Bitcoin-ETFs verzeichnen einen Abfluss von 866 Millionen US-Dollar, doch der Bullenmarkt bleibt intakt

US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds verzeichneten am Donnerstag Nettoabflüsse in Höhe von 866 Millionen US-Dollar und erlebten damit ihren zweitschlechtesten Tag aller Zeiten. Laut Cointelegraph geschah dies nur einen Tag, nachdem Präsident Donald Trump ein Gesetz zur Finanzierung der Regierung unterzeichnet hatte. Die Abflüsse erfolgten trotz der Erwartung, dass das Ende des 43-tägigen US-Regierungsstillstands das Vertrauen der Investoren wiederherstellen würde. Bitcoin-ETFs verzeichneten zuvor am 25. Februar 2025 ihren größten Tagesabfluss, als 1,14 Milliarden US-Dollar aus den Fonds abgezogen wurden.

Die Rücknahmen betrafen alle großen Bitcoin-ETF-Anbieter. Produkte von Fidelity, BlackRock, Ark und Grayscale verzeichneten während der gesamten Handelssitzung Nettoabflüsse. Dies stellt den zweiten Tag in Folge mit Abflüssen für diese Anlagevehikel dar. Der Bitcoin-Preis fiel nach den Rücknahmen auf etwa 97.000 US-Dollar. Das Gesetz zur Finanzierung der Regierung bietet Unterstützung bis zum 30. Januar 2026.

Marktanalyse zeigt, dass der Bullenzyklus weiterhin aktiv ist

Trotz der starken Abflüsse sind führende Analysten der Meinung, dass der Bullenmarkt von Bitcoin weiterhin intakt ist. Ki Young Ju, Gründer und CEO von CryptoQuant, erklärte, dass ein Bärenzyklus erst dann bestätigt sei, wenn Bitcoin unter 94.000 US-Dollar fällt. Dieses Niveau stellt die durchschnittliche Kostenbasis für Investoren dar, die Bitcoin in den letzten sechs bis zwölf Monaten gekauft haben. Ju betonte die Bedeutung, auf eine Bestätigung zu warten, anstatt voreilige Schlüsse über die Marktrichtung zu ziehen.

CoinDesk berichtet, dass die ETF-Flows am 7. November kurzzeitig mit Zuflüssen von 240 Millionen US-Dollar ins Positive drehten und damit eine sechstägige Abflussserie beendeten. Der Regierungsstillstand, der am 1. Oktober begann, hat zu einer verringerten institutionellen Nachfrage nach Bitcoin-ETFs beigetragen. Bitcoin ist seit Beginn des Shutdowns um 11 % gefallen, während traditionelle Vermögenswerte wie der Nasdaq und Gold um 2 % bzw. 4 % gestiegen sind. Die Prognoseplattform Polymarket schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass der Shutdown über den 16. November hinaus andauern könnte, auf 50 %.

Hunter Horsley, CEO von Bitwise, schlug vor, dass die traditionelle Vierjahreszyklustheorie möglicherweise nicht mehr auf Bitcoin anwendbar ist. Er argumentierte, dass die Einführung von Bitcoin-ETFs und die neue US-Regierung eine andere Marktstruktur geschaffen haben. Horsley glaubt, dass sich der Markt bereits seit fast sechs Monaten in einer Bärenphase befindet und sich deren Ende nähern könnte. Zuvor wurde berichtet, dass der Bitcoin-ETF von BlackRock 700.000 BTC im Wert von 75,5 Milliarden US-Dollar hält, was 55 % aller US-Bitcoin-ETF-Vermögenswerte entspricht. Diese Konzentration spiegelt eine starke institutionelle Positionierung trotz der jüngsten Volatilität wider.

Auswirkungen auf die institutionelle Akzeptanz und Marktstabilität

Die ETF-Abflüsse spiegeln breitere Bedenken hinsichtlich der Risikobereitschaft institutioneller Anleger in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit wider. Bitcoin-ETFs waren 2025 neben Unternehmenskäufern wie Michael Saylors Strategy die Haupttreiber der Bitcoin-Dynamik. Das Fehlen einer anhaltenden Nachfrage wirft Fragen zur kurzfristigen Preisunterstützung auf. Dennoch belaufen sich die kumulierten Zuflüsse seit dem Start der ETFs im Januar 2024 bei allen Anbietern weiterhin auf über 60 Milliarden US-Dollar.

Traditionelle Finanzinstitute betrachten Bitcoin-ETFs zunehmend als Barometer für die institutionelle Stimmung gegenüber digitalen Vermögenswerten. Die Konzentration der Bestände bei großen Anbietern wie BlackRock und Fidelity sorgt für eine gewisse Stabilität. Das gesamte Nettovermögen aller Bitcoin-ETFs liegt weiterhin über 130 Milliarden US-Dollar. Diese beträchtliche Basis deutet darauf hin, dass das institutionelle Interesse trotz kurzfristiger Rücknahmen anhält.

Neue Altcoin-ETFs zeigen weiterhin eine starke Nachfrage nach Krypto-Exposure über regulierte Produkte. Der Canary Capital XRP ETF wurde am Donnerstag mit einem Volumen von 58 Millionen US-Dollar am ersten Tag aufgelegt und übertraf damit alle anderen ETF-Starts im Jahr 2025. Solana-ETFs setzten ihre 13-tägige Gewinnserie mit Zuflüssen von 1,5 Millionen US-Dollar fort. Diese positiven Flows zeigen, dass das Investoreninteresse sich verlagert, aber nicht vollständig verschwindet. Die Kombination aus konzentrierten institutionellen Beständen und vielfältigen Produkteinführungen deutet darauf hin, dass der Markt für Krypto-ETFs reift, anstatt zusammenzubrechen.