„Eines Tages ein Unternehmen im Wert von 1 Billion Dollar“: Coinbases rekordverdächtiger Deribit-Deal signalisiert große Wette auf die institutionelle Zukunft von Krypto

Coinbase hat Deribit in einem rekordverdächtigen Deal über 2,9 Milliarden Dollar im Kryptobereich übernommen, ein Schritt, der der in den USA ansässigen Krypto-Börse sofortigen und dominanten Zugang zum wachstumsstarken Derivatemarkt verschafft, angesichts der zunehmenden institutionellen Akzeptanz digitaler Vermögenswerte.

"Das ist eine unglaublich großartige Übernahme", sagte Bitwise CIO Matt Hougan in einem Beitrag auf X. "Coinbase wird eines Tages ein Unternehmen im Wert von 1 Billion Dollar sein."

Deribit ist die weltweit größte Plattform für Bitcoin- und Ether-Optionen mit einem Handelsvolumen von fast 1,2 Billionen Dollar im Jahr 2024. Das Unternehmen ist bekannt für seine Palette an Derivateprodukten, einschließlich unbefristeter Swaps und europäischer Optionen. Seine Handelswerkzeuge richten sich an institutionelle und Hochfrequenzhändler, was laut Benchmark die Prime-Plattform und die institutionelle Attraktivität von Coinbase stärken könnte.

"Die globale Dominanz des Unternehmens im Bereich der Krypto-Optionen spiegelt sich in seinem konstant hohen Open Interest und Handelsvolumen wider, das oft Konkurrenten wie CME Group und Binance in diesen Kategorien übertrifft", schrieb Benchmark-Aktienanalyst Mark Palmer in einer Blitznotiz an Kunden. "Deribit bietet auch Echtzeit-Marktdaten-Feeds, die auf algorithmische und Hochfrequenzhändler zugeschnitten sind."

Palmer hat ein "Kauf"-Rating und ein Kursziel von 252 Dollar für die Coinbase-Aktie.

Die 2,9 Milliarden Dollar umfassen 700 Millionen Dollar in bar und 11 Millionen Aktien der Coinbase-Stammaktien (Ticker COIN), was Spencer Yang als "ein großes Schnäppchen" für die Aktionäre bezeichnete, da es dem Unternehmen hilft, global zu expandieren. Der Deal übertrifft den bisherigen Branchenrekord, der Krakes 1,5 Milliarden Dollar Kauf von NinjaTrader war.

"Der globale Derivatehandel ist ein wichtiger Wachstumstreiber für Coinbase", sagte Yang, Mitbegründer von Fractal Bitcoin und ehemaliger Produktleiter bei Coinbase Wallet. "[Deribits] Plattform hat eine starke Betriebsgeschichte und ist das einzige große unabhängige Unternehmen mit ähnlicher DNA wie Coinbase."

Coinbase bietet derzeit Futures-Handel in den USA sowie Spot- und unbefristeten Futures-Handel auf internationalen Märkten an.

"Ich würde es lieben, wenn Coinbase auch Bitcoin-Optionenhandel über Broker-Dealer auf MSTR/IBIT anbieten würde, um die Verwahrungsbörse Deribit zu ergänzen, was besser für das globale Wachstum ist", erklärte Yang in einer E-Mail. "Coinbase hat auch die FCM/DCM-Lizenz und hat damit alle möglichen regulierten und selbstregulierten Derivateprodukte erfasst."

Krypto-Börsen und Broker/Dealer machen "M&A-Power-Moves", da die Branche auf "One-Stop-Shop"-Multi-Asset-Plattformen zusteuert, berichtete James Hunt von The Block im März unter Berufung auf Bernstein-Analysten.

Die Analysten sagten, dass der US-Krypto-Derivatemarkt Raum zum Wachsen hat, da Offshore-Märkte für unbefristete Futures drei- bis viermal mehr handeln als Spotmärkte. Im letzten Jahr beliefen sich die Bitcoin- und Ethereum-Futures offshore auf 31 Billionen Dollar, verglichen mit etwa 2,5 Billionen Dollar an der in den USA ansässigen CME.

Coinbase-Aktien stiegen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 5,2% auf 206,88 Dollar, laut COIN-Preisdaten von The Block. Das Unternehmen plant, die Quartalsergebnisse nach dem Schlussgong zu veröffentlichen.