سعر Aalto ProtocolAALTO

اعتبارًا من 11 يونيو 2025، يشهد سوق العملات المشفرة تطورات كبيرة عبر قطاعات مختلفة، بما في ذلك تبني المؤسسات، والتغييرات التنظيمية، وديناميكيات السوق. يقدم هذا التقرير تحليلًا متعمقًا لأهم الأحداث في اليوم.

تبني المؤسسات وتطورات العملات المستقرة

إطلاق العملة المستقرة USD CoinVertible من قبل Société Générale

أعلنت الشركة البنكية الفرنسية العملاقة Société Générale عن إطلاق العملة المستقرة المدعومة بالدولار باسم "USD CoinVertible" عبر الشركة الفرعية المشفرة التابعة لها، SG-FORGE. يمثل هذا أول مثال لمقرض أوروبي كبير يقدم عملة مشفرة مربوطة بالدولار. من المتوقع أن يبدأ التداول العلني في يوليو، وستعمل USD CoinVertible على سلاسل بلوكشين Ethereum وSolana، مع بنك نيويورك ميلون كموصي لأصولها. تهدف العملة المستقرة للاستخدام في تطبيقات مثل التداول المشفر، والمدفوعات عبر الحدود، ومعاملات الصرف الأجنبي، وإدارة الضمانات. هذه الخطوة تجعل Société Générale كرواد بين المؤسسات الأوروبية في قطاع العملات المستقرة الآخذ في النمو السريع.

التأثير على سوق الخزانة الأمريكية

بينما يقترب الكونغرس من تمرير تشريع لتنظيم العملات المستقرة، تظهر تداعيات كبيرة لسوق الخزانة الأمريكية، خاصة فيما يتعلق بالأوراق المالية قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة (T-bills). يفرض مشروع القانون المقترح أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالأصول السائلة، مثل الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، مما قد يزيد من الطلب على هذه الديون الحكومية. يحتفظ موزعو العملات المستقرة مثل Tether وCircle بالفعل بمبالغ كبيرة في الخزانة، ومن المتوقع أن ينمو السوق من 247 مليار دولار إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028. بينما يمكن أن يزيد من الطلب على الديون الأمريكية ويعزز وضع الدولار كاحتياطي عالمي، يحذر النقاد من مخاطر الاستقرار المالي، بما في ذلك التصفية السريعة المحتملة التي يمكن أن تخفض أسعار الخزانة وتؤثر على الأسواق الأوسع.

التطورات التنظيمية

ترشيح قيادة CFTC الأمريكية

من المقرر أن يواجه بريان كوينتنز، المرشح من قبل الرئيس ترامب لقيادة لجنة تداول السلع المستقبلية الأمريكية (CFTC)، تدقيقًا من مجلس الشيوخ بسبب روابطه بالصناعة ودوره المستقبلي في الإشراف على العملات المشفرة وأسواق التوقعات. كوينتنز، جمهوري ومفوض سابق في CFTC، شغل مؤخرًا منصب رئيس سياسة التشفير في a16z crypto التابعة لـ Andreessen Horowitz ويشغل مناصب في مجلس إدارة KalshiEx ومجلس الابتكار في العملات المشفرة. أثيرت مخاوف بشأن علاقاته مع هذه المنظمات، خاصة KalshiEx، التي كانت متورطة مؤخرًا في دعوى قضائية مع CFTC. تعهد كوينتنز بالتخلي عن ممتلكاته في KalshiEx إذا تم تأكيد ترشيحه. في تصريحاته المعدة، أيد الأطر التشريعية لتنظيم العملات المشفرة وأعرب عن استعداده لدعم تفويض أوسع لـ CFTC في مجال الأصول الرقمية المتطور.

التحول التنظيمي في المملكة المتحدة بشأن الأوراق المالية المرتبطة بالعملات المشفرة

اقترحت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) رفع الحظر المفروض على الاستثمار للأفراد في الملاحظات المتداولة في البورصة (ETNs) المرتبطة بالعملات المشفرة، مثل Bitcoin وEthereum. يمثل هذا تحولًا كبيرًا عن نهجها الحذر السابق تجاه الأصول الرقمية. الحظر، المعمول به منذ يناير 2021، قيد إعادة النظر حيث تعترف الهيئة بنضج السوق وتعتقد أن المستثمرين يجب أن يكونوا قادرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بخصوص الاستثمارات عالية المخاطر. التغييرات المقترحة قيد التشاور حاليًا حتى يوليو 2025. تتماشى هذه الخطوة مع الجهود العالمية لجذب صناعة العملات المشفرة، خاصة بعد إعادة انتخاب الرئيس الأمريكي الداعم للصناعة دونالد ترامب. ومع ذلك، تظل قيود أخرى، بما في ذلك الحظر على مشتقات العملات المشفرة والصناديق المتداولة في البورصة للأفراد. الشركات التي تقدم أوراق مالية مرتبطة بالعملات المشفرة ستخضع لقواعد ترويج مالي صارمة لضمان حماية المستهلك.

