Wie hoch wird der Höhepunkt von Ethereum sein?

Originalautor: Michael Nadeau
Übersetzung: Luffy, Foresight News

Tom Lee äußerte kürzlich auf der Korea Blockchain Week, dass das mittelfristige Kursziel von Ethereum bei 60.000 US-Dollar liege und erklärte, dass sich Ethereum in einem 10- bis 15-jährigen Superzyklus befinde.

Wenn seine Einschätzung korrekt ist, wird dieser Superzyklus in Wellen verlaufen, mehrere Zyklen umfassen und von abwechselnden Bullen- und Bärenmärkten begleitet werden.

Derzeit befinden wir uns in einem Bullenmarkt, aber dieser wird nicht ewig andauern.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass Ethereum im Jahr 2018 um 94 % und im Jahr 2022 um 80 % gefallen ist. Daher gibt es berechtigte Gründe anzunehmen, dass es auch in Zukunft zu einer deutlichen Korrektur kommen wird.

Aktuell können wir nicht genau bestimmen, wann diese Korrektur eintritt, aber durch die Beobachtung mehrerer Schlüsselindikatoren können wir die in früheren Zyklen erreichten Niveaus von Ethereum als Referenz für die zukünftige Entwicklung heranziehen.

Analyse der Schlüsselindikatoren und Kursziele

200-Wochen-Gleitender Durchschnitt

Datenquelle: The DeFi Report

Derzeit liegt der Handelspreis von Ethereum 92 % über seinem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt (2.400 US-Dollar).

Im Zyklus 2021 lag der Ethereum-Preis auf dem Höhepunkt 492 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt.

Szenarioanalyse:

• 200 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 7.300 US-Dollar
• 250 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 8.500 US-Dollar
• 300 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 9.800 US-Dollar
• 350 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 11.000 US-Dollar
• 400 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt: Ethereum-Preis bei 12.200 US-Dollar

Hinweis: Der 200-Wochen-Gleitende Durchschnitt ist ein dynamischer Indikator, aber im Laufe der Zeit ersetzen wir allmählich die Preisdaten von Ethereum aus dem Bereich von 3.000 bis 4.000 US-Dollar vor etwa vier Jahren. Daher wird erwartet, dass die Schwankungen des 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitts bis Ende dieses Jahres sehr gering sein werden.

Verhältnis von Ethereum-Preis zu Realisiertem Preis

Datenquelle: The DeFi Report, Glassnode

Der realisierte Preis kann als alternativer Kostenmaßstab dienen. Seit dem 1. Januar 2017 beträgt das durchschnittliche Verhältnis von Ethereum-Preis zu realisiertem Preis 1,6. Derzeit liegt dieses Verhältnis bei 1,9.

Im Zyklus 2017 lag der Höchstwert dieses Verhältnisses bei 5; im Zyklus 2021 lag der Höchstwert im April bei 3,5 und im November bei 2,9.

Szenarioanalyse (angenommen, das Verhältnis erreicht 2,9):

• Wenn der realisierte Preis 3.000 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis bei 8.700 US-Dollar
• Wenn der realisierte Preis 3.500 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis bei 10.200 US-Dollar
• Wenn der realisierte Preis 4.000 US-Dollar beträgt: Ethereum-Preis bei 11.600 US-Dollar

MVRV Z-Score

Datenquelle: The DeFi Report, Glassnode

Der Z-Score misst, wie viele „Volatilitätseinheiten“ die Marktkapitalisierung über oder unter dem On-Chain-Kostenmaßstab liegt. Je höher der Z-Score, desto überhitzter ist der Markt; ein negativer Z-Score deutet auf eine Unterbewertung hin.

Seit dem 1. Januar 2017 beträgt der durchschnittliche Z-Score von Ethereum 0,99, was auf einen insgesamt optimistischen Markt hindeutet.

Derzeit liegt der Z-Score bei 1,66, was über dem historischen Durchschnitt liegt, aber noch nicht auf einen überhitzten Markt hindeutet.

Im Zyklus 2021 lag der Höchstwert des Z-Scores im April bei 6,5 und im November bei 3,48.

