Warum Bernstein Bitcoin im Jahr 2025 neue Höchststände erwartet

• Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani argumentierten, dass kurzfristige Korrelationen zwischen Bitcoin und Vermögenswerten wie Gold oder dem Nasdaq irreführend seien.
• Bernstein wies darauf hin, dass zwischen ETF-Beständen und Unternehmensanleihen mittlerweile fast 9 % des gesamten Bitcoin-Angebots gebunden seien.
• Chhugani merkte an, dass allein die derzeitige Dynamik von Unternehmen und Institutionen Bitcoin im Jahr 2025 zu neuen Höchstständen treiben könnte.

Bitcoin könnte bald neue Höchststände erreichen, da Unternehmensakkumulationen und erneute Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) zu einer „Angebotsverknappung“ führen, sagten Analysten des Forschungs- und Maklerunternehmens Bernstein am Montag in einer Mitteilung an ihre Kunden.

Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani argumentierten, dass kurzfristige Korrelationen zwischen Bitcoin und Vermögenswerten wie Gold oder dem Nasdaq irreführend seien und dass Faktoren wie die Erschöpfung des Einzelhandelsverkaufs, die Anhäufung von Unternehmensanleihen und starke ETF-Zuflüsse ein klareres Signal für die Entwicklung von Bitcoin lieferten.

Letzte Woche kündigten SoftBank, Tether, Bitfinex und Cantor Fitzgerald die Gründung von Twenty One Capital an, einem Bitcoin-Corporate-Treasury-Unternehmen mit einem Startkapital von 42.000 BTC.

Das Unternehmen wird mit 900 Millionen US-Dollar von SoftBank, 1,5 Milliarden US-Dollar von Tether und 600 Millionen US-Dollar von Bitfinex unterstützt. Es ist geplant, über eine SPAC mit Cantor Equity Partners zu fusionieren und bei Abschluss weitere 585 Millionen US-Dollar aufzubringen.

Bernstein verglich die Strategie von Twenty One Capital mit der von Strategy, das im Jahr 2024 22 Milliarden US-Dollar und im Jahr 2025 bisher 8,6 Milliarden US-Dollar aufgebracht hat, um seine Bitcoin-Bestände aggressiv auszubauen.

Der Hauptvorteil von Twenty One liegt jedoch in seiner Unterstützung, insbesondere in Tether, das im Jahr 2024 mit seinem USDT-Angebot von 148 Milliarden US-Dollar 13 Milliarden US-Dollar einbrachte.

Die Unternehmensakkumulation werde zunehmend wettbewerbsintensiver, stellten die Analysten fest. Rund 80 Unternehmen hielten derzeit etwa 700.000 BTC, was 3,4 % des gesamten Bitcoin-Angebots entspreche.

ETF-Zuflüsse kehren zurück

Unterdessen drehten die Zuflüsse in die US-Spot-Bitcoin-ETFs nach einer zweimonatigen Flaute, die auf den 31-prozentigen Rückgang von Bitcoin von seinem Allzeithoch von über 109.000 US-Dollar am Tag der Amtseinführung auf ein Tief von knapp 75.000 US-Dollar folgte, wieder ins Positive.

Letzte Woche kamen über 3 Milliarden US-Dollar hinzu – der höchste Zufluss seit fünf Monaten und der zweitgrößte, der jemals verzeichnet wurde. Bitcoin wurde zuletzt bei rund 95.295 US-Dollar gehandelt.

ETFs halten mittlerweile über 5,5 % des gesamten Bitcoin-Angebots, was einem verwalteten Vermögen von rund 110 Milliarden US-Dollar entspricht.

Davon werden fast 33 % von institutionellen Anlegern gehalten – im September waren es noch etwa 20 % –, wobei 48 % des institutionellen verwalteten Vermögens von Anlageberatern und 31 % von Hedgefonds gehalten werden.

Bernstein wies darauf hin, dass zwischen ETF-Beständen und Unternehmensanleihen mittlerweile fast 9 % des gesamten Bitcoin-Angebots gebunden sind – eine Versiebenfachung seit Januar 2024.

Unabhängig davon könnte Präsident Trumps jüngste Durchführungsverordnung zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve in den USA die souveräne Einführung von Bitcoin weiter beschleunigen.

Chhugani merkte an, dass allein die derzeitige Dynamik von Unternehmen und Institutionen Bitcoin im Jahr 2025 auf neue Höchststände treiben könnte, etwaige größere Bitcoin-Käufe durch die US-Regierung jedoch nicht im Preis inbegriffen seien und eine globale Verschiebung der Strategien zur Staatsakkumulation auslösen könnten.