Ethereum fällt unter 4.000 $ – Ist dies der Beginn oder nur ein Shakeout?

Der November steht fast vor der Tür – und damit auch die Debatte darüber, was die Zukunft für die weltweit zweitgrößte Kryptowährung bereithält. Experten sind weiterhin uneins über den Kurs von Ethereum, was den Markt vor ein zentrales Dilemma stellt: Ist das Shorten von ETH eine kluge Entscheidung oder eine riskante Wette?

Jüngste Untersuchungen und die Performance von Exchange-Traded Funds deuten auf Vorsicht hin. On-Chain- und Derivatedaten zeichnen jedoch ein anderes Bild.

Warum einige Analysten empfehlen, Ethereum zu shorten

10x Research sieht Ethereum in der aktuellen Marktlage als besseren Hedge für Leerverkäufer als Bitcoin. Ihre Analyse, die während des jüngsten Rückgangs von ETH unter 4.000 US-Dollar veröffentlicht wurde, hebt eine wesentliche Schwäche hervor, die die Abwärtsrisiken wahrscheinlich verstärken könnte.

Die bärische These konzentriert sich auf die schwindende „digitale Schatzkammer“-Erzählung von Ethereum, die einst institutionelles Kapital anzog. Dieses Modell, beispielhaft durch BitMines Strategie, ETH zum Selbstkostenpreis zu akkumulieren und es mit Aufschlag an Privatanleger zu verkaufen, befeuerte im Sommer einen sich selbst verstärkenden Kreislauf. 10x Research behauptet jedoch, dass dieser Kreislauf nun gebrochen sei.

„Marktnarrative sterben nicht mit Schlagzeilen – sie sterben leise, wenn neues Kapital aufhört zu glauben. Die institutionelle Treasury-Story von Ethereum hat viele überzeugt, aber das dahinterstehende Gebot war nicht das, was es schien. Institutionelle Optionspositionierungen wählen stillschweigend eine Seite, während der Einzelhandel wegschaut“, heißt es in dem Beitrag.

Darüber hinaus verzeichnen Spot-ETFs erhebliche Abflüsse. Daten von SoSoValue zeigen, dass die ETH-ETFs in der dritten und vierten Oktoberwoche Abflüsse von 311,8 Millionen US-Dollar bzw. 243,9 Millionen US-Dollar verzeichneten.

„ETH-ETF-Abfluss von 184.200.000 US-Dollar gestern. BlackRock verkaufte 118.000.000 US-Dollar in Ethereum“, ergänzte Analyst Ted Pillows.

Aus technischer Sicht wies ein Analyst darauf hin, dass ETH ein bärisches Crossover bildet. Dies ist ein Signal der technischen Analyse, das auf einen möglichen Abwärtstrend hindeutet. Er merkte an, dass beim letzten Auftreten dieses Musters der Preis von Ethereum von etwa 3.800 US-Dollar auf 1.400 US-Dollar fiel.

Ethereum Price Prediction. Quelle: X/Borg_Cryptos

Bärische Stimmung trifft auf bullische Daten: Kann Ethereum im November wieder steigen?

Allerdings deuten nicht alle Signale auf einen bärischen Ausblick hin. Einige sprechen für eine mögliche Erholung von Ethereum im November.

Santiment stellte fest, dass Händler, als Ethereum auf 3.700 US-Dollar fiel, erneut Short-Positionen eröffneten – ein Verhalten, das paradoxerweise einer Kursrallye vorausgeht. Der Beitrag betonte, dass in den letzten zwei Monaten die Finanzierungsraten an den Börsen zu einem wichtigen Indikator dafür geworden sind, wohin ETH als Nächstes steuern könnte.

Wenn die Finanzierungsraten positiv werden, was darauf hindeutet, dass Long-Positionen dominieren, korrigieren die Preise oft, da sich übermäßiger Optimismus aufbaut. Umgekehrt steigt die Wahrscheinlichkeit einer Erholung, wenn Shorts überwiegen und die Finanzierungsraten negativ werden.

„Wenn große Long-Positionen dominieren (Gier), korrigieren die Preise. Wenn große Shorts dominieren, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen Bounce.“ hob Santiment hervor.

ETH Funding Rate und Preiskorrelationen. Quelle: X/Santiment

Ein weiterer Analyst bemerkte, dass der „Ecosystem Daily Activity Index“ von Ethereum ein Rekordhoch erreicht hat, was auf eine starke Netzwerkbeteiligung hindeutet.

Dieser Anstieg der On-Chain-Aktivität bietet eine solide fundamentale Grundlage für Ethereum und deutet darauf hin, dass die Stärke des Marktes von echtem Nutzerwachstum und nicht von Spekulation getrieben wird.

„Dieses hohe Maß an Beteiligung hat das Potenzial, in Zukunft eine starke Unterstützung für weitere Preissteigerungen zu bieten.“, erklärte CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH steht kurz davor, wie Gold zu laufen und alles zu übertreffen. Lass dich nicht von MMs herausdrängen. Schau dir dieses Chart an und sag mir, dass da nicht etwas im Gange ist! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31. Oktober 2025

Somit bleibt der Ausblick für Ethereum im Vorfeld des Novembers fein ausbalanciert. Einerseits deuten institutionelle Dynamiken, ETF-Abflüsse und bärische technische Muster auf Vorsicht hin. Andererseits sprechen die zunehmende On-Chain-Aktivität und Derivatedaten für ein wachsendes Nutzerengagement und eine mögliche Erholung.

Ob ETH seinen Rückgang fortsetzt oder eine Erholung einleitet, könnte letztlich davon abhängen, welche Kraft sich in den kommenden Wochen als stärker erweist.