Szenarioanalyse:

• Wenn der Z-Score 2,21 beträgt: Ethereum-Preis bei 7.000 US-Dollar
• Wenn der Z-Score 2,77 beträgt: Ethereum-Preis bei 8.000 US-Dollar
• Wenn der Z-Score 3,33 beträgt: Ethereum-Preis bei 9.000 US-Dollar
• Wenn der Z-Score 3,9 beträgt: Ethereum-Preis bei 10.000 US-Dollar

Hinweis: Angenommen, der realisierte Preis steigt bis Ende dieses Jahres um 22 % (auf 3.000 US-Dollar). Zum Vergleich: Seit April dieses Jahres ist der realisierte Preis bereits um 24 % gestiegen.

Marktkapitalisierungsverhältnis Ethereum zu Bitcoin

Datenquelle: The DeFi Report

Derzeit beträgt die Marktkapitalisierung von Ethereum etwa 23,4 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin.

Im November 2021 erreichte die Marktkapitalisierung von Ethereum 55,5 % der von Bitcoin.

Wenn der Bitcoin-Preis 150.000 US-Dollar erreicht (ein Anstieg von 23 % gegenüber dem aktuellen Wert), würde seine Marktkapitalisierung 3 Billionen US-Dollar betragen.

Szenarioanalyse:

• Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 35 % der von Bitcoin beträgt: Gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum 1,05 Billionen US-Dollar, entsprechender Preis 8.658 US-Dollar
• Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 45 % der von Bitcoin beträgt: Gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum 1,35 Billionen US-Dollar, entsprechender Preis 11.132 US-Dollar
• Wenn die Marktkapitalisierung von Ethereum 55 % der von Bitcoin beträgt: Gesamte Marktkapitalisierung von Ethereum 1,64 Billionen US-Dollar, entsprechender Preis 13.559 US-Dollar

Die Kernfrage ist, ob Bitcoin einen starken Anstieg verzeichnen wird. Wird das Wachstum von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin im aktuellen Zyklus moderat oder explosiv ausfallen?

Verhältnis Ethereum zu Nasdaq-Index

Datenquelle: The DeFi Report

Im Mai und November 2021 erreichte das Verhältnis von Ethereum zum Nasdaq-Index Höchstwerte von 0,31 bzw. 0,30.

Derzeit liegt dieses Verhältnis bei 0,20, der aktuelle Stand des Nasdaq-Index beträgt 22.788 Punkte.

Wenn der Nasdaq-Index bis Ende dieses Jahres um 5 % steigt (ein Jahresanstieg von 23 %), würde er 23.927 Punkte erreichen.

Szenarioanalyse für den Ethereum-Preis:

• Wenn das Verhältnis 0,25 beträgt: Ethereum-Preis bei 5.981 US-Dollar
• Wenn das Verhältnis 0,30 beträgt: Ethereum-Preis bei 7.178 US-Dollar
• Wenn das Verhältnis 0,35 beträgt: Ethereum-Preis bei 8.374 US-Dollar
• Wenn das Verhältnis 0,40 beträgt: Ethereum-Preis bei 9.570 US-Dollar

Unsere Grundannahme ist: Das Verhältnis von Ethereum zum Nasdaq-Index wird dem Aufwärtstrend des Zyklus folgen und in diesem Zyklus ein neues Hoch erreichen (über 0,30).

Fazit

Unsere Grundannahmen sind wie folgt:

• Ethereum-Preis liegt 250 % über dem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt, entsprechend 8.500 US-Dollar;
• Realisierter Preis erreicht 3.000 US-Dollar, bei einem Verhältnis von 2,9 entspricht das einem Ethereum-Preis von 8.700 US-Dollar;
• Die Marktkapitalisierung von Ethereum erreicht 35 % der von Bitcoin, bei einem Bitcoin-Preis von 150.000 US-Dollar entspricht das einem Ethereum-Preis von 8.600 US-Dollar;
• Das Verhältnis von Ethereum zum Nasdaq-Index erreicht ein neues Hoch, bei einem Verhältnis von 0,35 entspricht das einem Ethereum-Preis von 8.300 US-Dollar.

Wenn der Bullenmarkt anhält, könnte der Ethereum-Preis die Marke von 10.000 US-Dollar überschreiten; wenn der Markt in einen Bärenmarkt übergeht und der Höchststand von Bitcoin begrenzt ist, wird auch Ethereum unter Druck geraten.

Gleichzeitig nehmen mit der steigenden Marktstimmung die Diskussionen über eine „Verlängerung des Zyklus“ zu, was mich an die im Jahr 2021 weit verbreitete „Superzyklus“-Erzählung erinnert.

Wie bereits zuvor erwähnt, bleibt unsere Grundannahme: Ethereum wird in diesem Quartal den Höchststand des aktuellen Zyklus erreichen.