Unternehmertum im Consumer-Krypto-Sektor: Was dir niemand erzählt hat

Originaltitel: What mom hasn't told you about building in consumer crypto

Originalautor: Mac Budkowski

Quelle: kanfa

Übersetzung: Zhou, ChainCatcher

Da der Originaltext sehr lang ist, hat der Herausgeber die Übersetzung vorgenommen, ohne die ursprüngliche Logik des Autors wesentlich zu verändern.

 

In den letzten zwei bis drei Jahren haben viele Menschen Wachstum mit PMF gleichgesetzt. Doch gerade im Bereich Consumer Crypto ist diese Gleichung besonders anfällig für Fehlschläge: Das beobachtete Wachstum kann lediglich ein Ergebnis von Spekulation, Mundpropaganda oder zyklischen Vorteilen sein. Was wirklich über Leben und Tod entscheidet, sind Retention und echte Nutzungsmotivation – sowie die Frage, ob es gelingt, in einem kleinen, fragmentierten Markt, in dem Token und Zombie-Projekte ständig die Aufmerksamkeit abziehen, stabile und wiederholbare Signale zu erzeugen.

I. Warum werden Signale verzerrt?

1) Umsatz kann auch ein „falsch positives“ Signal sein

Farcaster erzielte nach Einführung des Pro-Abos innerhalb von 24 Stunden Einnahmen von über 1 Million US-Dollar. Das klingt nach PMF, aber ein genauer Blick auf die Daten zeigt: Fast die Hälfte der Käufer hatte weniger als 100 Follower, was nicht zur Zielgruppe der Heavy User passt. Einer der Gründe ist die spekulative Motivation – frühe Käufer erhielten am nächsten Tag einen Airdrop im Wert von etwa 600 US-Dollar, ein 5-facher Gewinn in 24 Stunden. Das Ergebnis: Das Geld fließt, aber die Validierung bleibt aus. In der Krypto-Umgebung können solche externen Anreize das Dashboard jederzeit glänzen lassen, tragen aber wenig zum eigentlichen Produktwert bei.

2) Wohlwollende Zahlungen bedeuten nicht echte Nachfrage

Kiwi verlangte in der Anfangsphase den Kauf eines 10-Dollar-NFT-Passes und gewann so auf natürliche Weise zahlende Nutzer, darunter Prominente. Im Nachhinein stellte sich jedoch heraus, dass viele aus Freundschaft, Wertschätzung oder weil sie „Netzwerk-Geld“ nicht schmerzt, bezahlt hatten. Mit anderen Worten: Zahlung bedeutet nicht Retention und erst recht nicht, dass der Kernwert getroffen wurde.

3) Zyklische Vorteile sind ein zweischneidiges Schwert

Wer 2020 eine NFT-Börse gründete, wurde vielleicht automatisch von der Welle getragen; aber wenn man 2025 denselben Weg geht, ist das Umfeld völlig anders. Wenn die eigene Kurve von externem Hype (statt vom inneren Produktwert) getrieben wird, kann der Anstieg umso schneller, aber auch der Rückgang umso abrupter sein.

4) Aufmerksamkeit wird entführt

In der Krypto-Welt gibt es zahlreiche Zombie-Projekte: Die Gründer haben die Community verlassen, aber Nutzer halten weiterhin an Discord und Token-Narrativen fest und wollen ihre Aufmerksamkeit nicht verlagern. Hinzu kommt der Einfluss der Token-Märkte auf die menschliche Natur: Während des Meme-Coin-Booms auf der Base-Chain 2024 ging die Nutzung vieler Wissens- und Tool-Produkte zurück – in denselben 15 Minuten: Einen dezentralen Longread lesen oder das nächste 100x suchen? Die meisten entscheiden sich für Letzteres.

