Die Hyperliquid-Community wählt Native Markets zur Emission des USDH-Stablecoins

Native Markets hat eine der begehrtesten Rollen im Bereich der dezentralen Finanzen gesichert und die Community-Abstimmung zur Ausgabe des neuen USDH-Stablecoins von Hyperliquid gewonnen.

Native Markets wurde nach einer von Validatoren geführten Governance-Abstimmung das USDH-Ticker-Symbol verliehen. Das Ergebnis verschafft dem jungen Startup, das erst wenige Wochen vor dem Wettbewerb gegründet wurde, die exklusive Kontrolle über einen Stablecoin, der voraussichtlich Milliarden an Liquidität auf der Börse bewegen wird. 

Die Entscheidung, bestätigt von Native Markets-Mitbegründer Max Fiege am 14. September, beendet einen neuntägigen Prozess, an dem mehrere Schwergewichte wie Paxos und Frax teilnahmen und der die Bedeutung der schnell wachsenden Märkte von Hyperliquid (HYPE) unterstreicht.

Ein umkämpftes Rennen mit hohen Belohnungen

Hyperliquid startete den USDH-Wettbewerb am 5. September und lud Vorschläge für einen Hyperliquid-first-Stablecoin ein, der die Abhängigkeit der Plattform von USDC und USDT verringern soll. 

Acht Teams nahmen teil, darunter bekannte Emittenten mit institutionellen Beziehungen und regulatorischen Referenzen. Native Markets, unterstützt von Fiege und einer Gruppe von DeFi-Veteranen, führte jedoch mit über 70% des delegierten Einsatzes am Ende der Abstimmung die Unterstützung der Validatoren an.

Der Vorschlag sieht vor, USDH direkt auf HyperEVM auszugeben, wobei die Reserven zwischen On-Chain-Partnern wie Superstate und Off-Chain-Verwahrern wie BlackRock aufgeteilt werden. Die Hälfte der Reserveerträge wird für den Rückkauf von HYPE-Token verwendet, während die andere Hälfte die Entwicklung des Ökosystems unterstützt. 

Analysten schätzen, dass die Struktur jährlich Hunderte von Millionen Dollar generieren könnte, was sowohl für die Community der Börse als auch für den Emittenten sehr vorteilhaft wäre.

Reaktionen der Community und nächste Schritte

Der Prozess war von einigen Kontroversen begleitet. Haseeb Qureshi von Dragonfly gehörte zu den Kritikern, die behaupteten, dass trotz stärkerer Angebote etablierter Institutionen die Abstimmung zugunsten von Native Markets ausfiel. Andere äußerten Bedenken hinsichtlich der Konzentration und wiesen darauf hin, dass eine Validatoren-Wallet angeblich 15% des Gesamtvolumens hielt.

Trotzdem verteidigte Guy Young, Gründer von Ethena (ENA), dessen Team sich früher aus dem Wettbewerb zurückgezogen hatte, das Ergebnis als echte Widerspiegelung der basisdemokratischen Governance von Hyperliquid.

Native Markets steht nun vor der Herausforderung, schnell zu liefern. Fiege kündigte an, dass sowohl HIP-1- als auch ERC-20-Versionen von USDH innerhalb weniger Tage bereitgestellt werden, beginnend mit begrenzten Mint- und Rücknahme-Tests von 800 $ pro Transaktion, bevor unbegrenzte Flüsse ermöglicht werden.

Ein USDH/USDC-Spotmarkt ist ebenfalls geplant, ebenso wie die Einführung einer API für Händler mit hohem Volumen. Circle hat angesichts des Wettbewerbsdrucks bereits die native USDC-Bereitstellung auf Hyperliquid angekündigt.

Die Entscheidung stellt einen Wendepunkt für Hyperliquid in seinen Bemühungen dar, die Unabhängigkeit von traditionellen Emittenten zu erhöhen und die Stablecoin-Erträge zu internalisieren. Für den Bereich der dezentralen Finanzen zeigt sie, wie Milliardenmärkte durch eine von Validatoren geführte Governance gestaltet werden können – trotz anhaltender Bedenken hinsichtlich Dezentralisierung und Fairness.