleibt die Position von MicroStrategy weiterhin im Gewinnbereich.
BitMine: Deutliche Buchverluste bei Ethereum-Beständen
● Im Bereich Ethereum steht der Großhalter BitMine unter erheblichem Druck. Laut den von BitMine veröffentlichten Bestandsdaten hält das Unternehmen derzeit etwa 3,56 Millionen ETH, wobei der durchschnittliche Einstandspreis für ETH 4.009 US-Dollar beträgt.
● Beim aktuellen Ethereum-Preis beträgt der Buchverlust von BitMine auf seine ETH-Bestände 2,98 Milliarden US-Dollar, was einem Verlust von 21 % entspricht. Dieser enorme Buchverlust macht einen erheblichen Teil des Gesamtwerts der Bestände von BitMine aus, deren Krypto- und „Potenzialaktien“-Bestände insgesamt 11,8 Milliarden US-Dollar betragen.
IV. Marktstimmung: Von Gier zu extremer Angst
● Mit dem anhaltenden Marktrückgang hat sich die Stimmung der Krypto-Investoren grundlegend gewandelt. Die Marktteilnehmer befinden sich in einem Zustand „extremer Angst“. Dieser Stimmungsumschwung erfolgte schnell und heftig – noch vor wenigen Wochen schwelgte der Markt in Allzeithochs.
● Auch die Aktivitäten am Optionsmarkt spiegeln diese pessimistische Stimmung wider: Händler haben 740 Millionen US-Dollar darauf gesetzt, dass Bitcoin bis Ende November weiter fällt, wobei das Volumen der Put-Optionen die Call-Positionen deutlich übersteigt.
● Die Nachfrage nach Abwärtsabsicherung – insbesondere für die Preisniveaus von 90.000, 85.000 und 80.000 US-Dollar – ist stark angestiegen.
V. Mehrere Faktoren beeinflussen die Marktentwicklung
Analysten sind der Meinung, dass mehrere Faktoren gemeinsam zur aktuellen Misere am Kryptomarkt beitragen.
● Kaiko-Research-Analyst Adam McCarthy betont: „Die Politik der US-Notenbank und die Diskussion um eine KI-Blase sind die beiden größten Hürden für Kryptowährungen und andere Risikoanlagen bis zum Jahresende.“ Die Risiken im Bereich Künstliche Intelligenz könnten sich verschärfen und die Stimmung am Kryptomarkt beeinflussen.
● Händler beobachten gespannt den Quartalsbericht von Nvidia am Mittwoch, das Unternehmen gilt als Stimmungsbarometer für die Tech-Branche und spekulative Risiken.
● Gleichzeitig beeinflussen sich ändernde Erwartungen an eine mögliche Zinssenkung der US-Notenbank im Dezember den Markt; aktuell preist der Federal Funds Futures Market nur eine 42-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Dezember ein.
● Thomas Perfumo, Global Economist bei der Kryptobörse Kraken, erklärt: „Diese Flucht in sichere Häfen hat auch den Kryptomarkt erfasst, die aktuelle Marktstimmung ist weiterhin sehr fragil – der Rückgang spiegelt eher makroökonomische Sorgen wider als strukturelle Schwächen der Branche.“
