ابتداءً من 26 يوليو 2025، يشهد سوق العملات المشفرة تطورات كبيرة عبر مختلف القطاعات، بما في ذلك التقدم في اللوائح، وتقلبات السوق، والأنشطة المؤسسية.
التطورات التنظيمية
مرر مجلس النواب الأمريكي مؤخرًا قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني لعملة الدولار الاستقراري الأمريكي (قانون GENIUS) بتصويت 308-122. يهدف هذا التشريع إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل لعملات الاستقرار، يتطلب أن تكون مدعومة واحد مقابل واحد بالدولار الأمريكي أو أصول منخفضة المخاطر الأخرى. ينشئ القانون معايير صارمة للاحتياطيات، والتدقيق، والشفافية، مما يمثل خطوة كبيرة نحو الإشراف المزدوج الفيدرالي والولائي وحماية المستهلك. وقع الرئيس دونالد ترامب القانون ليصبح نافذًا في 18 يوليو 2025.
تقلبات السوق وانتهاء الخيارات
شهد سوق العملات المشفرة تقلبات ملحوظة، حيث انتهت عقود الخيارات على البيتكوين والإيثريوم التي تبلغ قيمتها أكثر من 15 مليار دولار في 25 يوليو 2025. تزامن هذا الحدث مع انخفاض قدره 100 مليار دولار في إجمالي القيمة السوقية خلال 12 ساعة، مما أدى إلى خفضها إلى 3.87 تريليون دولار. قاد البيتكوين الخسائر، حيث انخفض بنسبة 3٪ إلى أقل من 116,000 دولار، بينما تراجع الإيثريوم إلى أقل من 3,600 دولار. شملت نهاية الخيارات 103,500 عقد بيتكوين بقيمة 12.6 مليار دولار و733,000 عقد إيثريوم بقيمة 2.75 مليار دولار. يراقب المتداولون عن كثب رد فعل السوق على هذه النهاية، خاصة في ضوء الرقم القياسي السابق البالغ 17 مليار دولار في انتهاء الخيارات الشهر الماضي.
نشاطات المؤسسات وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
كان للطلب المؤسسي تأثير كبير على السوق، حيث تلقت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآني تدفقات كبيرة. أصبحت صندوق iShares Bitcoin Trust ETF لشركة بلاك روك (NASDAQ:IBIT) أسرع صنوق استثمار متداول يتجاوز 80 مليار دولار في الأصول، مما دفع البيتكوين إلى ما فوق 120,000 دولار ودعم مكانته في ظل اعتماد سائد متزايد. منذ بداية عام 2025، جذبت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الآني تدفقات تراكميه مذهلة تبلغ 22.7 مليار دولار، حيث تم الاستحواذ على الغالبية بواسطة الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة.
الحيازات الحكومية والاحتياطيات الاستراتيجية
أنشأت الولايات المتحدة احتياطي استراتيجي من البيتكوين، ممول من البيتكوين الذي تم مصادرته من وزارة الخزانة، كما أعلن الرئيس دونالد ترامب في مارس 2025. يهدف هذا الاحتياطي إلى الحفاظ على البيتكوين المملوك للحكومة كأصل احتياطي وطني، حيث تمتلك الولايات المتحدة حوالي 200,000 BTC اعتبارًا من مارس 2025. أثار هذا المشروع ردود فعل متباينة، حيث انتقد بعض الاقتصاديين الفكرة، بينما بدأت عدة ولايات في مبادرات مماثلة.
تحركات السوق العالمية
شهد سوق العملات المشفرة العالمي تصحيحًا حادًا في أواخر يوليو 2025، حيث تكبد البيتكوين والعديد من العملات البديلة خسائر كبيرة وسط تقلبات متزايدة. محو البيع قيم سوقية تقارب 40 مليار دولار خلال أسبوع، مما ساهم فيه تسرب الصناديق الاستثمارية، والانهيارات التقنية، وزيادة المخاوف بشأن التداول المضاربي. انخفض البيتكوين إلى ما دون 118,000 دولار، مما أدى إلى تفعيل أوامر البيع الآلي، بينما انخفض الإيثريوم وXRP بأكثر من 3٪ و10٪ على التوالي، مما علامة واحدة من أقسى التصحيحات في التاريخ الحديث.
البيانات على السلسلة ونشاط الشبكة
تظهر البيانات على السلسلة أن ما يقرب من 693,000 ETH، أي حوالي 2.6 مليار دولار، في انتظار فك الرهن، مما يمثل أكبر موجة خروج للمدققين منذ بدء رهن الإيثريوم. بالإضافة إلى ذلك، سجل الإيثريوم ارتفاعًا قياسيًا جديدًا في استخدام الغاز اليومي، حيث بلغ 162 مليار وحدة، مع تجاوز العناوين النشطة اليومية 500,000 لمدة يومين متتاليين، وهي المرة الأولى منذ مارس 2024. وصل اهتمام البيتكوين المفتوح إلى رقم قياسي جديد يبلغ 44.5 مليار دولار وسط انخفاض الأسعار، مما يشير إلى زيادة الرفع المالي وزيادة خطر تقلبات السوق والتصفيات.
التطورات الدولية
أعلنت وزارة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الناشئة في كوريا الجنوبية عن خطط لرفع القيود التي تمنع تصنيف الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة كشركات ناشئة. بموجب التعديل المقترح، يمكن أن تصل الشركات الناشئة في مجال التشفير إلى الفوائد الحكومية الرئيسية، بما في ذلك تخفيضات بنسبة 50% في ضريبة الشركات لمدة خمس سنوات، وتخفيف ضريبة الاقتناء العقاري بنسبة 75%، وخصومات إعلانات البث تصل إلى 70%. يهدف هذا التحول السياسي إلى دمج الأصول الرقمية في اقتصاد الابتكار والشركات الناشئة في البلاد.
توقعات السوق
على الرغم من التقلبات الأخيرة، يشير سوق العملات المشفرة إلى علامات على المرونة. لا يزال الالتزام المؤسسي قويًا، حيث يتضح إعادة وضع استراتيجي في تدفقات صناديق البيتكوين. تحافظ العقود الآجلة للعملات البديلة الرئيسية، بما في ذلك الإيثريوم وسولانا، على اهتمام قوي، مما يعكس التفاؤل المستمر حول التقدم التكنولوجي وتوسع النظام البيئي. ومع ذلك، ينصح المستثمرون بالبقاء حذرين، حيث تشير نسب طويلة وقصيرة متغيرة ومعدلات التمويل إلى وضع دفاعي في ظل عدم اليقين الأوسع في السوق.
في الختام، يتميز سوق العملات المشفرة في 26 يوليو 2025 بالتقدم التنظيمي الكبير، وتقلبات السوق الملحوظة، والمشاركة المؤسسية النشطة. على الرغم من استمرار التحديات، تدل مرونة السوق والتطورات المستمرة على مشهد ديناميكي ومتطور للأصول الرقمية.
