Bitcoin-Preisprognose: Warum der Kurs fällt, wer verkauft – und wann die Erholung einsetzen könnte
Bis Mitte 2025 zeigte Bitcoin eine bemerkenswerte Resilienz gegenüber Turbulenzen, die einen stärker von Privatanlegern getriebenen Markt vermutlich erschüttert hätten. Ein Großteil dieser Stärke lässt sich auf eine unerwartete Allianz zurückführen: Unternehmen mit großen Kassenbeständen und Spot-Bitcoin-ETFs – zwei institutionelle Schwergewichte, die still und leise neues Angebot absorbierten und für eine verlässliche Nachfragebasis sorgten. Diese Partnerschaft ermöglichte es Bitcoin, sich gegen die Effekte von geldpolitischer Straffung und steigenden Zinsen zu behaupten. Doch im Verlauf des Jahres begann sich dieses stabile Fundament zu verschieben – mit tiefgreifenden Auswirkungen für Trader und langfristige Investoren gleichermaßen.
Quelle: CoinMarketCap
Warum fällt der Bitcoin-Kurs? Was ist diesmal anders?
Ein wesentlicher Faktor für die derzeitige Schwäche beim Bitcoin-Kurs ist das veränderte Verhalten der größten Unterstützer: Unternehmen und bedeutende Institutionen. Bis vor Kurzem schienen Firmen wie MicroStrategy einen unstillbaren Hunger zu haben und bauten eine weltweit führende Bitcoin-Reserve von über 674.000 BTC auf. Doch im Jahr 2025 hat sich deren Kaufbereitschaft deutlich abgekühlt: Im dritten Quartal wurden lediglich 4.300 BTC hinzugefügt – das mit Abstand niedrigste Tempo im Jahresverlauf. Dieser Rückgang ist nicht bloß eine Sinnesänderung: Der Aufschlag für Aktien von Unternehmen mit hohem Bitcoin-Saldo ist eingebrochen – aus einer Flut von gehebelten Käufern wurde ein Rinnsal. Wo Investoren einst bis zu 208 % über dem Nettoinventarwert von Bitcoin bezahlten, liegt der Aufschlag aktuell nur noch bei 4 %. Das bedeutet weniger Kapital für Unternehmensbestände und entzieht damit dem Bitcoin-Kurs einen wichtigen Stützfaktor.
Auch andere börsennotierte Unternehmen geraten zunehmend unter Druck, wie das Beispiel von Japans Metaplanet zeigt: Hier fiel der Aktienkurs jüngst unter den reinen Wert der Bitcoin-Bestände. Taktische Maßnahmen wie Aktienrückkäufe und Refinanzierungen häufen sich. Auch die jüngste Fusion von Strive und Semler Scientific zeigt, dass die Bewegung „Bitcoin-Treasury auf der Bilanz“ in eine langsamere, vorsichtigere Phase eintritt – mit entsprechendem Einfluss auf den Bitcoin-Kurs.
Schützen ETFs den Bitcoin-Kurs noch – oder verstärken sie die Volatilität?
Bitcoin-ETFs erfreuten sich rasanter Beliebtheit und nahmen während 2025 das Angebot zumeist zuverlässig auf – ein starker Sicherheitsanker für den Bitcoin-Kurs. So absorbierten Krypto-ETFs beispielsweise Anfang Oktober beinahe 6 Milliarden US-Dollar innerhalb von nur zwei Wochen. Doch zum Monatsende kehrte sich der Trend: Große Rücknahmen drehten das Bild und drückten den Bitcoin-Kurs nach unten. BlackRocks IBIT, einst ein Kraftpaket, verzeichnete mit 291 Millionen US-Dollar den größten Tagesabfluss seit dem Sommer.
Was ist anders? Kurz gesagt: Die finanziellen Bedingungen haben sich verschärft, die Zinserwartungen sind ins Wanken geraten. Institutionelle Investoren verfügen nicht mehr über dieselbe bullische Zuversicht, was zu dramatischen Schwankungen führt – mal sorgen massive Zuflüsse, mal kräftige Abflüsse für Kursbewegungen. ETFs sind damit keine Einbahnstraße mehr: Sie können den Bitcoin-Kurs stützen, aber genauso auch Korrekturen verstärken – je nach Stimmungslage an der Wall Street.
Was verraten On-Chain-Daten und Whale-Transaktionen über den Bitcoin-Kurs?
Auch die On-Chain-Signale senden eine deutliche Botschaft zum Bitcoin-Kurs. Besonders auffällig: Selbst langfristige Inhaber – normalerweise die „Diamond Hands“ im Kryptobereich – haben zuletzt in erheblichem Umfang verkauft. Über 327.000 BTC verließen in den letzten vier Wochen die Wallets dieser langjährigen Halter. Historisch signalisiert eine solche Verteilung Stressphasen, da anhaltende Verkäufe die neue Nachfrage übersteigen und damit auf den Bitcoin-Kurs drücken können.
Diese On-Chain-Abflüsse fielen zeitlich mit gescheiterten Kursrallyes Ende Oktober und November zusammen – ein Zeichen mangelnder Überzeugung am Markt. Daten von Glassnode zeigen zwar, dass sich die Nettoflüsse verlangsamt haben, dennoch deuten ETF-Bestände (insgesamt rund 150 Milliarden US-Dollar) weiterhin auf Vertrauen in den langfristigen Bitcoin-Kurs hin. Bemerkenswert ist, dass in Phasen der Angst einzelne Wale auf eine Trendwende setzen. Der legendäre „Hyperunit“-Whale, der beim letzten Kursabsturz 200 Millionen Dollar Gewinn erzielte, hat kürzlich wieder Long-Positionen aufgebaut und für 55 Millionen Dollar Bitcoin und Ethereum erworben – ein Hinweis, dass erfahrene Akteure diese Bitcoin-Kurszone als Chance begreifen könnten.