II. Warum ist Consumer Crypto an sich schwieriger?

1) Kleiner Markt, geringe Durchdringung

Ethereum (Mainnet + L2) hat etwa 40 bis 50 Millionen monatlich aktive Adressen; selbst wenn man annimmt, dass jede Person nur eine Adresse hat (was offensichtlich nicht stimmt), liegt die weltweite Durchdringung immer noch unter 1 %. Kleine Stichproben bedeuten, dass Rauschen leichter dominiert als Signal.

2) Komplexe Zielgruppen, gegensätzliche Präferenzen

Entwickler, Spekulanten, Künstler, Forscher, TradFi-Leute – sie sind auf verschiedenen L1/L2 verteilt und ihr Feedback ist naturgemäß widersprüchlich: Manche wollen technische Tiefe, andere künstlerische Ästhetik, wieder andere leichte Unterhaltung. Je mehr man alle zufriedenstellen will, desto leichter verliert man den Fokus.

3) Early Adopters lieben Neues

Sie sind bereit, auch bei schlechtem UX Neues auszuprobieren – das ist ein Vorteil; aber sie wechseln auch schnell zur nächsten glänzenden Neuheit – das ist der Preis. Eine hohe Testquote bedeutet nicht automatisch hohe Bindung.

III. Das richtige Verständnis von PMF: Wachstum × Retention

PMF bedeutet nicht nur Wachstum, sondern auch Retention. Wenn Nutzer den Laden betreten und gleich wieder gehen, und nicht zurückkommen, verbrennt schnelles Wachstum den Markt umso schneller – Download- und Umsatzzahlen können täuschen, Rückkehr-, Tages-/Wochen-/Monats-Retention und Aktivitätsstruktur sind die eigentlichen Wasserstandsanzeiger.

Twitch hatte in der Anfangszeit in vier Monaten 16 Millionen Downloads, aber die Gründer sagten trotzdem, es gäbe kein PMF – der Grund war die zu geringe Retention.

IV. Umsetzbare Gegenmaßnahmen: Von „Rauschen reduzieren“ zu „Fokussieren“

Punkte, Referral-Boni, handelbare Tickets, erwartbare Airdrops ... all das kann die Nutzerbasis verzerren. In der Phase der Suche nach frühen Signalen sollte man möglichst darauf verzichten. Einmal führte eine Referral-Aktion von Kiwi, bei der ein Influencer einen Airdrop ankündigte, zu einer Flut von Registrierungen – aber nur sehr wenige wurden zu langfristigen Nutzern, sodass die Aktion schließlich eingestellt wurde.

Belohne hochwertige Inhalte und kontinuierlichen Beitrag mit Karma, Rankings oder öffentlichem Dank; entferne mit klaren Inhaltsrichtlinien und minimalen Governance-Regeln Low-Quality-Content und „Airdrop-Farmer“. Bei Bedarf prüfe On-Chain-Historie, um Neulinge von Farmern zu unterscheiden.

Telegram-/Discord-Gruppen bieten schnelleres Feedback als E-Mail. Sammle Probleme nach dem Dreischichtenmodell Creator/Kommentator/Leser und passe die Funktionen gezielt an:

Zu wenig Inhalt → Ein-Klick-Submission-Tool entwickeln;

Wenig Interaktion → Kommentar-Editor/Antwortvorschau/Emojis verstärken;

Hohe Leseschwelle → Ladezeiten, Informationsdichte und Sortierung optimieren.

Das von Larry Page beschriebene „Zahnbürstenprodukt“ – täglich 1–2 Mal genutzt, löst ein klares kleines Problem. Ressourcen auf diese eine Aktion konzentrieren: tägliche Nutzung → tägliches Feedback → tägliche Iteration. Unnötige Seiten und Longtail-Funktionen, die den Kernwert nicht beeinflussen, können gestrichen werden.

Lass den Nutzer in Sekunden den Wert spüren: Kommentarvorschau, Key Takeaways, Charts/Memes usw.; Longreads bleiben erhalten, aber der Zugang und die Belohnungskurve werden benutzerfreundlicher gestaltet. Sofortige Befriedigung und langfristiger Wert schließen sich nicht aus.

