JPMorgan hebt Kursziele für Bitcoin-Mining-Aktien an
Analysten von JPMorgan haben die Kursziele für vier Bitcoin ( BTC )-Mining-Aktien angehoben und spiegeln damit den Wert der Stromanlagen und BTC-Bestände der Miner wider, wie aus einem Bericht vom 10. Dezember hervorgeht.
Unter den Mining-Unternehmen, die eine Aufwertung erfahren, gehören MARA Holdings (MARA), CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT) und IREN (IREN), so der Bericht, der von den Analysten Reginald Smith und Charles Pearce verfasst wurde. Alle Aktien werden bereits in der Nähe oder über dem revidierten Kursziel gehandelt.
"Wir haben Bitcoin-Miner zuvor auf der Grundlage der vierjährigen Bruttogewinnchancen für jeden Betreiber bewertet", so die Analysten.
"Wir erweitern diesen Rahmen, indem wir 1) den Wert der Land- und Energieanlagen jedes Unternehmens [...] und 2) eine HODL-Prämie einbeziehen, die Minern eine Gutschrift für das Halten von Bitcoin in ihrer Bilanz gibt, wie MicroStrategy."
Quelle: JPMorgan report
Hodl-Prämien
MicroStrategy, ein Softwareunternehmen, das de facto zu einem Bitcoin-Fonds geworden ist, wird zu einem ungefähren 2,4-fachen des Wertes seiner BTC-Bilanz gehandelt, so die Analysten.
Mit Stand vom 10. Dezember hatte MSTR seit Jahresbeginn um fast 450 % zugelegt und übertraf damit den Anstieg von BTC um 125 %, wie aus den Daten von Google Finance hervorgeht.
MicroStrategy verfügt über den weltweit größten BTC-Bestand unter den Unternehmen mit einem Wert von rund 40 Milliarden US-Dollar.
Dahinter folgen die großen Bitcoin-Miner, darunter Marathon, Riot und CleanSpark. Laut dem Datendienst Bitcointreasuries.net halten sie BTC-Bestände im Wert von rund 3,9 Mrd. US-Dollar, 1,1 Mrd. US-Dollar bzw. 890 Mio. US-Dollar.
Jetzt kaufen Dutzende von Unternehmen BTC in der Hoffnung, einen ähnlichen Handelsaufschlag an den öffentlichen Märkten zu erzielen. Laut Bitcointreasuries.net hielten die Unternehmen am 10. Dezember insgesamt mehr als 53 Milliarden US-Dollar in BTC.
Die 10 größten BTC-Treasuries von Unternehmen. Quelle: Bitcointreasuries.net
Starke Käufe
Bitcoin-Miner hatten Schwierigkeiten, sich an die Halbierung des Bitcoin-Netzwerks am 20. April anzupassen, bei der die Mining-Belohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC pro Block reduziert wurde.
Das zweite Quartal 2024 "war ein historisches Quartal, da die Bitcoin-Miner die vierte Bitcoin-Halbierung durchliefen, wodurch die Anzahl der täglich geminten Coins (und damit auch die täglichen Einnahmemöglichkeiten) halbiert wurden, was zu niedrigeren Margen und einer geringeren Rentabilität in unserem Abdeckungsuniversum führte", so JPMorgan in einem Bericht vom August .
Als Reaktion darauf haben kapitalstarke Mining-Unternehmen wie Riot Platforms und CleanSpark "andere Mining-Unternehmen mit fertigen Anlagen übernommen, um die kurzfristige Hashrate zu erhöhen und ihre Stärke auszubauen", so JPMorgan.
In dem Bericht vom Dezember heißt es weiter: "Riot verfügt über das wertvollste Portfolio in unserem Abdeckungsuniversum, das nach unserer Schätzung rund 1,3 Mrd. US-Dollar wert ist."
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