Krypto-Fond-Emittenten drängen die SEC, das "First-to-File"-ETF-Genehmigungsverfahren wieder einzuführen

Ein Trio von Kryptowährungsfondsmanagern forderte die US-Börsenaufsichtsbehörde auf, zu einem Ansatz zurückzukehren, der börsengehandelte Produkte nach dem Prinzip „Wer zuerst kommt, mahlt zuerst“ genehmigt, und sagte, der aktuelle Ansatz mache den „Marktplatz weniger fair“.

VanEck, 21Shares und Canary Capital äußerten ihre Besorgnis über das „jüngste Versäumnis der Behörde, einen ‚First-to-File‘-Ansatz zu praktizieren“, bei dem die SEC die Genehmigung von Finanzprodukten nach der Reihenfolge des Eingangs priorisiert. Die Unternehmen äußerten diese Bedenken in einem offenen Brief an den SEC-Vorsitzenden Paul Atkins, der am Freitag an X veröffentlicht wurde.

„Das Versäumnis, diese Praxis zu befolgen, hat die regulatorischen Prinzipien von Innovation, Fairness und Wettbewerb auf den Finanzmärkten frustriert“, schrieben die Unternehmen in dem Brief. „In diesem Sinne bitten wir Sie respektvoll um die umgehende Wiedereinsetzung des langjährigen First-to-File-Genehmigungsprinzips der Kommission für Registrierungsanträge. Einfach ausgedrückt: Wenn die Kommission Favoriten spielt, kostet das ETP-Sponsoren Geld und macht den ETP-Markt weniger fair.“

Die SEC prüft derzeit Dutzende von Anträgen für ETFs, darunter solche, die SOL, XRP und DOGE sowie andere Vermögenswerte verfolgen. Viele dieser Vorschläge wurden im vergangenen Jahr eingereicht, in der Erwartung, dass die Behörde unter der Trump-Administration nachsichtiger sein würde.

Während der Biden-Administration genehmigte die SEC nach einem wegweisenden Gerichtsurteil die Notierung und den Handel von Spot-Bitcoin-ETFs und anschließend Spot-Ethereum-ETFs. In einem etwas ungewöhnlichen Schritt argumentierten die Unternehmen, dass die SEC allen Spot-Bitcoin-ETF-Emittenten erlaubte, ihre Produkte am selben Tag zu listen, obwohl die Vorschläge für die 11 verschiedenen Fonds zu unterschiedlichen Zeiten eingegangen waren. Eine Rückkehr zu einem First-to-File-Ansatz sei notwendig, da ohne ihn der Markt konzentrierter werde und ein „Wettbewerbsungleichgewicht“ entstehe, sagten sie.

„Darüber hinaus hat der verringerte Anreiz für die Entwicklung innovativer Produkte weitreichendere Auswirkungen“, schrieben die Unternehmen. „Es verringert die Auswahlmöglichkeiten der Anleger, beeinträchtigt die Markteffizienz und untergräbt grundlegend die Mission der Kommission, Anleger zu schützen, faire, geordnete und effiziente Märkte aufrechtzuerhalten und die Kapitalbildung zu erleichtern.“

Matt Sigel, Leiter der Digital Asset Research bei VanEck, sagte zuvor gegenüber The Block, dass das Unternehmen im Juni 2024 als erstes einen Solana-ETF beantragt habe, in der Erwartung, dass die SEC zu einem faireren, zeitgewichteten Standard für die Genehmigung von Finanzprodukten zurückkehren würde.  

Die SEC reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.