Statt deine Mutter von einem DeFi-Aggregator zu überzeugen, beginne lieber mit erfahrenen Nutzern, die täglich fünf Trades machen. Hohe Passung → hohe Retention. Offline-ETH-Konferenzen, Hackathons, Fachpodcasts, ENS/Gitcoin-Communities – das sind hochdichte Zielgruppen, teuer in der Akquise, aber mit klaren Signalen.

Aave erzielte mit etwa 25.000 monatlich aktiven Nutzern Einnahmen in Höhe von mehreren zehn Millionen US-Dollar; Blur richtete sich an „professionelle Trader“ und erzielte auch in der Zeit, als „jeder NFT totredete“, Erfolge. Wenige richtige Nutzer > viele allgemeine Nutzer.

Privacy war 2022 noch ein Nischenthema, doch einige Jahre später erzielte Railgun beachtliche Einnahmen; OpenSea war bereits in den Köpfen, bevor NFT zum Next Big Thing wurde. Wähle ein Thema, von dessen Wachstum du überzeugt bist, und investiere langfristig Geduld.

NBA Top Shot brachte mit der Liga-IP normale Nutzer dazu, ihr erstes NFT zu kaufen; Polymarket erreichte mit Social-Media-Strategien, Wahlprognosen und kreativen Wettfragen größere Zielgruppen. Auch wenn du aus der Nische herausgehst, empfiehlt es sich, sich auf 1 bis 10 Millionen Nutzer zu konzentrieren, um Kosten, Feedback und Risiken im Griff zu behalten.

Consumer-Produkte müssen in Bezug auf Daten, Push-Benachrichtigungen und Stabilität kontrollierbar sein; PWA kann eine Übergangslösung sein, ist aber langfristig nicht ausreichend.

V. Eine „Selbstcheckliste“

Indikatoren: Beobachtest du Retention/Wiederkehr/Frequenz/Aktivitätsstruktur oder nur Wachstum und Umsatz?

Motivation: Liegt hinter neuen/zahlenden Nutzern die Liebe zum Produkt oder die Erwartung einer Belohnung?

Anreize: Gibt es Punkte/Bonussysteme/handelbare Assets, die das Rauschen erhöhen? Kann man sie abschalten?

Nutzer: Wer sind die 100–1000 wichtigsten Nutzer? Über welche Kanäle, in welchen Szenarien, bei welchen Pain Points sind sie besonders relevant?

Wertrealisierung: Wie lange dauert es vom Öffnen bis zum „es hat sich gelohnt“-Gefühl? Kann man das halbieren?

Fokus: Macht das Team pro Woche maximal eine Änderung, die die „Zahnbürstenaktion“ verbessert?

Kanäle: Werden die Ressourcen auf kleine, dichte, hochwertige Kanäle konzentriert, statt nur auf Reichweite zu setzen?

Organisation: Gibt es einen klaren Kreislauf zwischen Produkt, Wachstum, Community und Support, um Feedback und Daten zu verarbeiten?

Fazit: Lernen durch Handeln, nicht auf die perfekte Kombination warten

Signale zu finden ist eher Kunst als Wissenschaft. Man kann Geschmack und Urteilsvermögen entwickeln, aber niemand kann genau vorhersagen, welcher Song ein Hit wird. Das Wichtigste ist: Bringe das Produkt so früh wie möglich zu den Nutzern und justiere die Richtung im echten Kontakt; wenn du die Gleichung Wachstum × Retention stabil lösen kannst, wird PMF von selbst sichtbar.

— Im Consumer Crypto-Bereich sollte man sich nicht von Wachstum und Umsatz blenden lassen. Rauschen reduzieren, fokussieren, tägliche Iteration, mit hochpassenden Nutzern + Zahnbürstenaktionen + kurzer TTV in einem kleinen, fragmentierten Markt zuerst die Retention festigen, dann über Wachstum sprechen.