Wie wirken sich Miner und börsennotierte Unternehmen auf den Bitcoin-Kurs aus?
Selten war die Verzahnung der Miner-Aktivitäten mit dem Bitcoin-Kurs so bedeutsam wie aktuell. Die durchschnittlichen Produktionskosten der Miner sind auf etwa 114.000 US-Dollar pro Bitcoin gestiegen und übertreffen teilweise sogar den aktuellen Kurs – das setzt die Unternehmen unter erheblichen finanziellen Druck. Viele müssen daher aggressiv verkaufen oder neue Geschäftsfelder erschließen, etwa in den Bereichen KI-Infrastruktur und Cloud Computing.
Auch Unternehmens-Treasuries geraten zunehmend unter Stress. Laut SosoValue-Daten im Oktober kauften börsennotierte Unternehmen außerhalb des Mining-Sektors zwar über 7200 BTC ein; der Großteil dieser Käufe fand jedoch bereits in der ersten Woche statt, gegen Monatsende erlahmte die Kauflaune. Von den 38 größten Unternehmens-Bitcoin-Haltern liegen aktuell 24 „unter Wasser“ und halten Coins, die oberhalb des aktuellen Kurses gekauft wurden. Einige, wie Sequans, haben sogar mit dem Verkauf begonnen, um Schulden zu tilgen.
Folgt der Bitcoin-Kurs noch seinem berühmten Zyklus – oder zeigt er sich wie jedes andere Risikoasset?
Da sowohl ETF- als auch Unternehmensnachfrage schwächeln, spiegelt der Bitcoin-Kurs heute die weltweite Risikobereitschaft nahezu eins zu eins wider – steigt mit der Börsenrallye und fällt in risikoscheuen Phasen. Analysten stellen fest, dass der einst heilige vierjährige Halving-Zyklus 2025 kaum noch Gewicht hat. Stattdessen ist Bitcoin heute deutlich empfindlicher gegenüber Zinsen, US-Dollar-Entwicklung und globalen Liquiditätstrends. Mit anderen Worten: Der Bitcoin-Kurs verhält sich zunehmend wie ein wachstumsorientierter High-Beta-Titel, der von viel Liquidität profitiert, aber unter Druck gerät, sobald das Umfeld austrocknet.
Kann sich der Bitcoin-Kurs wieder erholen – rettet „Stealth QE“ den Kryptomarkt?
Ein Joker könnte den Bitcoin-Kurs erneut beflügeln: die Liquiditätssteuerung der US-Regierung. Gemäß Analysten wie Arthur Hayes sorgen die aktuellen Politiken – auch wenn sie nicht als Quantitative Easing bezeichnet werden – über verschiedene Kanäle wie Repo-Operationen und ein expansives Haushaltsdefizit für zusätzliche Liquidität im Markt. Sollte dieser Trend anhalten, könnte erneut viel Kapital in den Bitcoin-Kurs fließen, sobald sich die Risikobereitschaft weltweit erholt.
Ist dies das Ende des Bullenmarkts – oder der Beginn neuer Chancen?
Trotz aller Negativschlagzeilen gibt es Anzeichen, dass der Boden beim Bitcoin-Kurs nah ist. Die meisten schnell reagierenden Privatanleger wurden durch erzwungene Liquidationen bereits aus dem Markt gedrängt. ETF-Zuflüsse sind seit dem Sommer zwar verhalten, bedeuten aber auch, dass über 150 Milliarden US-Dollar an institutionellen Bitcoin-Kurswetten weiterhin bestehen. Und sobald die impulsiven Verkäufer aus dem Markt sind, treten neue Käufer auf: ob Staatsfonds, Fintech-Innovatoren oder eine neue Welle von Privatanlegern. Analysten von Bitwise und QCP Capital bleiben vorsichtig optimistisch: Sobald sich die makroökonomischen Gegenwinde abschwächen, könnten neue Käufer den Bitcoin-Kurs stützen und einen neuen Aufwärtszyklus lostreten.
Was bedeutet das für Solana und andere Altcoins?
Die Volatilität beim Bitcoin-Kurs macht auch den führenden Altcoins zu schaffen. Solana (SOL) etwa folgte den Kursausschlägen von Bitcoin – allerdings mit noch stärkeren Ausschlägen nach oben wie nach unten. Dennoch sprechen Entwickleraktivität und Nutzungskennzahlen weiterhin für eine solide Basis. Sollte der Bitcoin-Kurs wieder steigen, könnten Assets wie Solana besonders kräftige Rallyes erleben.
Fazit: Wohin führt der Bitcoin-Kurs als Nächstes?
Die Entwicklung des Bitcoin-Kurses im Jahr 2025 ist eine Geschichte des Wandels: Die alten Stützpfeiler – stetige ETF-Zuflüsse und aggressive Unternehmensengagements – sind nicht mehr verlässlich, die Volatilität ist zurück. Doch mit der Reife des Marktes zeichnen sich neue Muster ab. Für Anleger und Trader ist das Beobachten von ETF-Strömen, On-Chain-Daten und globalen Liquiditätstrends unerlässlich, um die nächste Kursrallye oder Korrektur vorherzusehen. Die Geschichte zeigt: Sobald eine Quelle für Bitcoin-Kursstärke versiegt, tritt eine andere auf – und das oft mit großer Wucht.
Wer geduldig bleibt und die neuen Strömungen genau verfolgt, kann in den Bewegungen des Bitcoin-Kurses ebenso neue Chancen erschließen wie die vergangenen Zyklen – 2025 könnte für vorausschauende, smarte Krypto-Investoren ein entscheidendes Jahr werden.
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