Wie der Digital-Euro-Plan der EU den USA Macht verleihen könnte

Vierzehn der führenden Banken Europas stellen sich gegen den Plan der Europäischen Zentralbank für einen digitalen Euro. Sie argumentieren, dass das Projekt private Zahlungssysteme schwächen könnte, kurz bevor in dieser Woche entscheidende parlamentarische Diskussionen in Brüssel stattfinden. 

Abgeordnete fordern nun eine Reduzierung der Initiative und argumentieren, dass sie keine klaren Vorteile biete und das Risiko bestehe, marktgetriebene Innovationen zu duplizieren. Unterdessen könnte der regulatorische Rahmen der EU für Krypto-Assets unbeabsichtigt US-Emittenten begünstigen.

Bankenaufstand stellt Digital-Euro-Plan infrage

Das Bestreben der Europäischen Zentralbank, bis 2029 einen digitalen Euro einzuführen, stößt auf dem gesamten Kontinent auf wachsenden Widerstand. 

Vierzehn große Kreditinstitute — darunter Deutsche Bank, BNP Paribas und ING — haben eine gemeinsame Front gegen den Vorschlag gebildet. Sie sind der Meinung, dass der digitale Euro bestehende private Bemühungen zur Schaffung eines einheitlichen europäischen Zahlungsnetzwerks duplizieren würde.

Ihre Alternative, Wero, ist bereits in Belgien, Frankreich und Deutschland im Einsatz und soll auf die gesamte Eurozone ausgeweitet werden. Sie wurde entwickelt, um die Abhängigkeit von nicht-europäischen Anbietern wie Visa, Mastercard und PayPal zu verringern. 

Die hinter Wero stehenden Banken argumentieren, dass die von der EZB vorgeschlagene digitale Währung für den Einzelhandel dieses Vorhaben eher gefährden als unterstützen könnte.

Der wachsende Widerstand aus dem Bankensektor hat nun auch die politischen Entscheidungsträger erreicht, die sich fragen, ob das Projekt in seiner jetzigen Form fortgesetzt werden sollte.

Abgeordnete fordern abgespeckte Version

Die EZB treibt die Pläne für einen Pilotversuch im Jahr 2027 voran, obwohl die vollständige Einführung noch der politischen Zustimmung bedarf. Nach geltendem Recht kann die Zentralbank kein digitales Geld ohne die Genehmigung des Europäischen Parlaments und der nationalen Regierungen ausgeben.

Abgeordnete äußern zunehmend Bedenken, dass eine Online-Version des digitalen Euro mit privaten Zahlungssystemen konkurrieren könnte, anstatt sie zu ergänzen.

Heute trifft sich das Europäische Parlament, um über den digitalen Euro zu diskutieren. Doch dies geschieht angesichts immer lautstärkerer Opposition. Vierzehn europäische Banken, darunter Deutsche Bank, BNP Paribas, ING und andere, warnen, dass der digitale Euro die Zahlungssysteme des Privatsektors untergraben wird –…

— Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) 5. November 2025

Deshalb wächst die Unterstützung für ein abgespecktes, ausschließlich offline nutzbares Modell, das als digitale Form von Bargeld dienen würde. Es würde Zahlungen ohne Internetzugang ermöglichen und Überschneidungen mit bereits in Europa etablierten kommerziellen Netzwerken vermeiden.

Während der digitale Euro im eigenen Land auf Widerstand stößt, könnte Europas umfassendere Regulierungsagenda auch die Konkurrenz im Ausland stärken.

Krypto-Regeln verschaffen den USA Vorteile

Der von der EU eingeführte Rahmen für Markets in Crypto-Assets (MiCA), der die Aufsicht stärken und Verbraucher schützen soll, hat für europäische Emittenten unbeabsichtigte Folgen. 

MiCA gewährt Inhabern in der EU die Rückzahlung zum Nennwert ohne Gebühren, selbst bei Marktschwankungen. Im Gegensatz dazu erlauben US-Vorschriften Stablecoin-Emittenten, Rückzahlungsgebühren zu erheben und Reservepolitiken so zu strukturieren, dass inländische Inhaber bevorzugt werden können.

Die eigenen Stablecoin-Regeln der EU haben eine Hintertür für die finanzielle Dominanz der USA geschaffen. Die "Multi-Issuer-Lücke": – EU-Unternehmen müssen Stablecoins zum Nennwert zurückzahlen, keine Gebühren – US-Unternehmen können Rückzahlungsgebühren erheben – In einer Krise lösen alle über die EU ein – US-Reserven werden… pic.twitter.com/t3B2XDuPzU

— James | Ethereum Foundation ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) 5. November 2025

Dieses Panorama schafft ein strukturelles Ungleichgewicht, das europäische Unternehmen benachteiligt.

In Zeiten finanzieller Anspannung könnten EU-Emittenten einem erhöhten Rückzahlungsdruck durch globale Investoren ausgesetzt sein, während amerikanische Unternehmen geschützt bleiben. EU-Behörden, darunter das European Systemic Risk Board, haben davor gewarnt, dass solche Multi-Issuer-Strukturen Rückzahlungen in die EU lenken und systemische Risiken erhöhen könnten.

Analysten sagen, der Zeitpunkt könnte kaum ungünstiger sein. 

Dollar-gestützte Stablecoins wachsen exponentiell und werden zu einer wichtigen Quelle globaler digitaler Liquidität. Mit ihrem Wachstum dehnen sie die Dominanz des Dollars auf neue Bereiche der Online-Finanzwelt aus und verschaffen den USA einen strategischen Vorteil. 

Der europäische Rahmen, der eigentlich die finanzielle Autonomie stärken sollte, könnte stattdessen die Abhängigkeit von ausländischen Währungssystemen vertiefen. Zusammen mit der Unsicherheit rund um den digitalen Euro offenbart dies eine größere Schwäche in Europas Finanzstrategie. 

Beide Initiativen zeigen, wie Regulierung ihre Ziele überschreiten kann, Innovationen verlangsamt und die Abhängigkeit von externer Infrastruktur erhöht.