ديناميكيات السوق والأدوات المالية

نمو صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

تتوقع State Street أن تتجاوز صناديق الاستثمار في العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETFs) الأصول المجمعة لصناديق المعادن الثمينة في أمريكا الشمالية بحلول نهاية العام. سيجعل هذا صناديق العملات المشفرة ETF ثالث أكبر فئة أصول في صناعة الصناديق المتداولة في البورصة البالغة 15 تريليون دولار، ولا يسبقها إلا الأسهم والسندات. النمو السريع في الطلب على صناديق العملات المشفرة ETFs كان مفاجئًا، مع اهتمام كبير من المستشارين الماليين. قامت BlackRock بضم Bitcoin في محافظها النموذجية عبر صندوق iShares Bitcoin Trust ETF البالغ قيمته 58 مليار دولار. على الرغم من عمليات البيع الأخيرة في سوق العملات المشفرة، بلغت صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة، التي تمت الموافقة عليها في الولايات المتحدة في العام الماضي، 136 مليار دولار في الأصول. تتوقع State Street أن تسمح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بمجموعة متنوعة من صناديق الأصول الرقمية الجديدة والموافقة على إنشائها واستردادها "عند الحاجة"، مما يمكن أن يجعل الاستثمار في العملات المشفرة متاحًا للجميع عن طريق تبسيط الملكية.

احتياطي البيتكوين الاستراتيجي للحكومة الأمريكية

في مارس 2025، وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا بإنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي للحفاظ على البيتكوين المملوكة للحكومة كأصل احتياطي وطني. تهدف هذه المبادرة إلى وضع الولايات المتحدة كـ "عاصمة العملات المشفرة للعالم". سيتم تمويل الاحتياطي ببيتكوين سبق للحكومة الفيدرالية امتلاكه، ويقدر بحوالي 200,000 BTC اعتبارًا من مارس 2025. أثار إنشاء هذا الاحتياطي ردود فعل مختلطة، مع انتقاد بعض الاقتصاديين للفكرة، في حين بدأت حكومات الولاية مشاريع مماثلة.

أداء السوق

اعتبارًا من 11 يونيو 2025، يشهد سوق العملات المشفرة تقلبات ملحوظة. يتم تداول بيتكوين (BTC) بسعر 110,243 دولار، مع انخفاض طفيف بنسبة 0.00024% من الإغلاق السابق. يبلغ سعر إيثريوم (ETH) 2,812.27 دولار، في حين أن بينانس كوين (BNB) يبلغ 673.52 دولار. تشهد العملات المشفرة الرئيسية الأخرى، بما في ذلك XRP وكاردانو (ADA) ودوكوين (DOGE)، أيضًا تحركات متباينة. تتأثر هذه التقلبات بمزيج من التطورات التنظيمية، وتبني المؤسسات، وديناميكيات السوق الأوسع.

ختام

يتميز سوق العملات المشفرة في 11 يونيو 2025 بتبني مؤسسي كبير، وتطور الأطر التنظيمية، وأداء السوق الديناميكي. يسلط إطلاق Société Générale للعملة المستقرة المدعومة بالدولار وإعادة نظر المملكة المتحدة في الأوراق المالية المرتبطة بالعملات المشفرة للأفراد الضوء على الاندماج المتزايد للأصول الرقمية في النظم المالية التقليدية. في الوقت نفسه، تظهر التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة وإنشاء احتياطي بيتكوين الاستراتيجي تعريفًا معقدًا بين سياسات الحكومة وسوق العملات المشفرة. يجب أن يبقى المستثمرون وأصحاب المصلحة يقظين، حيث يستمر السوق في التغير بسرعة، متأثرًا بكل من القرارات السياسية والتقدم التكنولوجي.